Quelles directions le marché chinois des prédictions devrait-il explorer ?

L'imprévisibilité de la nature humaine et les aspirations occidentales de la communauté chinoise

Le concept d'aléatoire trouve ses racines dans les jeux de hasard, tandis que la géométrie est née avec les philosophes de la Grèce antique—ce qui la place naturellement en désavantage en termes de prestige.

Exprimer et quantifier l'incertitude constitue le défi fondamental de la théorie des probabilités, et c'est précisément ce qui distingue les marchés prédictifs des jeux de hasard traditionnels. La documentation de PolyMarket soutient que les casinos prélèvent une marge sur chaque pari. Statistiquement, selon la loi des grands nombres, chaque joueur finit par perdre.

Les marchés prédictifs sont de véritables compétitions PVP bilatérales. Polymarket ne facture ni les dépôts ni les retraits, et ne prélève pas de frais sur les transactions, éliminant complètement l'interférence de la plateforme avec l'aléatoire.

Pourtant, cela seul ne suffit pas. Le PVP ne garantit pas que le prix du marché soit égal à la probabilité—vous avez également besoin d'espérance mathématique. Ce n'est que lorsque les rendements attendus sont quantifiables et couvrent le coût de la spéculation que les marchés prédictifs peuvent s'affranchir des contraintes du jeu et devenir de véritables instruments financiers.

Cotes basées sur le divertissement

Toutes les formes d'autorité—politique ou journalistique—ne sont en fin de compte que des victoires et des défaites numériques.

Les monopoles de l'information ne dépendent pas de la dissimulation des sources, mais du contrôle des canaux de distribution.

Le journalisme moderne s'est formé sous la censure de la Seconde Guerre mondiale. Wilbur Schramm a établi les communications comme un domaine indépendant, mélangeant sociologie et statistiques avec des méthodologies qualitatives et quantitatives, transformant le professionnalisme journalistique en bouclier pour l'industrie.

Avec l'expansion de l'électorat (incluant les femmes, les Afro-Américains et les jeunes), les sondages ont commencé à influencer directement l'avenir des politiciens. Inférer les tendances collectives des électeurs à partir de petits échantillons est devenu une activité lucrative et commerciale pour les médias, les partis politiques et même leurs opposants.

Pourtant, les sondages et les informations sont depuis longtemps des activités B2B : les médias vendent l'attention du public aux entreprises. Le public n'est qu'une marchandise, incapable de tirer profit de sa conscience collective ou de ses préférences—reflétant la frustration face aux plateformes centralisées.

L'atteinte à la vie privée n'est qu'un problème de surface ; le vrai problème est que les plateformes ne rémunèrent pas les utilisateurs.

Dès 2014, des universitaires exploraient comment la blockchain et les marchés prédictifs pourraient perturber le modèle traditionnel centralisé de la "maison". Vitalik rappelle que le résultat de cette réflexion fut la création d'Augur v1 en 2015.

Mais Augur v1 était construit sur des sidechains Bitcoin, et Ethereum n'était pas encore prêt pour des applications on-chain à grande échelle. La quête incessante de décentralisation d'Augur l'a maintenu dans une niche, incapable de générer des externalités positives, finissant par disparaître dans la masse.

Image : Architecture d'Augur v1

Crédit image : @AugurProject

À l'été DeFi 2020, avec les DEX et les plateformes de prêt florissantes, des pionniers comme Jeff d'Hyperliquid et Shayne Coplan de Polymarket développaient des marchés prédictifs de nouvelle génération, exploitant Ethereum, les L2 et la gouvernance centralisée. La technologie avait résolu les problèmes d'efficacité ; le manque de demande des consommateurs était désormais le principal goulot d'étranglement.

Parfois, le timing est tout.

• • Les confinements mondiaux de 2020 ont généralisé les modes de vie en ligne partout, y compris les marchés prédictifs ;
• • La Coupe du Monde 2022 a déclenché un pic d'activité de paris à l'échelle mondiale, avec 100 milliards de dollars de paris en ligne—largement stimulés par le tournoi ;
• • L'élection présidentielle de 2024 a vu les frasques imprévisibles de Trump susciter un engagement mondial sans précédent. Même une infime partie de ce trafic représente une aubaine pour Polymarket.

Après l'élection, Polymarket a maintenu sa part de marché grâce à des levées de fonds régulières, des exonérations généreuses de frais et des incursions agressives dans le sport—tout comme l'a fait Hyperliquid après le lancement de son token. Polymarket a traversé sa période la plus risquée.

