12 mois, faut-il réduire les taux d'intérêt ? Même les experts sont divisés… Le président Powell : « Conduite dans la brume, il est temps de ralentir »

La Réserve fédérale ( Fed ) a maintenu sa position d’assouplissement monétaire comme prévu en abaissant le taux d’intérêt de référence de 0,25 point de pourcentage en octobre, mais il reste incertain si une nouvelle baisse de taux sera mise en œuvre lors de la prochaine réunion en décembre. Lors d’une conférence de presse le 29 ( heure locale ), le président de la Fed, Jerome Powell, a tracé une ligne, déclarant « Il y a des opinions fortement conflictuelles » et que la décision lors de la prochaine réunion n’est « pas du tout prédéterminée ».

Lors de cette réunion, la Fed a abaissé le taux d’intérêt de référence de 5,00 - 5,25 % à 4,75 - 5,00 %. Bien que cela ait été conforme aux attentes du marché, les attentes d’une éventuelle nouvelle baisse en décembre ont chuté fortement sur le marché des produits dérivés suite aux remarques de la conférence de presse de Powell. La probabilité d’une baisse de BP, qui était de 90 % la veille de la réunion, a été révisée à la baisse à 67 %.

Powell a déclaré : « Les décisions futures dépendront des données entrantes et de leur interprétation » et a ajouté : « Lorsqu’on conduit dans le brouillard, il est juste de ralentir. » Cela est interprété comme une déclaration suggérant une incertitude dans les indicateurs économiques et une prudence dans le jugement de la politique.

Lors de cette réunion, deux opinions dissidentes ont été exprimées pour la première fois depuis 2019. Jeff Schmid, président de la Fed de Kansas City, s’est opposé à la décision, plaidant pour le maintien des taux, tandis que Steven Miran, gouverneur de la Fed de l’administration Trump, s’est opposé en proposant une baisse de 50 (0,5 point de BP. Cela a révélé publiquement une division d’opinions au sein de la Fed.

Le marché observe ce conflit et cette incertitude au sein de la Fed. Selon MarketWatch, Benson Durham, responsable de l’allocation globale d’actifs chez Piper Sandler, a souligné cette incertitude en déclarant : « Une baisse de BP en décembre est maintenant au niveau d’un tir à pile ou face. »

Cependant, certaines institutions prévoient toujours une baisse en décembre. Deutsche Bank et BMO Capital Markets prévoient que la Fed mettra en œuvre un nouvel assouplissement basé sur le ralentissement du marché du travail et la tendance à la baisse des prix. Luke Tilley, économiste en chef chez Wilmington Trust, a déclaré : « Une baisse est possible si les indicateurs du marché du travail le soutiennent. »

D’autre part, Rick Rieder, CIO en revenu fixe mondial chez BlackRock et mentionné comme un candidat potentiel à la prochaine présidence de la Fed sous le président Trump, a souligné : « La base pour que la Fed mette en œuvre une baisse est plus élevée que ce que le marché attendait. » Jonathan Millar, économiste senior aux États-Unis chez Barclays, a également déclaré : « La gestion des risques seule rend difficile la justification de nouvelles baisses, et des indicateurs plus clairs sont nécessaires. »

Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG, a expliqué : « La situation actuelle est une phase rare depuis les années 1970, et les désaccords au sein du comité sont naturels. » Elle a ajouté : « Il n’y a pas de réponse correcte face aux variables doubles de la possibilité de resurfaçage de l’inflation et de l’affaiblissement du marché du travail. » Elle a également noté : « Bien que l’économie soit loin d’une récession, le fait qu’elle approche d’une ‘récession de la masse salariale’, où la croissance de l’emploi ralentit, contribue également à la confusion. »

MarketWatch a rapporté : « La direction de la politique monétaire de la Fed dépendra des données » et a prédit : « Les indicateurs économiques tels que l’emploi et l’indice des prix à la consommation ) CPI ( qui seront publiés avant la réunion de décembre devraient déterminer la trajectoire future du taux d’intérêt. »