12 місяців зниження відсоткової ставки? Експерти мають різні думки… Глава ФРС Пауелл: «Їдемо у тумані, потрібно зменшити швидкість»

Федеральна резервна система ( Fed ) зберегла свою політику монетарного пом’якшення, як і очікувалося, знизивши Бенчмарк-відсоткову ставку на 0,25 відсоткових пунктів у Жовтні, але залишається невизначеність щодо можливого додаткового зниження ставки на наступному засіданні в Грудні. На прес-конференції 29-го ( місцевого часу ) , голова Fed Джером Пауелл окреслив межу, сказавши: “Існують дуже суперечливі погляди” і що рішення на наступному засіданні “зовсім не заздалегідь визначене”.

На цьому засіданні Fed знизила Бенчмарк-відсоткову ставку з 5,00 - 5,25 % до 4,75 - 5,00 %. Хоча це відповідало очікуванням ринку, очікування можливого додаткового зниження в Грудні різко знизилися на ринку деривативів після зауважень Пауелла на прес-конференції. Ймовірність зниження ставки, яка напередодні засідання сягала 90 %, була скоригована вниз до 67 %.

Пауелл заявив: “Майбутні рішення залежатимуть від надходячих даних та їх інтерпретації” і додав: “Коли керуєш у тумані, правильно знизити швидкість”. Це інтерпретується як заява, що вказує на невизначеність у економічних показниках і обережність у політичних рішеннях.

На цьому засіданні вперше з 2019 року було висловлено дві протилежні думки. Джеф Шмід, президент Kansas City Fed, виступив проти рішення, наполягаючи на підтримці ставок, тоді як Стівен Міран, губернатор Fed від адміністрації Трампа, виступив проти і пропонував знизити на 50 BP (0 . 5 відсоткових пунктів ) зниження. Це публічно розкрило розкол у думках всередині Fed.

Ринок спостерігає за цим конфліктом і невизначеністю всередині Fed. За даними MarketWatch, Бенсон Дермур, керівник глобальної розподілу активів у Piper Sandler, підкреслив цю невизначеність, сказавши: “Зниження ставки в Грудні зараз на рівні підкидання монети”.

Однак деякі інституції все ще прогнозують зниження в Грудні. Deutsche Bank і BMO Capital Markets прогнозують, що Fed здійснить додаткове пом’якшення через уповільнення на ринку праці та низхідну тенденцію цін. Люк Тіллі, головний економіст Wilmington Trust, сказав: “Зниження можливо, якщо показники ринку праці підтримують це”.

З іншого боку, Рік Рідер, глобальний директор з фіксованого доходу в BlackRock і потенційний кандидат на посаду наступного голови Fed за президентства Трампа, зазначив: “Базовий рівень для зниження Fed вищий, ніж очікував ринок”. Джонатан Міллар, старший економіст у Barclays, також сказав: “Саме управління ризиками важко виправдати додаткові зниження, потрібні більш ясні індикатори”.

Діана Свонк, головний економіст у KPMG, пояснила: “Поточна ситуація є рідкісною фазою з 1970-х років, і розбіжності всередині комітету є природними”. Вона додала: “Немає правильної відповіді між двома факторами — можливістю повторної інфляції та ослабленням ринку праці”. Вона також зазначила: “Хоча економіка далека від рецесії, наближення до ‘рецесії у сфері зарплат’, коли зростання зайнятості сповільнюється, також додає плутанини”.

MarketWatch повідомив: “Напрямок монетарної політики Fed залежатиме від даних” і спрогнозував: “Економічні індикатори, такі як зайнятість і CPI ( індекс споживчих цін ), що будуть оприлюднені перед Грудневим засіданням, визначатимуть майбутній шлях відсоткових ставок”.