La Coupe du Monde 2026 sera le moment décisif pour l'émergence de Polymarket en tant que géant des marchés prédictifs en ligne. L'incertitude politique est trop élevée ; les événements sportifs offrent des rendements plus sûrs et plus fiables.

Image : Prédiction ≠ Jeu de hasard
Crédit image : @zuoyeweb3

Qu'est-ce qui rend les marchés prédictifs si efficaces ? Prenons la campagne de Trump : 240 millions d'électeurs américains éligibles constituent l'échantillon total, mais seulement 150-160 millions votent réellement (l'échantillon effectif). Au-delà des États traditionnellement rouges ou bleus, une poignée d'États pivots—et même de comtés pivots—déterminent le résultat.

Les sondages ciblant les États pivots sont donc essentiels. Les sondeurs traditionnels comme Gallup conçoivent des méthodes d'échantillonnage scientifiques car il est impossible d'interroger chaque électeur. Inférer l'ensemble à partir de petits échantillons représente un défi considérable.

Le paradoxe : une minorité clé peut toujours influencer la majorité. Les marchés prédictifs permettent une analyse continue des paramètres d'échantillonnage et permettent aux participants de parier sur des probabilités plus élevées avant que les résultats réels ne soient connus.

Ainsi, les marchés prédictifs ne sont pas meilleurs pour l'échantillonnage—ils sont meilleurs pour recalibrer constamment les paramètres échantillonnés, chaque opinion se reflétant instantanément dans les cotes.

Polymarket est essentiellement un "algorithme de regroupement", échantillonnant continuellement des données discrètes pour la plus haute probabilité et les validant par rapport aux résultats finaux pour améliorer la précision.

Les cotes représentent le prix pour des positions haussières/baissières, de désaccord/consensus. Sur Polymarket, l'unité de base est l'Événement, et chaque contrat standard est émis comme 1 USDC, avec Oui + Non = 1. Par exemple, Oui à 0,5 doit être compensé par Non à 0,5.

Supposons qu'Alice et Bob achètent à 0,1 Oui et 0,1 Non, et que le prix du marché est de 0,5 :

• • Si Alice s'attend à ce que la probabilité dépasse 0,5 et qu'elle a raison, elle gagne 0,9 USDC ;
• • Si Bob s'attend à ce qu'elle ne dépasse pas 0,5 et vend, il sécurise 0,5 USDC, gagnant 0,4 USDC.

La découverte initiale des prix et la volatilité nécessitent des teneurs de marché et les permissions de création de marché de Polymarket. La plateforme utilise un modèle CLOB (carnet d'ordres à cours limité) similaire aux DEX de perpétuels, prenant en charge des types d'ordres avancés comme les ordres limites.

Le mécanisme est simple : Oui + Non égale toujours 1 ; la différence entre le prix actuel et 1 est la marge bénéficiaire. Par exemple, une probabilité de 93% signifie 0,93 Oui + 0,07 Non = 1 USDC. Si le résultat bascule vers Non, ces 0,93 constituent le profit inattendu.

Image : Moments de surprise
Crédit image : @Polymarket

Les paris peuvent être achetés ou vendus à tout moment, fournissant de la liquidité—une méthode de tenue de marché bien plus efficace que les paris à cote fixe. Les positions Oui/Non sont la source de profit/perte l'une de l'autre, ce qui en fait un marché purement PvP où la plateforme assure simplement un appariement équitable.

Cet article ne couvre pas les détails tels que les oracles, la gouvernance, les ouvertures/fermetures de marché ou la résolution des litiges. En essence, Polymarket est un produit commercial de prédiction sur internet utilisant la blockchain et les stablecoins—la décentralisation est largement secondaire.

Le divertissement concerne les personnes, pas les événements

L'expansion des monopoles est souvent motivée par la collusion entre le capital organisé et le travail organisé.

Les trois piliers de Polymarket sont la politique américaine, les événements d'actualité et le sport. Son principal concurrent, Kalshi, est axé sur la conformité et s'associe avec Robinhood, Jupiter et d'autres—échangeant le profit contre la croissance des utilisateurs.

Image : Comparaison des données
Crédit image : @poly_data

La plupart des nouveaux marchés prédictifs aspirent à être l'équivalent de Blur pour OpenSea, attirant les utilisateurs particuliers avec des airdrops potentiels et lançant des tokens. Peu défient directement Polymarket ou Kalshi.

La conformité n'est pas le principal moteur—la conformité de Polymarket est une question de prix, tandis que celle d'Hyperliquid est beaucoup plus significative. Leur liquidité est à des échelles complètement différentes.

