Gate Research: Kỳ vọng giảm tốc độ cắt giảm lãi suất khiến thị trường điều chỉnh | Quy mô Aave Horizon RWA tăng trưởng mạnh mẽ

Tóm tắt

• Trong tuần qua, bitcoin dao động trong khoảng từ 107.500 USD đến 116.388 USD, và giai đoạn củng cố được dự kiến sẽ tiếp tục.
• Mastercard có kế hoạch mua lại công ty hạ tầng tiền mã hóa Zerohash với giá 2 tỷ USD.
• Tốc độ cắt giảm lãi suất có thể chậm lại, các nhà giao dịch giảm đặt cược vào đợt cắt giảm lãi suất tháng 12.
• Thị trường RWA của Aave Horizon đã vượt mức 425 triệu USD.
• ETF Solana của Bitwise ghi nhận khối lượng giao dịch ngày thứ hai vượt quá 72 triệu USD.
• Khối lượng giao dịch hàng tháng của KALSHI đạt mức cao kỷ lục, vượt quá 4 tỷ USD.

Tổng quan thị trường

Bình luận thị trường

• Thị trường BTC — Trong 24 giờ qua, bitcoin giao dịch trong biên độ hẹp quanh MA5 và MA10. Do kỳ vọng cắt giảm lãi suất thấp hơn, giá đã giảm xuống 109.216 USD trước khi nhanh chóng phục hồi trên mức 110.000 USD. Biến động thị trường dẫn đến tổng thanh lý trên toàn mạng lưới đạt 532 triệu USD trong 12 giờ qua, bao gồm 426 triệu USD vị thế mua và khoảng 224 triệu USD thanh lý liên quan đến bitcoin. Nhìn chung, bitcoin vẫn trong giai đoạn củng cố trung tính đến tích cực, giao dịch giữa đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày, với dự kiến giai đoạn củng cố sẽ tiếp tục. Kháng cự ngắn hạn quanh mức 116.000 USD, và nếu vượt qua có thể mở rộng xu hướng phục hồi, trong khi hỗ trợ gần mức 109.000 USD là quan trọng để duy trì cấu trúc tích cực.
• Thị trường ETH — Trong 24 giờ qua, ethereum đã suy yếu, giao dịch trong khoảng từ 3.839 USD đến 4.037 USD. Biểu đồ 4 giờ cho thấy ETH đã giảm xuống dưới MA5, MA10 và MA30, với giá ở dải Bollinger dưới, cho thấy áp lực ngắn hạn rõ ràng. Trên biểu đồ ngày, phạm vi cắt nhau vàng của đường trung bình động đang thu hẹp, và ETH vẫn dưới MA 100 ngày, đóng vai trò là kháng cự chính hiện tại. Việc phá vỡ bền vững trên 4.000 USD có thể kiểm tra lại vùng cung 4.200 USD, trong khi không phá vỡ đường xu hướng tăng có thể báo hiệu sự yếu kém ngắn hạn hơn nữa. Hỗ trợ quan trọng vẫn ở mức khoảng 3.500 USD.
• Altcoin — Các altcoin chủ đạo nhìn chung đã giảm trong tuần này. Chỉ số thời vụ altcoin là 32, tăng nhẹ so với tuần trước nhưng tổng thể tâm lý thị trường vẫn tiêu cực.
• Stablecoin — Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin hiện đạt 307,9 tỷ USD, đạt mức cao mới với mức tăng trưởng ổn định.
• Phí gas — Phí gas mạng Ethereum đã giảm từ mức trung bình đỉnh điểm 15,9 Gwei vào ngày 10 tháng 10. Tính đến ngày 30 tháng 10, phí gas trung bình hàng ngày là 0,117 Gwei.

Token đang thịnh hành

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử đã suy giảm rộng rãi dưới áp lực tin tức vĩ mô, với hầu hết các đồng tiền lớn đều giảm. BTC giảm 1,70%, ETH giảm 1,58%, SOL đi ngang, và XRP giảm 1,90%. BNB là một trong số ít đồng tiền lớn tăng giá, tăng khoảng 1,42%. Trong khi đó, khi hầu hết tài sản bước vào giai đoạn củng cố ngắn hạn, các token RZTO, SAPIEN và LUMIA đã có hiệu suất đáng chú ý. Sau đây phân tích các yếu tố thúc đẩy sự tăng trưởng của chúng.

