Modal institusional yang menganggur mengaktifkan DeFi berbasis Bitcoin

Sebuah laporan Bitwise baru-baru ini mengungkapkan bahwa, hingga Q3 2025, 172 perusahaan publik kini hold lebih dari satu juta Bitcoin (BTC) senilai $117 miliar. Itu naik 39% dalam jumlah perusahaan (48 baru) dan 21% dalam kepemilikan dari kuartal sebelumnya. Bitcoin tidak hanya memenuhi julukan “emas digital” yang telah lama dipegangnya, tetapi juga dengan tegas menetapkan dirinya sebagai pilar strategi keuangan institusi di Q3 2025 meskipun terjadi fluktuasi harga yang tajam.

Ringkasan

• Era institusional Bitcoin telah dimulai. Dulu aset spekulatif, Bitcoin sekarang berkembang menjadi instrumen yang menghasilkan imbal hasil saat institusi mencari cara yang produktif dan sesuai aturan untuk menggunakan modal BTC yang menganggur.
• DeFi bertemu TradFi. Integrasi Bitcoin institusional memerlukan infrastruktur yang diizinkan dan sesuai — integrasi kustodian, hasil BTC dalam bentuk barang, dan auditabilitas yang menjaga privasi — bukan DeFi gaya ritel.
• Fase selanjutnya adalah keuangan berbasis Bitcoin. Dengan kejelasan regulasi dan infrastruktur yang berkembang, 2025 menandai konvergensi Bitcoin, DeFi, dan adopsi institusional menjadi sistem keuangan on-chain yang terpadu.

Dalam waktu kurang dari dua tahun setelah ETF Bitcoin spot disetujui di Amerika Serikat, Bitcoin telah bertransisi dari sebuah taruhan menjadi sebuah lindung nilai, dipuji karena kelangkaannya, kedaulatannya, dan ketahanannya setelah bertahun-tahun kritik dan skeptisisme yang jelas dari institusi. Sekarang, kepemilikan Bitcoin institusional secara diam-diam telah memasuki fase baru, beralih dari sekadar eksposur ke hasil — hasil yang berasal dari Bitcoin.

Konvergensi besar

Bab pertama DeFi lebih merupakan revolusi cypherpunk. Itu dimulai di Ethereum (ETH) sebagai eksperimen liar dan tidak teratur yang berkembang pesat dengan spekulasi, akses tanpa izin, dan dompet pseudonim. Bitcoin bukan bagian dari revolusi DeFi awal. Itu seharusnya menjadi sistem moneter baru yang dibangun di atas kode dan tahan terhadap kontrol terpusat.

Seiring evolusi mereka selama bertahun-tahun, Bitcoin dan DeFi semakin konvergen. Bitcoin kini menjadi aset yang menghasilkan imbal hasil yang dihargai oleh perbendaharaan perusahaan, institusi, dan negara. Sementara itu, DeFi telah menjadikan infrastruktur keuangan global yang tanpa izin dan tanpa penjaga terpusat menjadi kenyataan.

Lembaga memperhatikan modal yang menganggur

Meskipun kemampuan kontrak pintar yang terbatas, Bitcoin adalah sistem keuangan yang paling aman, dapat dipercaya, dan kuat yang ada. Bagi rata-rata dana pensiun, cryptocurrency apapun yang bukan Bitcoin hanyalah permainan spekulatif yang terbaik. Ini adalah Bitcoin, bukan rantai “bukan Bitcoin”, yang akan menggerakkan fase berikutnya dari revolusi DeFi.

Institusi tidak hanya memegang ETF, tetapi juga Bitcoin aktual di neraca mereka, menunjukkan bahwa mereka tidak hanya tertarik pada eksposur tetapi juga manfaat dari infrastruktur on-chain. Saat ini, kustodian mengelola lebih dari $200 miliar nilai Bitcoin untuk klien institusional mereka. Sayangnya, sebagian besar hanya tergeletak tidak aktif.

Membuka potensi penuh Bitcoin institusional adalah apa yang benar-benar akan menggerakkan DeFi, terutama mengingat total nilai yang terkunci dalam DeFi relatif kecil sekitar $156 miliar.

Bukan cara ritel

Adopsi ritel akan terus tumbuh, tetapi saat ini, pertumbuhan ini fokus pada perusahaan karena itu adalah wilayah yang belum dipetakan selanjutnya. Ada permintaan institusional yang semakin meningkat untuk mengubah Bitcoin menjadi aset produktif yang menghasilkan imbal hasil. Modal mereka tidak aktif, bukan karena kurangnya kemauan tetapi karena tumpukan DeFi yang ada tidak kompatibel dengan realitas operasional mereka. Dalam perbankan tradisional, orang terbiasa mendapatkan imbal hasil dari tabungan dan dapat memperoleh kredit. Primitif dasar tersebut belum ada untuk Bitcoin institusional.

