Recientemente, se ha debatido mucho en el mercado sobre el impacto de la suspensión de la política de ajuste cuantitativo (QT) por parte de La Reserva Federal (FED). Sin embargo, necesitamos aclarar un concepto clave: la terminación de QT no equivale a iniciar una nueva ronda de flexibilización cuantitativa (QE).

El fin de QT significa que La Reserva Federal (FED) dejará de retirar liquidez del mercado, pero esto no implica una inyección directa de nuevos fondos en el mercado. Esta medida tiene como objetivo principal estabilizar el tamaño de las reservas del sistema bancario, lo que ayuda a reducir el riesgo de volatilidad en las tasas de interés a corto plazo y puede verse como una medida preventiva ante la agitación del mercado en 2019.

A pesar de que la finalización de QT aliviará en cierta medida la presión de liquidez en el mercado, su impacto en el mercado alcista podría estar sobreinterpretado. Al revisar los datos históricos, encontramos que no hay una relación necesaria entre el final de QT y el inicio de un mercado alcista. Por ejemplo, en los ciclos anteriores de finalización de QT, el mercado de acciones de EE. UU. solo mostró un aumento moderado, sin las grandes subidas que muchos inversores esperaban.

En realidad, la clave de la tendencia del mercado actual sigue estando en los fundamentos económicos. Hay tres factores centrales a los que vale la pena prestar atención:

Primero, el progreso de las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos afectará directamente la confianza del mercado. Si el resultado de las negociaciones es desfavorable, podría infligir un golpe severo a la tendencia alcista actual.

En segundo lugar, el desempeño de las ganancias de las empresas es crucial. En particular, el crecimiento de las ganancias de las acciones que componen el índice S&P 500 necesita superar las expectativas del mercado para proporcionar un impulso continuo al mercado alcista.

Por último, el progreso en el control del nivel de inflación también es un indicador clave. Si la inflación puede regresar a un rango razonable, afectará directamente la dirección de la futura política monetaria, lo que a su vez influirá en el rendimiento general del mercado.

En conclusión, aunque el fin de QT puede traer beneficios a corto plazo, los inversores no deben ser demasiado optimistas. Lo que realmente determina la tendencia a largo plazo del mercado sigue siendo el desempeño de los fundamentos económicos. En el actual entorno económico complejo, es especialmente importante mantener una actitud de inversión racional y cautelosa.