RZTO (+231,55%, vốn hóa thị trường lưu hành 19,34 triệu USD)

Theo dữ liệu của Gate, RZTO hiện có giá 0,00434 USD, tăng 231,55% trong 24 giờ, tiếp tục đà tăng 386% của tuần trước và vượt trội so với thị trường tiền điện tử nói chung, giảm 0,9%. RZTO tập trung vào việc tích hợp công nghệ AI và Web3, nhằm nâng cao hiệu quả blockchain và trải nghiệm người dùng thông qua giao dịch thông minh, công nghệ ZK và các ứng dụng phi tập trung. Mục tiêu chính của RZTO là xây dựng cơ sở hạ tầng DeFi thế hệ tiếp theo với tính riêng tư, bảo mật và trí thông minh. Sự tăng giá chủ yếu do việc niêm yết trên sàn giao dịch tiền điện tử và sự bùng nổ trên mạng xã hội. RZTO ra mắt trên một sàn giao dịch tập trung vào ngày 18 tháng 10 và mở rút tiền vào ngày 19 tháng 10, bổ sung thanh khoản mới và động lực mua vào, với khối lượng giao dịch hàng ngày tăng vọt 246% lên 1,66 triệu USD. Ngoài ra, một tweet bí ẩn từ RZTO.IO vào ngày 26 tháng 10 đã kích thích thảo luận và sự đồn đoán trong cộng đồng, thu hút hơn 1.000 lượt thích, khuếch đại tâm lý bán lẻ và giao dịch ngắn hạn. Nhìn chung, đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi cả "hiệu ứng niêm yết" và "động lực xã hội", mặc dù sự hỗ trợ về cơ bản vẫn còn hạn chế.

SAPIEN (+19,84%, vốn hóa thị trường lưu hành 48,93 triệu USD)

Dữ liệu Gate cho thấy SAPIEN ở mức 0,1966 USD, tăng 19,84% trong 24 giờ, với vốn hóa thị trường tăng 6,1 triệu USD. Sapien là một nền tảng dữ liệu phi tập trung nhằm chuyển đổi kiến thức tập thể của con người thành dữ liệu đào tạo AI cấp doanh nghiệp. Nó tập trung vào các bộ dữ liệu AI chất lượng cao, theo chiều dọc, bao gồm chú thích 3D/4D, thu thập dữ liệu do chuyên gia dẫn dắt và các bộ dữ liệu tùy chỉnh cho từng ngành. Thị trường mở của nó cung cấp các bộ dữ liệu được tổng hợp để hỗ trợ học sâu AI và đổi mới. Gần đây, vào ngày 30 tháng 10, Sapien đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 10,5 triệu USD do Variant dẫn đầu. Khoản tài trợ sẽ mở rộng mạng lưới thu thập dữ liệu toàn cầu và tối ưu hóa cơ sở hạ tầng nền tảng, củng cố vị trí cốt lõi của nó trong hệ sinh thái dữ liệu phi tập trung và đào tạo AI. Với mô hình phi tập trung và sự tham gia quy mô lớn của con người, Sapien đang trở thành một cơ sở hạ tầng quan trọng liên kết các mô hình AI với dữ liệu thế giới thực.

LUMIA (+22,97%, vốn hóa thị trường lưu hành 12,09 triệu USD)

Dữ liệu Gate cho thấy LUMIA ở mức 0,1622 USD, tăng 22,97% trong 24 giờ. Lumia là một giao thức Web3 tập trung vào thanh khoản xuyên chuỗi và mã hóa tài sản, nhằm phá vỡ rào cản tài sản đa chuỗi và cung cấp giao dịch xuyên chuỗi hiệu quả, an toàn cho người dùng và tổ chức. Thông qua đổi mới công nghệ và quan hệ đối tác hệ sinh thái, nó đang trở thành một nhân tố quan trọng trong cơ sở hạ tầng DeFi và RWA. Sự tăng giá gần đây của Lumia được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính. Thứ nhất, vào ngày 11 tháng 10, Lumia đã công bố quan hệ đối tác chiến lược với gã khổng lồ cơ sở hạ tầng blockchain Alchemy, cung cấp hỗ trợ mạng cấp tổ chức và nâng cao tính ổn định và bảo mật. Thứ hai, vào ngày 18 tháng 10, Lumia hợp tác với Avail để thúc đẩy các giải pháp mã hóa cho tài sản vật chất, tận dụng câu chuyện RWA để thu hút sự chú ý của thị trường. Thứ ba, vào ngày 24 tháng 10, dự án đã ra mắt Omnichain Liquidity Layer, cải thiện đáng kể thanh khoản xuyên chuỗi và trải nghiệm giao dịch. Những phát triển này, kết hợp với tâm lý thị trường mới đối với cơ sở hạ tầng thanh khoản, đã cùng thúc đẩy giá token Lumia tăng vọt.

