Quand la marée se retire : qui est en train de « nager nu » ?

Rédigé par : mary in sf

Compilation : AididiaoJP, Foresight News

À court terme, le marché est une machine à voter, mais à long terme, c'est une machine à peser - Benjamin Graham.

Nous sommes actuellement dans une phase de consolidation de l'industrie, tout le monde peut voir qui nage nu.

Bien que la liquidité ait diminué depuis un certain temps, le 10 octobre, elle a dramatiquement et complètement disparu. “Mort d'un commis voyageur” est une métaphore extrêmement appropriée pour ce moment de l'histoire de la cryptographie. La pièce se concentre sur l'illusion corrosive du rêve américain, la fragilité des liens familiaux et le coût psychologique des attentes sociales ; toutes ces choses reflètent l'illusion de la superstructure, la vulnérabilité des entreprises de cryptographie dans la réalité, et le coût psychologique supporté par les participants au marché brûlés par un jeton après l'autre.

Puisque nous avons déjà pris conscience des illusions de « ce que la cryptographie pourrait être » que nous avons partagées en 2021, nous, les spéculateurs, sommes en train de ramasser les morceaux, au lieu de faire face à la réalité de la cryptographie.

L'année dernière, j'ai lu “Built to Last”, ce livre parle de ce qui distingue les entreprises qui sont transmises de génération en génération des entreprises ordinaires. L'auteur discute en détail de la bulle Internet, dont un des points clés est que chaque cycle d'innovation, le grand public spéculera sur [nouvelles technologies mystérieuses], mais ce qui distingue les excellentes des exceptionnelles, ce sont les personnes derrière chaque entreprise. Les jetons qui n'ont pas clairement codifié dans le système juridique les droits des véritables détenteurs de jetons sont un peu sans valeur, mais les semaines passées ont déjà montré quels jetons ont des équipes qui se soucient de la pérennité des jetons à long terme, et lesquels sont à court terme, n'ayant jamais vraiment eu de plans pertinents.

Pour toutes ces questions rhétoriques qui ont toujours été considérées comme des blagues, c'est un moment de règlement :

D'où provient l'accumulation de valeur ?

Si la valeur s'accumule dans des entités de capital, pourquoi acheter des jetons ?

Alors tous les tokens ne sont-ils que des memecoins ?

Voici le cadre mental des jetons que je pense continueront à exister à l'avenir :

Bitcoin

Avec un soutien de revenus : comme Hyperliquid, etc.

Capital social, jetons d'attention

Cet article sera plus axé sur l'observation, plutôt que sur l'analyse comme mes précédents articles, car je trouve cela intéressant, mais je n'ai pas le temps de faire des recherches plus approfondies comme zachxbt.

acquisition

Cette semaine, nous avons eu deux exemples d'acquisition de tokens : un token a augmenté (Clanker) et l'autre a diminué (Padre).

Clanker

Hier, @farcaster_xyz a annoncé l'acquisition de Clanker. Clanker est une plateforme de lancement de jetons sur Base, construite par une équipe talentueuse, dont le jeton correspondant a été lancé il y a environ un an :

Les frais de protocole seront utilisés pour acheter et détenir $CLANKER . L'équipe Clanker a brûlé les jetons collectés en tant que frais de protocole dans les produits v0 - v3.1.

L'équipe a verrouillé environ 7 % de l'offre totale de $CLANKER de manière permanente dans une piscine de liquidité unilatérale pour fournir une liquidité supplémentaire (ce qui réduit l'offre en circulation).

Le jeton a ensuite augmenté, car il est clair que l'équipe Clanker considère son jeton comme un équité dans leur transaction avec Farcaster.

Père

Le marché offre rarement l'opportunité d'expérimenter sans variables confondantes. Clanker et Padre sont tous deux des produits qui semblent générer des revenus. Regardez ce qui se passe avec les tokens quand une équipe ne fait rien.

L'équipe a levé des fonds sur une plateforme similaire à un ICO, promettant un rachat et un partage des revenus, mais n'a finalement pas respecté ces promesses ? Au lieu de cela, l'équipe a conservé tous les bénéfices, promettant de temps à autre de rétablir le partage des revenus et le rachat, tandis que leurs jetons continuaient d'être échangés. Maintenant que Padre a été acquis, les détenteurs de jetons n'ont rien reçu, les jetons ayant été révélés comme n'ayant aucune valeur.

Ironfish

Si quelqu'un a le temps de m'expliquer les détails de cette acquisition, j'aimerais beaucoup le savoir. D'après ce que je comprends, le jeton est toujours en circulation, car le réseau est toujours maintenu par la fondation Iron Fish, et l'équipe dirigeante a été embauchée par Base suite à l'acquisition. C'est un peu étrange de voir l'ancien fondateur tweeter sur les tendances des prix. Cela signifie-t-il que Base a acquis l'entité Labs ? Ont-ils acheté une certaine quantité de jetons ?

effondrement

Eclipse et Kadena

Ces entreprises ont été éclaboussées par des scandales juste au moment où elles approchaient de leur TGE et de leur lancement sur le réseau principal, ce qui fournit un rappel très clair : toutes les blockchains ne sont pas structurellement sûres. En effet, cela nous rappelle que le commerce de blockchain repose sur la confiance dans son potentiel, et la force et la conviction de l'équipe en sont un indicateur important.

Je ne vais pas insister sur le prix du jeton Eclipse ou sur d'autres tweets, mais je trouve cela un peu ridicule. Eclipse était voué à échouer dès le départ, car son intention n'a jamais été de faire fonctionner une blockchain avec une vision à long terme, mais plutôt d'extraire de la liquidité.

Il y a beaucoup de cercles différents dans le monde de la cryptographie. Dans notre petit cercle, Twitter crypto sait que Kadena n'a jamais été une blockchain fonctionnant normalement. De nombreux employés de différentes entreprises m'ont dit que leurs entreprises manquaient de produits viables, qu'elles étaient simplement dans un état de suspension existant, jusqu'à ce que la musique s'arrête.

C'est une période assez mauvaise et frustrante pour le domaine des cryptomonnaies. Nous devons garantir des droits aux détenteurs de tokens et fournir davantage d'actifs productifs de faible capitalisation.

J'ai découvert que si vous considérez la cryptographie comme une expérience économique accélérée, elle devient un peu moins frustrante, mais le sous-produit de cette expérience est que ceux qui ont cru à tort en l'équipe ont perdu beaucoup d'argent.

Que signifie-t-il lorsque la technologie décentralisée dépend autant d'équipes de confiance ? Seulement des hausses, pas de baisses.