Институциональные средства продолжают выходить, чистый отток американского Биткойн-ETF на этой неделе составил почти 800 миллионов долларов.

Согласно данным мониторинга Farside Investors, за неделю, завершившуюся 1 ноября 2025 года, рынок спотовых ETF на Биткойн в США испытал значительный отток капитала, общий чистый отток составил 799 миллионов долларов, и все основные фонды продемонстрировали тенденцию к оттоку средств.
1. Основные показатели оттока средств по продуктам
На этой неделе отток средств стал широкомасштабным, и ни один из основных спотовых ETF на Биткойн не избежал этого. В частности, крупнейший игрок в отрасли, iShares Bitcoin Trust, принадлежащий BlackRock, столкнулся с самым крупным оттоком средств на этой неделе, составившим 403,4 миллиона долларов. Далее следует Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund от Fidelity с оттоком в 155,9 миллиона долларов. Другие продукты, такие как Bitwise Bitcoin ETF, ARK 21Shares Bitcoin ETF и Grayscale Bitcoin Trust, также зафиксировали отток средств в размере 79 миллионов долларов, 76,5 миллиона долларов и 68,1 миллиона долларов соответственно. Эта ситуация с массовым оттоком средств показывает, что данное сокращение не было направлено на единственный продукт, а отражает общую смену склонности к риску на рынке.
​2. Рыночный фон и связанные динамики​
Данный массовый вывод средств происходит на фоне множества вызовов, с которыми сталкивается рынок криптовалют. С одной стороны, наблюдается значительное сокращение ликвидности стейблкоинов. По сообщению, в последнюю неделю октября объем обращения стейблкоинов в мире сократился более чем на 6 миллиардов долларов, что непосредственно сказалось на общей ликвидной среде рынка. С другой стороны, индикаторы рыночных настроений также стали пессимистичными, индекс страха и жадности однажды упал до 28, что стало новым минимумом в этом году, что показывает недостаток уверенности со стороны инвесторов. Кроме того, не только Биткойн ETF подвергается давлению, но и эфирный спотовый ETF также столкнулся с выводом средств в тот же период; например, 29 октября чистый вывод средств за день составил 81,4 миллиона долларов, что указывает на то, что вывод средств может касаться более широкого спектра криптоактивов.
3. Анализ возможных факторов влияния
Факторы, которые могли привести к значительному оттоку средств на этой неделе, могут быть многообразными. Во-первых, недавняя волатильность цен на Биткойн может побудить некоторых инвесторов зафиксировать прибыль или осуществить контроль рисков. Некоторые аналитики указывают, что такая высокая волатильность может повлиять на решения институциональных инвесторов. Во-вторых, макроэкономические ожидания могли измениться. Несмотря на то, что Федеральная резервная система объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов 30 октября, председатель ФРС Пауэлл затем заявил, что "снижение ставки в декабре не является решенным вопросом", что в определенной степени ослабило ожидания рынка относительно продолжительной мягкой денежно-кредитной политики и могло повлиять на привлекательность рискованных активов. Наконец, исходя из исторических моделей, потоки средств в Биткойн ETF часто имеют циклический характер, и наблюдать этапы оттока после пиковых уровней притока средств не является необычным.
4. Историческое сравнение и перспективы на будущее
Посмотрев на чистый отток почти 800 миллионов долларов на этой неделе в более длительной перспективе, его масштаб действительно привлекает внимание. Например, 11 марта этого года рынок спотовых ETF на Биткойн пережил чистый отток в 367,47 миллиона долларов за один день, что уже привлекло широкое внимание на рынке. По сравнению с этим, отток на этой неделе оказался еще больше. Тем не менее, некоторые участники рынка сохраняют долгосрочный оптимистичный взгляд. Некоторые аналитики считают, что рост Биткойна в 2025 году структурно более здоровый, что проявляется в снижении кредитного плеча, более четких позициях и наличии устойчивого реального спроса. Таким образом, текущий массовый отток капитала может рассматриваться как этап краткосрочной коррекции в рамках долгосрочного бычьего рынка.