El capital institucional inactivo activa el DeFi nativo de Bitcoin

Un nuevo informe de Bitwise reveló recientemente que, a partir del tercer trimestre de 2025, 172 empresas públicas ahora hold más de un millón de Bitcoin (BTC) por un valor de $117 mil millones. Eso representa un aumento del 39% en el número de empresas (48 nuevas) y un 21% en las tenencias con respecto al trimestre anterior. Bitcoin no solo ha estado a la altura del título de “oro digital” que ha mantenido durante mucho tiempo, sino que se ha establecido firmemente como un pilar de las estrategias financieras de las instituciones en el tercer trimestre de 2025 a pesar de sus agudas fluctuaciones de precio.

Resumen

• La era institucional de Bitcoin ha comenzado. Una vez un activo especulativo, Bitcoin ahora está evolucionando hacia un instrumento generador de rendimiento a medida que las instituciones buscan formas productivas y conformes de desplegar capital BTC ocioso.
• DeFi se encuentra con TradFi. La integración institucional de Bitcoin requiere una infraestructura permisionada y conforme: integración custodial, rendimiento BTC en especie y auditabilidad que preserve la privacidad, no un DeFi al estilo minorista.
• La siguiente fase es la finanza nativa de Bitcoin. Con la claridad regulatoria y la infraestructura en maduración, 2025 marca la convergencia de Bitcoin, DeFi y la adopción institucional en un sistema financiero on-chain unificado.

En menos de dos años después de que se aprobaran los ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos, Bitcoin ha pasado de ser una apuesta a ser una cobertura, elogiado por su escasez, soberanía y resiliencia tras años de crítica y escepticismo institucional. Ahora, las tenencias institucionales de Bitcoin han entrado silenciosamente en una nueva fase, cambiando de mera exposición a rendimiento — rendimiento nativo de Bitcoin.

La gran convergencia

El primer capítulo de DeFi fue más una revolución cypherpunk. Comenzó en Ethereum (ETH) como un experimento salvaje y no regulado que prosperó en la especulación, el acceso sin permisos y las billeteras seudónimas. Bitcoin no formaba parte de la temprana revolución DeFi. Se suponía que iba a ser un nuevo sistema monetario construido sobre código y resistente al control centralizado.

A medida que han evolucionado a lo largo de los años, Bitcoin y DeFi se han ido convergiendo cada vez más. Bitcoin es ahora un activo generador de rendimiento valorado por tesorerías corporativas, instituciones y estados-nación. DeFi, mientras tanto, ha hecho realidad una infraestructura financiera global y sin permisos, sin guardianes centralizados.

Las instituciones miran el capital ocioso

A pesar de sus limitadas capacidades de contratos inteligentes, Bitcoin es el sistema financiero más seguro, confiable y robusto que existe. Para el fondo de pensiones promedio, cualquier criptomoneda que no sea Bitcoin es, en el mejor de los casos, una jugada especulativa. Es Bitcoin, no las cadenas “no Bitcoin”, las que impulsarán la próxima fase de la revolución DeFi.

Las instituciones no solo poseen ETFs, sino Bitcoin real en sus balances, lo que indica que no están simplemente interesadas en la exposición, sino en los beneficios de la infraestructura en la cadena. Hoy, los custodios gestionan más de $200 mil millones en Bitcoin para sus clientes institucionales. Desafortunadamente, ha estado mayormente inactivo.

Desbloquear todo el potencial del Bitcoin institucional es lo que realmente movería la aguja para DeFi, especialmente considerando que el valor total bloqueado en DeFi es relativamente pequeño, aproximadamente $156 billones.

No es la forma minorista

La adopción minorista seguirá creciendo, pero en este momento, el crecimiento se centra en las corporaciones porque ese es el próximo territorio inexplorado. Hay una creciente demanda institucional para convertir Bitcoin en un activo productivo y generador de rendimiento. Su capital es inerte, no por falta de voluntad, sino porque la pila DeFi existente es incompatible con sus realidades operativas. En la banca tradicional, la gente está acostumbrada a ganar rendimiento sobre los ahorros y poder obtener crédito. Esos principios básicos simplemente no están ahí todavía para Bitcoin institucional.

