通过鲍威尔记者会看美联储会议的五个关键要点 – CNBC

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美国联邦储备委员会在十月会议上按预期将利率下调了0.25个百分点

联邦储备委员会在十月会议上将利率下调了0.25个百分点，正如广泛预期的那样。然而，这一决定的意义远不止一次简单的宽松措施。内部分歧、设定量化紧缩 ( QT ) 的结束日期，以及主席鲍威尔发出的强烈警告，给美联储的货币政策轨迹带来了新的紧张局势。10月29日，CNBC总结了此次会议和新闻发布会中披露的五个关键点：

** 1. 利率下调中的投票分歧——内部分裂的迹象**

尽管美联储按照市场预期进行了0.25点的降息，但投票并非一致通过。州长斯蒂芬·米伦主张更激进的0.5点降息，而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密特则反对，投票保持不变。这暴露出鹰派担心通货膨胀风险与鸽派担忧经济放缓之间的明显分歧。内部对利率方向的分歧可能影响未来政策的可信度。

** 2. 鲍威尔的严厉警告——“12月降息绝非板上钉钉”**

鲍威尔反驳了市场将12月降息视为必然的预期。在新闻发布会上，他强调“此次会议成员对未来政策路径存在明显分歧”以及“12月降息不应被视为理所当然”。市场对进一步降息的预期，曾在前一天超过90%，在鲍威尔发言后急剧下降。他暗示委员会内部存在相当大的辩论，称“会议纪要将充分揭示讨论的基调”。

** 3. 量化紧缩结束日期确定——旨在“双重调整以实现‘宽松效果’”**

美联储决定在11月结束 ( QT )，停止减少约6.6万亿美元的资产，并将到期的抵押贷款债券再投资于短期国债，以缩短资产组合的期限。虽然名义上结束了紧缩，但实际上提供了流动性。鲍威尔表示“我们将重组资产负债表的结构，更加偏重短期”，并“增加国债比例”。这是一项复杂的政策调整，平衡了降息节奏与流动性提供。

** 4. 通货膨胀放缓但仍处“高水平”**

鲍威尔评估称“价格正逐步向我们的2%的目标靠拢，但仍然很高”。美联储偏好的个人消费支出 ( PCE ) 价格指数估算在2.8%左右。关税政策使这一数字上升了约0.5个百分点，但他表示“这种影响将是暂时的”。由于本月因政府关闭未公布官方通胀统计数据，美联储通过非官方来源和私人数据判断趋势。

** 5. 政府关闭中的不确定性——“经济趋势尚未发生重大变化”**

尽管部分官方统计数据因政府关闭而延迟，鲍威尔表示“就业和通胀前景自九月以来变化不大”。他强调保持政策路径，称“私人指标和实时数据仍显示经济适度放缓、增长放缓和通胀略高的趋势”。美联储明确展现了“宽松但控制节奏”的策略。

市场反应——“鲍威尔削弱了12月降息预期”

市场专家评估，鲍威尔的发言大幅降低了12月降息的可能性。安联首席经济学家丹·诺斯表示“鲍威尔打击了12月降息的预期”，并“推翻了被视为板上钉钉的情景”。另一方面，海瑟·朗（Navy Federal Credit Union）评价称“美联储最终不想为经济放缓负责”，并表示“12月降息的可能性仍然存在”。