Les fonds institutionnels continuent de se retirer, avec un flux net sortant de près de 800 millions de dollars ce semaine pour le Bitcoin au comptant ETF américain.

Selon les données de surveillance de Farside Investors, au cours de la semaine se terminant le 1er novembre 2025, le marché des ETF de Bitcoin au comptant aux États-Unis a connu un flux de capitaux significatif, avec un flux net sortant total atteignant 799 millions de dollars, tous les fonds principaux affichant une tendance à la sortie de capitaux.
1. Situation des flux de fonds des principaux produits
Les sorties de fonds de cette semaine montrent une ampleur généralisée, et aucun des principaux ETF sur le marché des Bitcoines n'y a échappé. Plus précisément, le géant de l'industrie BlackRock avec son iShares Bitcoin Trust a subi la plus grande sortie de fonds de la semaine, avec un montant net de 403,4 millions de dollars. Le Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity a suivi de près, avec une sortie nette de 155,9 millions de dollars. D'autres produits tels que le Bitwise Bitcoin ETF, l'ARK 21Shares Bitcoin ETF et le Grayscale Bitcoin Trust ont également enregistré des sorties nettes respectives de 79 millions de dollars, 76,5 millions de dollars et 68,1 millions de dollars. Cette situation de sorties généralisées indique que ce retrait de fonds ne vise pas un produit unique, mais reflète un changement dans l'appétit pour le risque du marché dans son ensemble.
2. Contexte du marché et dynamiques associées
Ce vaste flux de capitaux a lieu dans un contexte où le marché des cryptomonnaies fait face à de multiples défis. D'une part, les stablecoins ont connu une contraction significative de la liquidité. Selon les rapports, au cours de la dernière semaine d'octobre, le volume des stablecoins en circulation a chuté de plus de 6 milliards de dollars, ce qui a directement affecté l'environnement global de liquidité du marché. D'autre part, les indicateurs de sentiment du marché sont également devenus pessimistes, l'indice de peur et de cupidité tombant un jour à 28, atteignant un nouveau plus bas pour l'année, montrant un manque de confiance des investisseurs. De plus, non seulement le Bitcoin ETF subit des pressions, mais l'ETF spot d'Ethereum a également connu des sorties de capitaux dans une période proche, par exemple, le 29 octobre, le flux net de sortie a atteint 81,4 millions de dollars en une seule journée, ce qui indique que le retrait de fonds pourrait concerner une catégorie d'actifs cryptographiques plus large.
3. Analyse des facteurs de motivation possibles
Les facteurs pouvant entraîner un important flux de capitaux cette semaine peuvent être multiples. Tout d'abord, la récente volatilité accrue du prix du Bit pourrait inciter certains investisseurs à réaliser des bénéfices ou à procéder à un contrôle des risques. Certaines analyses soulignent que cet environnement de haute volatilité influence les décisions des investisseurs institutionnels. Ensuite, les attentes macroéconomiques pourraient avoir changé. Bien que la Réserve fédérale ait annoncé une baisse de 25 points de base le 30 octobre, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a ensuite déclaré que "une baisse de taux en décembre n'est pas gravée dans le marbre", ce qui a en quelque sorte affaibli les attentes du marché concernant une politique monétaire accommodante continue, ce qui pourrait affecter l'attrait des actifs à risque. Enfin, d'après les modèles historiques, les flux de capitaux vers les ETF de Bit ont souvent une cyclicité, et il n'est pas rare de connaître des sorties de capitaux après avoir connu un pic d'afflux.
4. Comparaison historique et perspectives d'avenir
En plaçant le flux net sortant de près de 800 millions de dollars de cette semaine dans une perspective temporelle plus longue, son ampleur est effectivement remarquable. Par exemple, le 11 mars de cette année, le marché des ETF Bitcoin a connu un flux net sortant de 367,47 millions de dollars en une seule journée, ce qui avait déjà attiré une large attention sur le marché. En comparaison, l'ampleur des sorties cette semaine est plus importante. Néanmoins, certains participants du marché conservent une perspective optimiste à long terme. Certains analystes estiment que la hausse du Bitcoin en 2025 est structurellement plus saine, se manifestant par un taux de levier réduit, des positions plus claires et un soutien de la demande réelle continue. Par conséquent, le flux massif de fonds sortants actuel pourrait être considéré comme une phase d'ajustement à court terme dans un marché haussier à long terme.