#OctoberRateCutForecast

Apakah Fed akan memberikan pemotongan suku bunga ketiganya bulan ini?

Federal Reserve menemukan dirinya di persimpangan yang krusial sekali lagi saat pembuat kebijakan mempertimbangkan apakah akan menerapkan pemotongan suku bunga ketiga secara berturut-turut sebagai respons terhadap campuran kompleks indikator ekonomi. Data terbaru menunjukkan bahwa ekonomi AS sedang menavigasi keseimbangan yang rumit antara perlambatan inflasi, kondisi tenaga kerja yang melemah, dan ketidakpastian yang terus-menerus seputar permintaan global. Di dalam Fed, perdebatan tampak semakin terpecah. Gubernur Christopher Waller telah menekankan pendekatan yang terukur dan bertahap, berargumen bahwa pengurangan 25 basis poin secara bertahap merupakan jalur yang paling bijaksana untuk mencegah overstimulasi sambil tetap mendukung aktivitas ekonomi. Sebaliknya, Presiden Cleveland Fed Loretta Mester telah mendukung tindakan yang lebih tegas, berpendapat bahwa pemotongan yang lebih besar mungkin diperlukan untuk mengatasi meningkatnya risiko penurunan terhadap pertumbuhan. Perbedaan ini mencerminkan ketegangan kebijakan yang lebih luas antara memastikan stabilitas harga dan mempertahankan momentum ekonomi yang menunjukkan tanda-tanda awal kelelahan setelah siklus pengetatan yang berkepanjangan.

Dengan bacaan inflasi yang terus mendingin dan pertumbuhan upah yang moderat, lingkungan tampaknya condong mendukung pelonggaran tambahan. Pasar tenaga kerja, yang sebelumnya sangat tangguh, menunjukkan tanda-tanda perlambatan pertama, saat lowongan pekerjaan menurun dan momentum perekrutan melambat. Perkembangan ini telah membuat banyak analis dan trader menyimpulkan bahwa Fed mungkin memiliki justifikasi yang cukup untuk melanjutkan pemotongan seperempat poin lainnya, memperkuat peralihannya menuju sikap yang lebih akomodatif. Ekspektasi pasar sudah menyesuaikan diri; harga berjangka saat ini mengimplikasikan probabilitas 70–80% untuk pengurangan suku bunga pada pertemuan mendatang, menekankan keyakinan yang semakin tumbuh di kalangan investor bahwa bank sentral akan bertindak secara preventif daripada mengambil risiko perlambatan yang lebih tajam di kemudian hari.

Namun, pejabat tetap berkomitmen pada strategi yang bergantung pada data, yang berarti bahwa keputusan akhir akan bergantung pada laporan yang masuk selama dua minggu ke depan. Jika data inflasi mengejutkan ke arah positif atau jika angka penggajian tetap kuat, Fed dapat memilih untuk menghentikan dan menilai kembali sebelum melanjutkan lebih jauh. Sebaliknya, pertumbuhan pekerjaan yang lebih lemah atau penurunan pengeluaran konsumen kemungkinan akan memperkuat argumen untuk pelonggaran segera. Meskipun pemotongan yang lebih besar sebesar 50 basis poin telah dibahas di beberapa kalangan, langkah agresif semacam itu tampaknya tidak mungkin terjadi kecuali kondisi makro memburuk lebih tajam dari yang diperkirakan. Pandangan yang berlaku di dalam bank sentral adalah bahwa gradualisme menawarkan keseimbangan yang lebih baik antara melindungi ekonomi dan mempertahankan kepercayaan dalam kredibilitasnya dalam melawan inflasi.

Jika Fed melanjutkan pemotongan ketiga, implikasinya akan bergema di seluruh pasar keuangan global. Tingkat kebijakan yang lebih rendah kemungkinan akan memperkecil imbal hasil obligasi, merangsang penilaian ekuitas, dan meningkatkan kondisi likuiditas di seluruh pasar aset tradisional dan digital. Di ruang cryptocurrency, di mana likuiditas dan sentimen risiko memainkan peran yang besar, pemotongan suku bunga tambahan dapat berfungsi sebagai angin belakang yang kuat, menghidupkan kembali aliran masuk ke Bitcoin, Ethereum, dan aset sensitif risiko lainnya. Sebaliknya, jika Fed memilih untuk bertahan, pasar dapat melihat penurunan sementara dalam antusiasme spekulatif saat investor menyesuaikan kembali ekspektasi mereka untuk sisa tahun ini.

Pada dasarnya, Federal Reserve tampaknya siap untuk melanjutkan siklus pelonggaran hati-hati, mencerminkan pergeseran strategis dari pengetatan agresif menuju akomodasi yang terukur. Para pembuat kebijakan jelas menyadari risiko di kedua sisi: pelonggaran terlalu cepat dapat membangkitkan tekanan inflasi, sementara bergerak terlalu lambat dapat menghambat pertumbuhan yang rapuh. Apakah pemotongan berikutnya terjadi bulan ini atau awal kuartal berikutnya, narasi yang lebih luas jelas: kebijakan moneter AS memasuki fase baru yang berfokus pada mempertahankan ekspansi, menstabilkan sentimen, dan membimbing ekonomi melalui lingkungan akhir siklus yang ditandai dengan ketidakpastian dan normalisasi yang bertahap.
#OctoberRateCutForecast