Arthur Hayes critica a dependência bancária da Tether enquanto o Fed abre caminho para o acesso direto ao Cripto.

Arthur Hayes diz que a proposta do Fed poderia libertar a Tether da dependência de intermediários bancários tradicionais.

O modelo de “conta-mestre magra” permitiria o acesso direto aos métodos de pagamento do Fed para instituições de criptomoedas e fintech.

Os principais parceiros da Tether incluem a Cantor Fitzgerald e bancos das Bahamas, com a Anchorage a gerir as suas novas reservas de stablecoin nos EUA.

Arthur Hayes criticou a dependência da Tether em relação às finanças tradicionais depois que o Federal Reserve propôs permitir que instituições de criptoacesso tivessem acesso direto à sua rede de pagamentos. “Imagine se a Tether não precisasse depender de um banco TradFi de merda para sua existência”, disse o fundador da BitMEX, acrescentando que a medida do Fed é “a vingança de Trump por ter retirado o banco da sua família.”

Proposta do Fed Alvo Intermediários Bancários

O Governador da Reserva Federal, Christopher Waller, anunciou o plano durante a Conferência de Inovação em Pagamentos em Washington no dia 21 de outubro. A proposta introduz “contas-mestre slim”, um sistema de acesso limitado que permitiria a empresas fintech e de criptomoedas legalmente elegíveis interagir diretamente com as infraestruturas de pagamento da Fed. Esta abordagem removeria a necessidade de intermediários bancários comerciais que atualmente gerenciam a liquidação e a custódia para emissores de stablecoins.

O modelo poderia afetar significativamente empresas como a Tether, que gerenciam grandes reservas através de múltiplos bancos tradicionais e offshore. O acesso direto ao Fed poderia simplificar as transferências de dólares e a gestão de liquidez, enquanto reduz a exposição aos riscos dos bancos intermediários.

A Complexa Rede de Parceiros Bancários da Tether

A Tether Limited, emissora da stablecoin USDT de $160 bilhões, mantém reservas principalmente em Títulos do Tesouro dos EUA e equivalentes de caixa. A Cantor Fitzgerald atua como seu principal custodiante nos EUA, gerenciando a maior parte das holdings do Tesouro que geram a maior parte de seu rendimento. Esta parceria tem sido fundamental para a rentabilidade da Tether, contribuindo para seu lucro reportado de $13 bilhões em 2024.

No entanto, grande parte das operações diárias da Tether passa por bancos offshore nas Bahamas. O Capital Union Bank, Ansbacher e Britannia Bank & Trust gerenciam a custódia das reservas e transferências de clientes de alto volume. Essas instituições permitem que a Tether processe resgates e mantenha a liquidez global fora do perímetro regulatório dos EUA.

Parceria Anchorage Expande Presença nos EUA

Em 2025, a Tether ampliou a sua presença nos EUA através do Anchorage Digital Bank, uma instituição cripto com autorização federal. Anchorage supervisiona as reservas do novo stablecoin baseado nos EUA da Tether, o USAT, lançado em setembro de 2025. Embora isso marque uma mudança em direção a parceiros regulados, as principais operações da Tether continuam centradas em entidades offshore.

Os comentários de Hayes indicam a tensão entre as empresas de criptomoedas e o sistema bancário tradicional. Se o Fed implementar o modelo de “conta-mestre reduzida”, empresas como a Tether poderão obter acesso financeiro direto, eliminando uma das suas maiores dependências estruturais.

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