En fin de compte, les élections américaines sont un marché de niche, tandis que le sport attire mondialement. Polymarket reflète les préférences des jeunes Américains ; les utilisateurs atomisés peuvent éviter les plateformes de paris ou ne regarder que les e-sports, mais beaucoup parient encore sur le sport.

Avant Polymarket, Kalshi et les partenariats NFL, la NBA s'est associée à DraftKings et FanDuel en 2023. La société mère du NYSE a investi dans Polymarket, et FanDuel s'est alliée à CME—le capital institutionnel s'implique.

Depuis la légalisation des paris sportifs par la Cour suprême en 2018, la NBA accorde moins d'importance à la lutte contre les matchs truqués. Cela n'arrêtera ni PL ni Kalshi, bien que l'avenir et l'ampleur des paris sportifs restent incertains.

Similaire au défi du Moutai en Chine, la virtualisation et l'atomisation chez les jeunes sont irréversibles. Les événements sont perçus comme des jeux de personnes âgées ; au-delà d'être pro ou anti-Trump, beaucoup s'en désintéressent simplement.

De la défense de Shanghai dans le cyberespace aux Marines américains citant les paroles de "Helldivers 2", les espaces en ligne partagés connectent souvent des personnes qui ne se rencontrent jamais hors ligne.

Au-delà des attitudes générationnelles, les jeux de hasard et les activités illicites sont des problèmes mineurs pour les marchés prédictifs. Avec Polymarket à 1,5 milliard de dollars et Kalshi à 1,2 milliard de valorisation, tous deux ont atteint leur apogée.

Le capital organisé s'en tient aux événements politiques, d'actualité et sportifs prévisibles. L'avenir réside dans ce qui peut capter l'attention et l'investissement des jeunes dans le cyberespace.

À l'échelle mondiale, seules les personnalités du divertissement—plutôt que les événements—peuvent unir les jeunes publics et capter à la fois leur attention et leurs dépenses.

Non seulement les jeunes s'intéressent aux personnalités du divertissement, mais la "rupture pré-mariage" de Taylor Swift pourrait générer un engagement plus élevé que Trump si le marketing inter-plateformes connectait Xiaohongshu et Instagram.

Pendant l'apogée d'une célébrité, des drames comme les querelles de fans et les "désabonnements" sont routiniers, tout comme les produits dérivés Disney. Les célébrités peuvent être la base de marchés secondaires.

Ce n'est pas hypothétique—la participation financière au divertissement est une tendance mondiale.

Les blockbusters vendent des t-shirts, MrBeast lance MrBeast Finance, G.E.M. investit dans des startups d'IA, et Kanye vend des mèmes.

C'est plus sûr que les NFT ou la manipulation de marché. Les gens parient sur les personnalités ; même les informations privilégiées sont absorbées par le marché—les fans ne se soucient que de leur investissement émotionnel.

Les batailles de fans K-pop sont la norme. Gagner est tout—les résultats financiers sont secondaires. Les marchés prédictifs pourraient devenir l'expression financière du fandom.

Il est possible de créer des stratégies sophistiquées de couverture—parier "Non" sur un film avant sa sortie couvre contre le risque de réputation associé. La qualité ou la rentabilité d'un film est souvent claire dès la production.

La finance ne devient pas du divertissement ; elle est déjà fortement axée sur le divertissement. Dans un monde fragmenté, certains applaudissent l'octroi de licences pour les marchés prédictifs, d'autres débattent des définitions du jeu, d'autres encore cherchent de nouvelles opportunités.

La famille Trump a investi dans Polymarket ; les outsiders en débattent encore. Participer à ces marchés est l'approche pratique pour générer des rendements.

Conclusion

La fin de la mondialisation se reflète dans le découplage des biens et des services. Nous entrons maintenant dans une nouvelle ère du commerce des services, mais les humains sont attirés par l'excitation collective. Simplement localiser les élections américaines pour la Thaïlande est inutile ; cela ne fait que réduire le marché.

Rechercher un consensus dans un monde fracturé peut créer une valeur unique, en particulier pour les entrepreneurs chinois. La politique et le sport sont risqués ; les opérations souterraines atteignent un plafond. L'industrie du divertissement est le point d'entrée le plus sûr.

CZ peut faire l'objet d'un examen minutieux occidental en raison de son identité chinoise, mais prédire la taille des hanches de Kim Kardashian ne constitue guère un risque pour la sécurité nationale.

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