As moedas estáveis estão silenciosamente a financiar o governo dos EUA — e o Bitcoin - Cripto News Flash

2025-10-31 09:40:30

A narrativa de que as criptomoedas e as finanças tradicionais estão completamente separadas está a desvanecer, com as moedas estáveis a ajudar a financiar os Títulos do Tesouro e a canalizar capital para o Bitcoin.
Os fluxos de moeda estável agora influenciam de forma notável os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a curto prazo, com entradas a reduzir e saídas a aumentar as taxas.

Nos últimos anos, a ascensão das moedas estáveis atreladas ao dólar criou silenciosamente uma ponte entre as criptomoedas e as finanças tradicionais do governo. De um lado, os emissores de moedas estáveis estão cada vez mais detendo grandes quantias de dívida governamental de curto prazo dos EUA, atuando efetivamente como compradores de títulos do Tesouro e ajudando a financiar o endividamento do governo.

Por outro lado, essas mesmas moedas estáveis desempenham um papel no ecossistema mais amplo de criptomoedas, incluindo como um Gateway para Bitcoin (BTC), ligando assim os mercados de dívida dos EUA e os mercados de criptomoedas de maneiras novas e pouco valorizadas.

Num post recente, Paolo Ardoino, CEO da Tether, revelou quão grande se tornou a exposição da empresa à dívida do governo dos EUA. “Com $135 bilhões em Títulos do Tesouro dos EUA, a Tether é agora o 17º maior detentor da dívida dos EUA, ultrapassando também a Coreia do Sul. Em breve, o Brasil!” Enquanto a Tether e outros emissores de moeda estável têm acumulado silenciosamente Títulos do Tesouro dos EUA, muitos bancos centrais têm feito o oposto.

De acordo com o Banco de Compensações Internacionais (BIS), as entradas em moedas estáveis podem reduzir os rendimentos das notas do tesouro a três meses em 2 a 2,5 pontos base dentro de dez dias, enquanto as saídas podem aumentar os rendimentos em 6 a 8 pontos base no mesmo período. Em outras palavras, o dinheiro que flui para dentro e para fora do mercado de cripto pode agora influenciar as taxas de juros de curto prazo.

Após os EUA terem aumentado o seu teto da dívida em 2025, as moedas estáveis ajudaram a absorver uma emissão semanal expandida de T-bills de aproximadamente $100 bilhões.

Em resposta, Simon Dixon, um analista de mercado e investidor inicial de Bitcoin, ofereceu uma visão provocadora:

Os bancos centrais estão a vender dívida dos EUA. As moedas estáveis estão a comprar dívida dos EUA. O que acontece ao rendimento da moeda estável da dívida dos EUA na Tether? Ela compra Bitcoin. Também compra o salão da Casa Branca, porque os emissores de moedas estáveis tornaram-se o plano de saída para a dívida dos EUA. As moedas estáveis são a nova ferramenta no esquema Ponzi baseado em dívida.

Os governos e bancos centrais estão a reduzir as suas participações em títulos do Tesouro dos EUA, e instituições privadas apoiadas por criptomoedas, como a Tether, estão a preencher a demanda. Ao fazê-lo, financiam indiretamente o governo dos EUA, enquanto reciclam esses rendimentos de volta em ativos criptográficos, Bitcoin.

Adoção Global de Moedas Estáveis

No início deste ano, os Estados Unidos introduziram o Ato GENIUS, uma legislação que regula os emissores de moeda estável que operam no país. Isso ocorre à medida que o mercado de moeda estável continua a crescer, com projeções sugerindo que pode atingir $2 trilhão até 2028, em comparação com $307 bilhões hoje.

O espaço é atualmente dominado pela Tether e pela USD Coin (USDC), que juntas representam mais de 80% do mercado, com capitalizações de mercado de $183 mil milhões e $76,4 mil milhões, respetivamente.

Entretanto, um relatório da Reuters revelou que a primeira moeda estável apoiada pelo iene do Japão, JPYC, foi oficialmente lançada a 27 de outubro. Totalmente conversível em ienes, o JPYC será apoiado por poupanças domésticas e obrigações do governo japonês, garantindo uma forte ligação entre as finanças tradicionais e os pagamentos baseados em blockchain.

Para promover essa mudança, os “Três Grandes” bancos do Japão, Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui e Mizuho, planejam lançar um sistema conjunto de moeda estável em ienes, que poderá conectar mais de 600.000 terminais de pagamento NetStars em todo o país.

Como a CNF informou em 11 de outubro, dez bancos globais, incluindo o Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs e UBS, juntamente com o Citi, MUFG, Barclays, TD Bank, Santander e BNP Paribas, estão colaborando em uma moeda estável multimoeda apoiada por moedas do G7. Eles planejam criar uma rede de pagamento digital segura e interoperável que faça a ponte entre o banking tradicional e a tecnologia blockchain.

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