Powell : « La baisse des taux en décembre n'est pas une certitude » ... « Réinvestissement des titres adossés à des hypothèques à échéance courte et des obligations d'État à court terme »

Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale ( Fed ) , a tracé une ligne sur la possibilité de nouvelles baisses de taux en décembre, déclarant « ce n’est pas une conclusion acquise » malgré une réduction du taux d’intérêt de référence de 0,25 point de pourcentage le 29 ( heure locale ) .

Il a également annoncé une nouvelle politique pour mettre fin au resserrement quantitatif ( QT ) à partir du 1er décembre, et réinvestir les fonds provenant des MBS ( MBS ) arrivant à échéance dans des obligations du Trésor à court terme.

La Fed a décidé de réduire le taux d’intérêt de référence de 4,00 - 4,25 % à 3,75 - 4,00 %, soit une baisse de 0,25 point de pourcentage, lors de sa réunion régulière du Comité fédéral du marché ouvert ( FOMC ) tenue aujourd’hui.

Cependant, lors de la conférence de presse suivant la décision de baisse des taux, Powell a mis en garde contre les attentes du marché pour d’éventuelles baisses supplémentaires en décembre, en déclarant : « Il y avait de fortes divergences d’opinions parmi les membres du comité lors de la réunion d’aujourd’hui » concernant la direction future de la politique.

Il a réitéré que la baisse de décembre anticipée par les marchés financiers n’est « pas une conclusion acquise », ajoutant : « Je tiens à dire que cela doit aussi être accepté ( par le marché ) . »

En réalité, deux membres ont dissenté de la décision d’aujourd’hui. Le gouverneur de la Fed Steven Myron a plaidé pour une « grande baisse » de 0,5 point de pourcentage, tandis que le président de la Fed de Kansas City Jeffrey Schmid a exprimé son avis en faveur du maintien des taux, révélant des désaccords internes au sein de la Fed.

Par ailleurs, la Fed a annoncé qu’elle mettra fin à la réduction de son bilan ( resserrement quantitatif ) , qui a repris en juin 2022, à partir du 1er décembre.

Le resserrement quantitatif ( réduction du bilan ) est une politique de resserrement où la Fed absorbe la liquidité du marché en vendant des obligations qu’elle détient ou en ne réinvestissant pas après leur échéance.

En particulier, concernant le plan de gestion des actifs après la fin du resserrement quantitatif, Powell a déclaré : « Nous ( réinvestirons ) à l’avenir ( les fonds provenant des MBS arrivant à échéance dans des obligations du Trésor à court terme. »

Alors que la Fed décide de mettre fin au resserrement quantitatif, qui avait réduit la liquidité du marché, les conditions de liquidité du marché pourraient s’améliorer, ce qui pourrait agir comme un facteur de baisse des rendements du Trésor américain.

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