Может ли в декабре произойти снижение процентной ставки? Эксперты расходятся во мнениях… Председатель Пауэлл: «Вождение в тумане, пора снизить скорость»

Федеральная резервная система ( Федеральная резервная система ) сохранила свою позицию по смягчению денежно-кредитной политики, как и ожидалось, снизив базовую ставку на 0,25 процентных пункта в октябре, однако остается неопределенность, будет ли реализовано дополнительное снижение ставки на следующем заседании в декабре. На пресс-конференции 29-го ( местного времени ) председатель ФРС Джером Пауэлл обозначил границу, заявив: «Существует сильно противоречивые мнения», и что решение на следующем заседании «совершенно не предопределено».

На этом заседании ФРС снизила базовую ставку с 5,00–5,25 % до 4,75–5,00 %. Хотя это соответствовало ожиданиям рынка, ожидания возможного дополнительного снижения в декабре резко снизились на деривативном рынке после комментариев Пауэлла. Вероятность снижения ставки, которая была до 90 % всего за день до заседания, была скорректирована вниз до 67 %.

Пауэлл заявил: «Будущие решения будут зависеть от поступающих данных и их интерпретации» и добавил: «Когда едешь в тумане, правильно замедлить ход». Это интерпретируется как заявление, указывающее на неопределенность в экономических показателях и осторожность в принятии решений по политике.

На этом заседании впервые с 2019 года было выражено два противоположных мнения. Президент ФРС Канзас-Сити Джефф Шмид выступил против решения, настаивая на сохранении ставок, в то время как губернатор ФРС от администрации Трампа Стивен Мирана выступил за снижение на 50 (0,5 процентных пункта ). Это публично выявило раскол во мнениях внутри ФРС.

Рынок следит за этим конфликтом и неопределенностью внутри ФРС. Согласно MarketWatch, Бенсон Дерем, руководитель глобальной ассет-ассигнации в Piper Sandler, подчеркнул неопределенность, заявив: «Снижение ставки в декабре сейчас — это как подбрасывание монеты».

Однако некоторые учреждения все еще прогнозируют снижение в декабре. Deutsche Bank и BMO Capital Markets прогнозируют, что ФРС реализует дополнительное смягчение на основе замедления на рынке труда и нисходящей тенденции цен. Лу Тилли, главный экономист Wilmington Trust, отметил: «Снижение возможно, если показатели рынка труда это поддержат».

С другой стороны, Рик Ридер, глобальный CIO по фиксированному доходу в BlackRock и упоминаемый как потенциальный кандидат на пост председателя ФРС при президенте Трампе, отметил: «Базовые условия для реализации снижения у ФРС выше, чем ожидал рынок». Джонатан Миллар, старший экономист в Barclays, также заявил: «Только управление рисками затрудняет оправдание дополнительных снижений, нужны более ясные показатели».

Диана Свонк, главный экономист KPMG, объяснила: «Текущая ситуация — редкая за период с 1970-х годов, и разногласия внутри комитета — естественны». Она добавила: «Нет правильного ответа на фоне двойных переменных — возможности повторного возникновения инфляции и ослабления рынка труда». Также она отметила: «Хотя экономика далека от рецессии, приближение к так называемой ‘рецессии по занятости’, когда рост занятости замедляется, также добавляет путаницы».

MarketWatch сообщил: «Направление денежно-кредитной политики ФРС будет зависеть от данных» и спрогнозировал: «Экономические показатели, такие как занятость и индекс потребительских цен ( CPI ), которые будут опубликованы до декабря, определят дальнейший путь процентных ставок».