Perbendaharaan perusahaan dan kustodian tidak akan memanfaatkan DeFi publik untuk BTC mereka yang tidak terpakai. Mereka tidak bisa. DeFi publik yang terbuka telah bekerja dengan baik untuk pengguna ritel. Tapi kebutuhan keuangan institusional berbeda, khususnya terkait dengan kepatuhan dan regulasi privasi.

Dalam ritel, orang biasanya menggunakan dompet self-custody yang terhubung ke dApps melalui browser web. Sebaliknya, semua aset digital institusional, terutama Bitcoin, dipegang oleh kustodian yang harus mematuhi protokol kepatuhan yang ketat.

Tempat berizin dalam ekosistem tanpa izin

Bitcoin akan selalu tanpa izin. Namun sekarang ekosistem telah matang sampai batas tertentu dan institusi telah menjadi peserta aktif, beberapa aplikasi keuangan yang dibangun di atas Bitcoin mungkin memiliki izin untuk memenuhi kebutuhan spesifik mereka. Saat kita bergerak menuju pasar keuangan yang berbasis Bitcoin, beberapa aspek dari ekonomi BitcoinFi harus beradaptasi untuk memenuhi persyaratan entitas yang diatur seperti korporasi dan institusi.

Kebutuhan utama mereka adalah:

• Integrasi kustodian: Institusi memegang koin melalui kustodian yang menawarkan fitur keamanan tambahan seperti pemulihan dan manajemen multisig. Mereka tidak akan menggunakan aplikasi DeFi yang mengharuskan mereka keluar dari kustodian dan memindahkan aset ke dompet biasa.
• Hasil dalam bentuk Bitcoin: Taruhannya tinggi bagi institusi, dan mereka tidak dapat mengambil risiko yang tidak perlu yang datang dengan menjembatani BTC ke rantai lain atau mendapatkan hasil dalam token sekunder yang spekulatif. Mereka lebih memilih hasil dalam bentuk. Itu adalah Bitcoin.
• DeFi Berizin: Institusi membutuhkan auditabilitas yang menjaga privasi yang memverifikasi kepatuhan tanpa mengekspos strategi. Kontrak terlindungi di jaringan berizin memastikan tingkat privasi tersebut sambil tetap sepenuhnya dapat diaudit. Menyematkan alur kerja KYC/AML di tingkat protokol memfasilitasi akses ke produk keuangan yang lebih unggul bagi para kustodian yang saat ini tidak mereka akses, termasuk pinjam, pinjaman, perdagangan, dan hasil

Integrasi institusional seharusnya tidak dipandang sebagai pengkhianatan terhadap asal-usul cypherpunk DeFi. Faktanya, ini adalah validasi mereka karena fitur-fitur yang berfokus pada institusi sedang dibangun di atas fondasi yang sangat ditetapkan oleh DeFi. Mereka mencerminkan pematangan industri dan fase adopsi berikutnya. Total nilai yang terkunci dalam DeFi Bitcoin telah melonjak dari $705 juta pada September 2024 menjadi $8,49 miliar pada akhir September 2025.

Pemikiran penutup

DeFi menunjukkan apa yang mungkin dilakukan dengan keuangan on-chain, dan sekarang telah berkembang dari eksperimen yang awalnya ditujukan untuk ritel menjadi sistem keuangan yang kuat yang menarik Uang Pintar

Menggabungkan kepatuhan dengan inovasi on-chain dalam lingkungan yang diizinkan benar-benar akan membuka pintu bagi institusi tidak hanya untuk produk hasil tetapi juga sistem keuangan yang lebih luas yang didukung oleh Bitcoin.

2025 adalah tahun di mana kejelasan regulasi, infrastruktur DeFi yang berasal dari Bitcoin, dan kerangka institusional akhirnya selaras untuk mendorong fase adopsi berikutnya.

Marvin Bertin

Marvin Bertin adalah co-founder dan CEO dari Maestro, penyedia infrastruktur tingkat perusahaan pertama yang dirancang khusus untuk BitcoinFi. Sebelumnya, ia bekerja di perusahaan bioteknologi Freenome sebagai insinyur AI, membangun model AI untuk deteksi kanker dini. Marvin Bertin memegang gelar Bachelor of Engineering di bidang Teknik Mesin dari Universitas McGill.