#OctoberRateCutForecast

من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة في أكتوبر 2025: ضبط الانتقال من محاربة التضخم إلى النمو
كان أكتوبر 2025 شهرًا حيث ركزت الأوساط المالية العالمية مرة أخرى على واشنطن. بينما يستعد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض سعر الفائدة الثاني له هذا العام، فإن الديناميكيات الاقتصادية وراء هذه الخطوة وردود فعل السوق مثيرة للاهتمام.
خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي: ماذا نتوقع؟
في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 29 أكتوبر 2025، من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر سياسته بمقدار 25 نقطة أساس من 4.25% إلى 4.00%. ستكون هذه الخطوة الثانية في تخفيف السياسة، بعد التخفيض الأول في سبتمبر.
التوازن بين التضخم والبطالة والنمو
العوامل الرئيسية التي تؤثر على قرار الاحتياطي الفيدرالي هي كما يلي:
تباطؤ التضخم: أدى تباطؤ معدل نمو مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.8% في أغسطس وسبتمبر إلى منح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً لاتباع موقف أكثر استرخاءً.
- تباطؤ في سوق العمل: ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%، بينما انخفضت إعلانات الوظائف الجديدة. وقد تم تفسير ذلك كإشارة على ضعف الطلب.
- عدم اليقين الاقتصادي العالمي: تباطؤ النمو في الصين والركود في أوروبا يؤثران على آفاق الصادرات والاستثمارات الأمريكية.
رسائل من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
أبرزت التصريحات الأخيرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي ما يلي:
"مع اقترابنا من هدف التضخم لدينا، نحن مستعدون لاتخاذ خطوات مناسبة لدعم النمو الاقتصادي. ومع ذلك، سنظل حذرين."
تشير هذه العبارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيتبنى استراتيجية تدريجية قائمة على البيانات بدلاً من تخفيف مفاجئ وعنيف.
ردود فعل السوق والتوقعات
- سوق السندات: انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 3.85%، مما يشير إلى أن المستثمرين يستعدون لبيئة ذات معدلات فائدة أقل.
- الأسهم: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 2.3% في أوائل أكتوبر بسبب توقعات خفض أسعار الفائدة.
- مؤشر الدولار (DXY): انخفض الدولار قليلاً مقابل العملات الأخرى في انتظار خفض سعر الفائدة.
أثر على البنوك والمستهلكين
من المتوقع أن يخفض سعر الفائدة، على الرغم من أنه لا يؤثر بشكل مباشر على شروط التمويل للمستهلكين والشركات:
- قروض الرهن العقاري: من المتوقع حدوث انخفاضات محدودة في أسعار الفائدة الثابتة.
- معدلات الفائدة على بطاقات الائتمان: من المتوقع حدوث تقلبات صغيرة في المنتجات ذات السعر المتغير.
- القروض التجارية: قد يؤدي تخفيف تكاليف الاقتراض للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة إلى زيادة الشهية للاستثمار.
توقعات نهاية العام وعام 2026
يتوقع محللو السوق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ خفض آخر في سعر الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، فإن هذا سيعتمد على بقاء التضخم متماشياً مع الهدف البالغ 2% وعدم تدهور سوق العمل أكثر.
التوقعات لعام 2026:
- انخفاض أسعار الفائدة إلى 3.5%
- بيئة نمو واستثمار أقوى
- تدفقات رأس المال العالمية تتحول إلى الولايات المتحدة