#OctoberRateCutForecast

Fed, Bu Ay Üçüncü Faiz İndirimini Yapacak mı?

Federal Reserve, politikacıların karmaşık ekonomik göstergelere yanıt olarak ardışık üçüncü bir faiz indirimini uygulayıp uygulamama konusunda değerlendirirken bir kez daha kritik bir kavşakta bulunuyor. Son veriler, ABD ekonomisinin yavaşlayan enflasyon, yumuşayan işgücü koşulları ve küresel talep etrafındaki sürekli belirsizlik arasında hassas bir dengeyi yönettiğini öne sürüyor. Fed içinde, tartışmalar giderek daha fazla bölünmüş görünmekte. Yönetici Christopher Waller, aşamalı, adım adım bir yaklaşımı vurgulayarak, 25 baz puanlık kademeli indirimlerin aşırı uyarıyı önlemek ve aynı zamanda ekonomik aktiviteyi desteklemek için en ihtiyatlı yol olduğunu savundu. Buna karşın, Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, daha belirgin bir eylem çağrısında bulunarak, büyüme için artan aşağı yönlü riskleri karşılamak amacıyla daha büyük indirimlerin gerekli olabileceğini öne sürdü. Bu ayrışma, fiyat istikrarını sağlama ile uzun bir sıkılaştırma döngüsünden sonra yorgunluk belirtileri gösteren bir ekonominin ivmesini koruma arasında daha geniş bir politika gerilimini yansıtıyor.

Enflasyon verilerinin devam eden bir şekilde düşmesi ve ücret artışlarının ılımlılaşması ile ortam, ek bir gevşeme lehine eğilim göstermeye başlıyor. Bir zamanlar son derece dayanıklı olan işgücü piyasası, iş ilanlarının azalması ve işe alım ivmesinin yavaşlamasıyla birlikte ilk yavaşlama belirtilerini gösteriyor. Bu gelişmeler, birçok analist ve tüccarın Fed'in bir başka çeyrek puanlık indirim için yeterli gerekçeye sahip olabileceğini sonucuna varmasına neden oldu ve daha rahat bir duruşa doğru yönelmesini pekiştirdi. Piyasa beklentileri de buna göre ayarlandı; vadeli işlemler fiyatlaması şu anda gelecek toplantıda bir faiz indirimi olasılığının %70–80 olduğunu ima ediyor ve bu, yatırımcıların merkez bankasının daha sonra daha keskin bir yavaşlama riski almak yerine önceden harekete geçeceği konusunda artan inancını vurguluyor.

Yine de, yetkililer veri odaklı bir stratejiye kararlılıkla bağlı kalıyor, bu da nihai kararın önümüzdeki iki hafta boyunca gelen raporlara bağlı olacağı anlamına geliyor. Enflasyon verileri beklenmedik bir şekilde yükselirse veya istihdam rakamları sağlam kalırsa, Fed duraklamayı ve daha fazla ilerlemeden önce yeniden değerlendirmeyi seçebilir. Tersine, zayıf iş büyümesi veya tüketici harcamalarında bir düşüş, hemen gevşeme için durumu güçlendirebilir. Bazı çevrelerde daha büyük bir 50 baz puanlık indirim tartışılsa da, böyle bir agresif hamlenin makro koşullar beklenenden daha keskin bir şekilde kötüleşmedikçe olası görünmediği belirtiliyor. Merkez bankası içindeki hâkim görüş, kademeli yaklaşımın ekonomiyi desteklemek ve enflasyonla mücadele konusundaki güveni sürdürmek arasında daha iyi bir denge sunduğudur.

Fed'in üçüncü bir indirim yapması durumunda, etkileri küresel finansal piyasalarda yankı bulacaktır. Daha düşük politika faizleri, tahvil getirilerini sıkıştıracak, hisse senedi değerlemelerini teşvik edecek ve hem geleneksel hem de dijital varlık piyasalarında likidite koşullarını iyileştirecektir. Kripto para alanında, likiditenin ve risk algısının büyük bir rol oynadığı bu ortamda, ek bir faiz indiriminin güçlü bir destek olabileceği, Bitcoin, Ethereum ve diğer risk duyarlı varlıklara yeniden girişleri ateşleyebileceği düşünülebilir. Öte yandan, Fed sabit kalmayı tercih ederse, piyasalarda spekülatif hevesin kısa bir süreliğine geri çekilmesi görülebilir, çünkü yatırımcılar yılın geri kalanı için beklentilerini yeniden ayarlayabilir.

Özünde, Federal Reserve'in temkinli bir gevşeme döngüsünü sürdürmeye hazır göründüğü, agresif sıkılaştırmadan ölçülü bir uyuma doğru stratejik bir kaymayı yansıttığı ortaya çıkıyor. Politika yapıcıları, çok hızlı gevşemenin enflasyonist baskıları yeniden uyandırabileceği, çok yavaş hareket etmenin ise kırılgan büyümeyi boğabileceğinin bilincindeler. Bir sonraki kesintinin bu ay mı yoksa gelecek çeyreğin başında mı geleceği önemli değil; daha geniş bir anlatım net: ABD para politikası, genişlemeyi sürdürmeye, duyguları istikrara kavuşturmaya ve belirsizlik ve kademeli normalleşme ile işaretlenmiş bir geç çeyrek ortamında ekonomiyi yönlendirmeye odaklanan yeni bir aşamaya giriyor.
#OctoberRateCutForecast