Si vous entrez en long avec 50 000 $ sur $30 et que cela monte à 300 $, vous avez gagné 450 000 $.

Mais si vous utilisez les mêmes 50 000 dollars pour entrer en short sur $ZEC et que cela tombe à 30 $, vous ne gagnez que 45 000 dollars.

C'est pourquoi j'ai toujours dit : Entrer en long et vendre à découvert ne sont tout simplement pas un jeu symétrique.

L' limite pour entrer en long est infinie, tandis que la limite pour entrer en short est de 100 %. ZEC passe de 30 à 300, ce qui représente un multiplicateur de 10, tandis que passer de 300 à 30 ne représente qu'une baisse de 90 %. Cette notion mathématique, beaucoup de gens ne la comprennent vraiment pas.

Donc, l'argent intelligent est toujours d'Entrer en long à bas prix, et non de vendre à découvert à des prix élevés. Le plafond de rendement pour acheter pendant un marché baissier est bien supérieur à celui de vendre à découvert au sommet d'un marché haussier.

Le plus grand piège pour les petits investisseurs est le suivant : vous faire croire qu'il est sûr de vendre à découvert à un niveau élevé et dangereux d'entrer en long à un niveau bas. Mais la réalité est justement l'inverse : vendre à découvert à un niveau élevé comporte un risque infini, tandis qu'entrer en long à un niveau bas est le véritable rendement asymétrique.

Cela explique pourquoi Buffett dit que "le temps est l'ami des bonnes entreprises" : car les bons actifs n'ont qu'une seule direction à long terme.