Điểm nổi bật từ dữ liệu thị trường chính

Mastercard có kế hoạch mua lại công ty hạ tầng tiền mã hóa Zerohash với giá 2 tỷ USD

Gã khổng lồ thanh toán toàn cầu Mastercard đang đàm phán để mua lại công ty cơ sở hạ tầng tiền mã hóa ZeroHash trong một thương vụ trị giá lên đến 2 tỷ USD. Thương vụ mua lại sẽ mở rộng hoạt động tiền mã hóa của Mastercard vào cơ sở hạ tầng stablecoin và mã hóa tài sản. Được thành lập vào năm 2017, ZeroHash cung cấp cơ sở hạ tầng cho việc phát hành stablecoin, chuyển đổi fiat sang tiền mã hóa, lưu ký và dịch vụ staking, phục vụ các ngân hàng lớn và nền tảng giao dịch. Thương vụ báo hiệu sự chú ý ngày càng tăng của hệ thống thanh toán truyền thống đối với stablecoin và công nghệ thanh toán blockchain, có khả năng đẩy nhanh việc áp dụng tiền mã hóa trong doanh nghiệp. Đối với người dùng bán lẻ và tổ chức, việc tích hợp công nghệ ZeroHash có thể làm cho việc chuyển đổi fiat sang tiền mã hóa trở nên liền mạch, minh bạch và tuân thủ hơn. Trên toàn ngành, động thái này có thể thúc đẩy các gã khổng lồ thanh toán và tổ chức tài chính khác đẩy nhanh việc triển khai cơ sở hạ tầng tiền mã hóa, đưa hệ sinh thái hướng tới hội nhập tài chính chính thống.

Grayscale ra mắt ETF Solana spot, thúc đẩy nhu cầu tiếp cận Solana

Vào ngày 29 tháng 10, Quỹ ETF Solana của Grayscale (mã GSOL) đã chuyển đổi từ quỹ tín thác thành ETF và chính thức niêm yết trên NYSE, trở thành ETF Solana spot thứ hai sau Bitwise. Trong ngày đầu tiên, GSOL đã chứng kiến dòng vốn ròng 1,4 triệu USD và khối lượng giao dịch 4,86 triệu USD, với tổng tài sản ròng 103 triệu USD. ETF hiện chỉ hỗ trợ đăng ký và mua lại bằng tiền mặt, với phí quản lý giảm từ 2,50% (giai đoạn tín thác) xuống 0,35%. Nó cho phép staking Solana để có thêm lợi nhuận, với 23% phần thưởng staking được phân bổ cho Grayscale, người giám sát và nhà cung cấp staking, và 77% được thêm vào tài sản ETF. ETF cung cấp một kênh được quy định cho các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ để tiếp cận Solana thông qua tài khoản môi giới, bỏ qua việc mua coin trực tiếp và lưu ký ví, đồng thời tích hợp thêm tài sản tiền mã hóa với các sản phẩm tài chính truyền thống, cho phép sự tham gia lớn hơn từ các tổ chức chính thống, quỹ hưu trí và vốn quy mô lớn.

Tốc độ cắt giảm lãi suất có thể chậm lại, các nhà giao dịch giảm đặt cược vào đợt cắt giảm tháng 12