Las tesorerías corporativas y los custodios no van a aprovechar la DeFi pública para su BTC inactivo. No pueden. La DeFi pública y abierta ha funcionado bien para los usuarios minoristas. Pero las necesidades financieras institucionales son diferentes, específicamente en lo que respecta a las regulaciones de cumplimiento y privacidad.

En el comercio minorista, las personas suelen utilizar una billetera de autocustodia que se conecta a dApps a través de un navegador web. En contraste, todos los activos digitales institucionales, especialmente Bitcoin, son mantenidos por custodios que tienen que adherirse a estrictos protocolos de cumplimiento.

Un lugar con permiso en el ecosistema sin permisos

Bitcoin siempre será sin permisos. Pero ahora que el ecosistema ha madurado hasta cierto punto y las instituciones se han convertido en participantes activos, algunas de las aplicaciones financieras construidas sobre Bitcoin pueden tener permisos para satisfacer sus necesidades específicas. A medida que avanzamos hacia mercados financieros nativos de Bitcoin, algunos aspectos de la economía de BitcoinFi deben adaptarse para cumplir con los requisitos de entidades reguladas como corporaciones e instituciones.

Sus requisitos principales son:

• Integración custodial: Las instituciones mantienen criptomonedas a través de custodios que ofrecen características de seguridad adicionales como recuperación y gestión de multisig. No utilizarán aplicaciones DeFi que requieran que salgan del custodio y muevan activos a una billetera regular.
• Rendimiento en especie nativo de Bitcoin: Las apuestas son altas para las instituciones, y no pueden asumir los riesgos innecesarios que conlleva trasladar BTC a otra cadena o ganar rendimiento en tokens secundarios y especulativos. Prefieren el rendimiento en especie. Eso es Bitcoin.
• DeFi con permisos: Las instituciones necesitan una auditoría que preserve la privacidad y verifique el cumplimiento sin exponer estrategias. Los contratos protegidos en una red con permisos garantizan ese nivel de privacidad mientras siguen siendo completamente auditables. Incorporar flujos de trabajo KYC/AML a nivel de protocolo facilita el acceso a productos financieros superiores para los custodios a los que actualmente no tienen acceso, incluyendo préstamo, endeudamiento, trading y rendimiento.

La integración institucional no debe verse como una traición a los orígenes cypherpunk de DeFi. De hecho, es su validación porque las características enfocadas en instituciones se están construyendo sobre los mismos cimientos establecidos por DeFi. Reflejan la madurez de la industria y la próxima fase de adopción. El valor total bloqueado en el DeFi de Bitcoin se ha disparado de $705 millones en septiembre de 2024 a $8.49 mil millones a finales de septiembre de 2025.

Reflexiones finales

DeFi demostró lo que era posible con las finanzas en cadena, y ahora ha evolucionado de un experimento orientado al consumidor a un sistema financiero robusto que atrae al dinero inteligente.

Combinar el cumplimiento con la innovación en cadena en un entorno permitido abriría verdaderamente las compuertas institucionales no solo a productos de rendimiento, sino al sistema financiero más amplio impulsado por Bitcoin.

2025 es el año en que la claridad regulatoria, la infraestructura DeFi nativa de Bitcoin y los marcos institucionales finalmente se han alineado para impulsar la próxima fase de adopción.

Marvin Bertin

Marvin Bertin es el cofundador y CEO de Maestro, el primer proveedor de infraestructura de grado empresarial diseñado a medida para BitcoinFi. Anteriormente trabajó en la empresa biotecnológica Freenome como ingeniero de IA, construyendo modelos de IA para la detección temprana del cáncer. Marvin Bertin tiene una licenciatura en Ingeniería Mecánica de la Universidad McGill.