Se você usar 50 mil dólares para ir longo $30 , subir para $300, você ganhou 450 mil dólares.

Mas se você usar os mesmos 50 mil dólares para ir curto em $ZEC e ele cair para $30, você só ganha 45 mil dólares.

Esta é a razão pela qual eu sempre digo: ir longo e fazer short não são de forma alguma um jogo simétrico.

O limite para ir longo é infinito, e o limite para ir curto é de 100%. O ZEC subiu de 30 para 300, o que é 10 vezes, enquanto de 300 para 30 é apenas uma queda de 90%. Este conhecimento matemático realmente muitas pessoas não compreendem.

Portanto, o dinheiro inteligente está sempre a ir longo em baixas, e não a fazer short em altas. O teto de rentabilidade de comprar na baixa durante um mercado em baixa é muito superior ao de fazer short no topo de um mercado em alta.

A maior armadilha para os pequenos investidores é: fazer você sentir que ir curto é muito seguro em altos níveis e que ir longo é muito arriscado em baixos níveis. Mas a realidade é exatamente o oposto, o risco de ir curto em altos níveis é ilimitado, enquanto ir longo em baixos níveis é o verdadeiro retorno assimétrico.

Isso também explica por que Buffett disse que "o tempo é amigo das boas empresas": porque ativos excelentes só têm uma direção a longo prazo.