Sau cuộc họp chính sách được mong đợi cao, thị trường không nhận được hướng dẫn rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Các quan chức cho biết nếu không có thông tin mới và với điều kiện kinh tế không thay đổi, có thể có lý do để làm chậm tốc độ cắt giảm. So với hai cuộc họp trước đó, nơi một số quan chức ủng hộ việc cắt giảm ngay lập tức, giờ đây có nhiều quan chức hơn đề xuất chờ đợi ít nhất một chu kỳ trước khi giảm tiếp theo. Kết quả là, bitcoin đã giảm xuống còn 109.949 USD, giảm 4,17% trong 24 giờ, với 532 triệu USD thanh lý trên toàn mạng trong 12 giờ, bao gồm 426 triệu USD vị thế mua. Chuyên gia phân tích Omair Sharif của Inflation Insights lưu ý rằng việc chính phủ đóng cửa và thiếu dữ liệu kinh tế chính thức có thể cản trở đợt cắt giảm lãi suất tháng 12 thứ ba liên tiếp. Không có dữ liệu chính thức phản ánh hoạt động kinh tế tháng 10 và tháng 11, việc đồng thuận về một đợt cắt giảm khác có thể khó khăn, đặc biệt là khi biểu đồ chấm của FOMC cho thấy sự phân kỳ nội bộ vào tháng 9. Các nhà giao dịch đã điều chỉnh kỳ vọng tháng 12 của họ: dữ liệu CME cho thấy chỉ có 67,8% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản, giảm từ kỳ vọng 90,5% cho việc cắt giảm 50 điểm cơ bản chỉ một ngày trước đó.

Trọng tâm của tuần

Thị trường RWA Aave Horizon vượt mức 425 triệu USD

Thị trường RWA Horizon của Aave gần đây đã mở rộng đáng kể, với tổng quy mô vượt quá 425 triệu USD, khiến nó trở thành một trong những lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) đầy hứa hẹn nhất trong DeFi. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ Quỹ Crypto Carry (USCC) của Superstate Inc., hiện vượt quá 180 triệu USD vốn. Tổng cho vay hiện vượt quá 110 triệu USD, bao gồm khoảng 64 triệu USD RLUSD, 29 triệu USD GHO và 16 triệu USD USDC. Để thu hút thanh khoản, lãi suất cho vay RLUSD duy trì dưới 3%, trong khi GHO và USDC cao hơn một chút ở mức 4%, với USDC cũng hưởng lợi từ các ưu đãi bổ sung trên nền tảng Merkl.

Sự tăng trưởng nhanh chóng của Aave Horizon nổi bật RWA như một nguồn vốn cốt lõi mới trong DeFi. Bằng cách kết hợp các nhà quản lý tài sản được quản lý như Superstate, Horizon cân bằng giữa tuân thủ và lợi nhuận, cung cấp cho vốn tổ chức các điểm gia nhập lợi nhuận ổn định, rủi ro thấp. Các chiến lược lãi suất RLUSD và GHO thể hiện sự linh hoạt của Aave trong việc hướng dẫn phân bổ vốn và quản lý chênh lệch lãi suất. Khi ngày càng nhiều quỹ RWA tích hợp, Aave Horizon đang định vị trở thành một mô hình đại diện "DeFi tập trung vào lợi nhuận + tài sản thế giới thực", đẩy nhanh sự chuyển dịch của DeFi từ thế chấp tiền mã hóa thuần túy sang định hướng tài sản thực.

ETF Solana của Bitwise ghi nhận hơn 72 triệu USD trong ngày giao dịch thứ hai

ETF staking Solana spot của Bitwise (BSOL) đạt khối lượng giao dịch ngày thứ hai vượt quá 72,4 triệu USD, tăng từ 56 triệu USD vào ngày đầu tiên, tiếp tục lập kỷ lục "khối lượng giao dịch một ngày cao nhất cho một ETF mới trong năm nay". Để so sánh, các ETF tiền mã hóa mới niêm yết khác trong cùng thời kỳ, như Canary Litecoin ETF (LTCC) và Canary HBAR ETF (HBR), có khối lượng giao dịch khoảng 8 triệu USD và 1 triệu USD. ETF Staking Solana của Grayscale (GSOL) ghi nhận khoảng 4 triệu USD vào ngày đầu tiên, trong khi REX Osprey Solana ETF (SSK) có dòng vốn vào khoảng 18 triệu USD.

Hiệu suất mạnh mẽ của BSOL phản ánh sự quan tâm của nhà đầu tư vào hệ sinh thái Solana và tài sản có lợi nhuận từ staking, và cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của thị trường đối với "ETF tiền mã hóa không phải Bitcoin". Thanh khoản cao của nó cho thấy vốn truyền thống ngày càng phân bổ cho Solana và có thể thu hút thêm sự chú ý của tổ chức đối với các tài sản có lợi nhuận trên chuỗi.

Khối lượng giao dịch hàng tháng của Kalshi đạt mức cao kỷ lục, vượt quá 4 tỷ USD

Vào ngày 30 tháng 10, nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đã đạt một cột mốc lịch sử, với khối lượng giao dịch hàng tháng vượt quá 4 tỷ USD, cao nhất từ trước đến nay. Sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô gia tăng đã thúc đẩy giao dịch tích cực trong các hợp đồng liên quan đến các sự kiện chính trị, dữ liệu lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đẩy tổng khối lượng lên cao.

