• Metaplanet, hazine esnekliğini artırmak için $500M Bitcoin destekli bir kredi limiti güvence altına aldı.
• ¥75B geri alım planı, hisse senetlerinin %13'ünü kapsamaktadır ve BTC hisse başına getiriyi artırmayı hedeflemektedir.
• Metaplanet, 3.5 milyar dolar değerinde 30,823 Bitcoin tutuyor ve 2027 yılına kadar 210,000 Bitcoin hedefliyor.

Metaplanet, Tokyo'da listelenen bir Bitcoin hazine şirketi, 28 Ekim'de Bitcoin destekli $500 milyon kredi tesisini güvence altına aldığını duyurdu. Bu finansman, uzun vadeli BTC alımlarını destekleyecek, ¥75 milyarlık ($500 milyon) hisse geri alım programını finanse edecek ve genel sermaye verimliliğini artıracaktır. Bu karar, şirketin Bitcoin varlıklarıyla ilişkili net varlık değeri oranının 1.0x'in altına düşmesinin ardından alınmıştır.

Bitcoin Destekli Tesisin Geri Alımları ve BTC Büyümesini Finanse Etmesi

Yönetim kurulu kararına göre, tesis Metaplanet'in Bitcoin rezervlerine karşı borç almasına olanak tanıyacak, bu da şirkete hisse geri alımında veya ek BTC biriktirmede esneklik sağlayacak. Şirket, borçlanma kapasitesinin ayrıca planlanan imtiyazlı hisse senedi ihracı öncesinde köprü finansmanı olarak da hizmet edebileceğini doğruladı.

Başkan Simon Gerovich, programın “sermaye verimliliğini artırmak ve BTC getirisini maksimize etmek” için onaylandığını söyledi. Fonlar, likidite sağlayan bir takdirî ticaret anlaşması kapsamında mevcut olacak. Bu hamle, Bitcoin'i spekülatif bir yatırım yerine bilanço varlığı olarak kullanmaya yönelik yapılandırılmış bir değişimi gösteriyor.

Şirketin yönetim kurulu ayrıca ¥75.4 milyar ( yaklaşık $500 milyon) geri alım planını onayladı ve toplam ihraç edilen hisselerin yaklaşık %13'ü olan 150 milyon hisseyi geri alma izni verdi. Alımlar, 29 Ekim 2025 ile 28 Ekim 2026 arasında Tokyo Borsa'sında gerçekleştirilecek. Metaplanet, planın hisse başına Bitcoin olarak ölçülen BTC getirisini artırmayı ve hissedar güvenini yeniden sağlamayı amaçladığını belirtti.

Piyasa Değeri ve Hazine Verimliliği

Girişim, Metaplanet'in piyasa bazlı net varlık değerinin (mNAV)'ye düşmesinin ardından geliyor; bu değer geçen hafta 0.88'e düştü ve ardından 1.03'e geri yükseldi. Şirket, düşüş sırasında yeni Bitcoin alımlarını geçici olarak durdurdu ve bilanço gücünü koruma ihtiyacını gerekçe gösterdi.

Ancak, yöneticiler 2027 yılına kadar toplam Bitcoin arzının yüzde 1'ine tekabül eden 210.000 BTC'ye ulaşma hedeflerini yinelediler. Şu anda Metaplanet, yaklaşık 3.5 milyar dolar değerinde 30.823 BTC tutuyor ve bu da onu Asya'daki en büyük halka açık Bitcoin sahibi ve dünya genelinde dördüncü en büyük yapıyor.

Şirketin 30 Eylül'de 5,268 BTC satın alması, 2025 birikim hedefine ulaşmasını sağladı. Analistler, geri alım programının kısa pozisyon baskısını azaltabileceğini ve BTC başına hisse oranını artırabileceğini belirtti.

Şirket, hisse geri alımlarını gerçek değerini istikrarlı tutmanın akıllıca bir yolu olarak görüyor, özellikle piyasa fiyatı Bitcoin destekli varlık seviyesinin altına düştüğünde. Borçlanılmış fonları ve hisse geri alımlarını kullanarak, Metaplanet nakit akışını en iyi şekilde değerlendirmeyi ve hazinesini güçlendirmeyi hedefliyor.

Uzun Vadeli Sermaye Stratejisi ve Pazar Etkisi

Kredi finansmanı ve geri alımların bir arada kullanılması, yönetim kurulu tarafından onaylanan daha geniş bir sermaye planının parçasıdır. Bu plan, Bitcoin yatırım getirilerini artırmak için sürekli imtiyazlı hisselerin kullanımına da izin vermekte ve piyasa değeri net varlık değerinin altına düştüğünde yeni hisse senetleri ihraç etmeyi sınırlamaktadır.

Bitcoin teminatıyla desteklenen kredi tesisi, gelecekteki BTC alımları, hisse geri alımları veya gelir getiren girişimler dahil olmak üzere çeşitli girişimler arasında esnek uygulama sağlamayı mümkün kılacaktır. Şirketin dosyasına göre, bu yaklaşım “BTC rezervlerini verimli bir şekilde kullanmayı ve fonlama istikrarını korumayı” amaçlamaktadır.

Açıklamanın ardından, Metaplanet'in hisseleri 28 Ekim'de JPY 499'dan kapandı ve bir önceki seanstan %2,25 artış gösterdi. Bu artış, şirketin Bitcoin varlıklarını ve hissedar sermayesini yönetme konusundaki birleşik yaklaşımına olan piyasa iyimserliğini gösteriyor. Ancak, piyasa gözlemcileri, BTC fiyatlarına bağlı olası volatilite risklerine karşı temkinli davranıyor ve bunun kredi teminatlandırması ve likidite şartlarını etkileyebileceğini belirtiyor.

Metaplanet, Bitcoin odaklı stratejisine bağlı kalacağını ve bilanço esnekliğini korurken hazine büyütme niyetini vurguladığını söyledi. Bu tesis, firmanın borç, geri alım ve BTC birikimi arasında ayarlama yapmasına olanak tanıyacak.

Metaplanet'in güçlendirilmiş sermaye politikası, Japonya'nın gelişen Bitcoin kurumsal sektöründeki konumunu güçlendiriyor. Şirket, Bitcoin'i kredi yapısına entegre ederek, finansal yönetimini uzun vadeli dijital varlık stratejisiyle uyumlu hale getirmeye devam ediyor.