Analisis logika dasar penyesuaian pasar saham AS dan Bit setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga

Pada bulan Oktober, Federal Reserve mengumumkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin seperti yang diharapkan, dan memberikan sinyal untuk menghentikan pengurangan neraca pada bulan Desember. Tindakan ini sesuai dengan ekspektasi pasar sebelumnya. Namun, setelah berita tersebut diumumkan, pasar saham AS dan Bitcoin mengalami sedikit penyesuaian. Penyebab utamanya adalah "berita baik telah terdistribusi sebelumnya" - pasar telah memasukkan ekspektasi penurunan suku bunga ke dalam pen定价, dan kenaikan sebelumnya telah mengkonsolidasikan berita baik ini. Ketika berita tersebut dikonfirmasi, justru memicu sebagian dana untuk merealisasikan keuntungan, menciptakan tren di mana "berita baik menjadi berita buruk setelah diumumkan."

Dampak yang lebih penting berasal dari "pernyataan hawkish" Ketua Federal Reserve Powell. Dia secara jelas menyatakan bahwa tingkat pengangguran saat ini sebesar 4,3% berada pada level terendah dalam sejarah, dan kecuali tingkat pengangguran melewati ambang batas kunci 4,5%, kemungkinan untuk melanjutkan pemotongan suku bunga pada bulan Desember sangat rendah. Pernyataan ini secara signifikan membalikkan ekspektasi pasar, dengan alat pantauan Federal Reserve CME menunjukkan bahwa probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember anjlok dari 95% menjadi 67,8%, dan meningkatnya ketidakpastian semakin menekan sentimen aset berisiko, yang menjadi pemicu langsung untuk penyesuaian jangka pendek.

1. Status pasar yang sebenarnya yang diungkapkan oleh data di blockchain

Dari data di blockchain Bitcoin, saat ini penarikan kembali tidak disebabkan oleh penjualan besar-besaran, melainkan menyoroti stabilitas tren jangka panjang:

- Tekanan jual ringan, ketersediaan koin yang kuat: Selama penurunan harga, tingkat perputaran Bit tidak meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa tekanan jual utama hanya berasal dari investor jangka pendek, sementara pemegang jangka panjang tidak mengikuti arus keluar, distribusi koin tetap stabil.
- Perilaku antara investor besar dan kecil terpisah: Data kepemilikan menunjukkan bahwa alamat investor besar terus menambah kepemilikan Bit, tidak sensitif terhadap fluktuasi harga jangka pendek; sementara tekanan jual baru-baru ini sebagian besar berasal dari investor kecil yang lebih sensitif terhadap harga, yang merupakan perilaku perdagangan yang dipicu oleh emosi jangka pendek.
- Jumlah Bitcoin di bursa terus menurun: Saat ini, stok Bitcoin di bursa telah kembali ke level Juni 2019, berbeda dengan pola sebelumnya di mana "Bitcoin banyak masuk ke bursa untuk dijual saat harga naik". Sejak Bitcoin dimasukkan ke dalam cadangan strategis AS, investor lebih cenderung untuk memegang dalam jangka panjang daripada melakukan arbitrase jangka pendek, yang menandakan bahwa Bitcoin secara bertahap telah menjadi aset inti bagi investor global, dan logika siklikalnya semakin menjauh dari kerangka "pengurangan setengah setiap empat tahun" yang tradisional.

II. Tren Jangka Menengah dan Panjang: Peluang Aset Berisiko di Masa Pelonggaran

Koreksi jangka pendek tidak mengubah logika kenaikan jangka menengah dan panjang, dukungan inti masih berasal dari kebijakan pelonggaran Federal Reserve:

- Logika penggerak likuiditas tidak berubah: Penurunan suku bunga dan penghentian pengurangan neraca pada dasarnya akan menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar. Dalam lingkungan suku bunga rendah, dana secara alami akan mengalir ke aset berisiko seperti saham AS dan cryptocurrency untuk mengejar imbal hasil yang lebih tinggi. Namun, aliran dana memiliki "efek jeda waktu", biasanya akan masuk terlebih dahulu ke pasar saham AS yang sudah matang, dan kemudian secara bertahap menyebar ke pasar kripto, sehingga dalam jangka pendek tidak perlu terburu-buru untuk menilai pembalikan tren.
- Keterkaitan pasar yang saling terkait: Saat ini, pergerakan jangka pendek Bitcoin memiliki korelasi yang tinggi dengan saham AS. Jika laporan keuangan perusahaan teknologi di AS menunjukkan hasil yang cemerlang, memicu rebound di pasar saham AS, kemungkinan besar Bitcoin akan ikut pulih.
- Harapan jangka panjang tetap optimis: Pendiri MicroStrategy dan peserta terkemuka industri lainnya mengajukan prediksi berani, percaya bahwa Bitcoin berpotensi mencapai 150.000 USD di akhir tahun, mungkin mencapai 1.000.000 USD dalam 4-8 tahun ke depan, dan bahkan bisa melampaui 20.000.000 USD dalam 20 tahun. Meskipun harapan ini agak agresif, hal ini mencerminkan pengakuan pasar terhadap nilai jangka panjangnya.

Tiga, Perspektif Investasi: Memahami tren lebih penting daripada terjebak pada K-line jangka pendek.

Pasar selalu memiliki kesepakatan bahwa "investor kelas tiga fokus pada K-line, investor kelas dua melihat data, dan investor kelas satu menentukan tren." Saat ini, periode pelonggaran yang dimulai oleh Federal Reserve adalah tren inti yang mendukung kenaikan aset berisiko. Penyesuaian jangka pendek yang disebabkan oleh penghapusan berita baik dan pernyataan hawkish lebih mirip dengan penyesuaian fase dalam tren. Selama logika dasar "pencetakan uang besar" tidak berubah, setelah penyesuaian berakhir, kemungkinan pasar saham AS dan Bitcoin kembali ke jalur kenaikan tetap tinggi.