Khối lượng kỷ lục của Kalshi cho thấy thị trường dự đoán đang trở thành điểm hội tụ cho tài chính chính thống và tâm lý công chúng. Hoạt động trong khuôn khổ được quản lý, nó cho phép các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đặt cược hợp pháp vào các sự kiện tương lai, cung cấp một khía cạnh mới cho việc khám phá giá cả ngoài các sản phẩm phái sinh truyền thống. Hoạt động giao dịch hiện tại phản ánh sự nhạy cảm cao đối với các sự kiện vĩ mô và cho thấy tiềm năng tăng trưởng nhanh chóng cho các sản phẩm tài chính dựa trên sự kiện. Với sự tích hợp của AI, phân tích dữ liệu và oracle trên chuỗi, thị trường dự đoán có thể trở thành cầu nối quan trọng kết nối thông tin, đầu cơ và hiệu quả ra quyết định.

Tổng kết tài trợ hàng tuần

Theo RootData, trong khoảng thời gian từ ngày 24 đến ngày 30 tháng 10 năm 2025, tổng cộng 14 dự án tiền mã hóa và liên quan đã công bố hoàn thành việc gọi vốn hoặc mua lại, thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau bao gồm mạng lưới thanh toán, stablecoin, AI và cơ sở hạ tầng. Dưới đây là tổng quan ngắn gọn về các dự án được tài trợ hàng đầu trong tuần:

ZAR

Vào ngày 28 tháng 10, ZAR đã công bố vòng gọi vốn 12,9 triệu USD do a16z dẫn đầu. ZAR là một ví USD kỹ thuật số cho phép người dùng chuyển đổi tiền mặt thành tiền kỹ thuật số một cách an toàn và thuận tiện tại các thương nhân gần đó. Thẻ ghi nợ ZAR đi kèm có thể được sử dụng ở bất kỳ nơi nào chấp nhận Visa, cung cấp cho người dùng trải nghiệm thanh toán kỹ thuật số liền mạch.

StraitsX

Vào ngày 28 tháng 10, StraitsX đã hoàn thành vòng gọi vốn 10 triệu USD để xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin tích hợp với mạng lưới thanh toán fiat và hệ sinh thái Web3. StraitsX là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán tài sản kỹ thuật số hàng đầu Đông Nam Á, cung cấp tài khoản cá nhân và doanh nghiệp để chuyển tiền, lưu trữ và kết nối với các nền tảng tài sản kỹ thuật số. Tài khoản doanh nghiệp của nó hỗ trợ tích hợp API B2B với các kênh thanh toán kỹ thuật số khác nhau. StraitsX cũng phát hành stablecoin XSGD được hỗ trợ bằng SGD và stablecoin XIDR được hỗ trợ bằng IDR, cung cấp giá trị ổn định và tuân thủ cho nền kinh tế kỹ thuật số khu vực.

Standard Economics

Vào ngày 28 tháng 10, Standard Economics đã huy động được 9 triệu USD trong vòng gọi vốn hạt giống do Paradigm dẫn đầu. Công ty khởi nghiệp tập trung vào các giải pháp thanh toán xuyên biên giới cho những người không có tài khoản ngân hàng, nhằm loại bỏ sự phức tạp và phí cao của chuyển tiền quốc tế bằng cách sử dụng công nghệ stablecoin, cho phép người dùng dễ dàng tiếp cận các loại tiền tệ toàn cầu như đô la Mỹ.

Điều cần theo dõi tuần tới

Mở khóa token

Theo Tokenomist, trong bảy ngày tới (31 tháng 10 - 6 tháng 11 năm 2025) sẽ có những đợt mở khóa token đáng kể trên thị trường. Ba đợt mở khóa hàng đầu là:

• SUI: Khoảng 111 triệu USD giá trị token sẽ được mở khóa, chiếm 1,2% lượng cung lưu hành.
• ENA: Khoảng 94,19 triệu USD giá trị token sẽ được mở khóa, chiếm 3,0% lượng cung lưu hành.
• EIGEN: Khoảng 40,5 triệu USD giá trị token sẽ được mở khóa, chiếm 9,5% lượng cung lưu hành.

Tài liệu tham khảo:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Grayscale, https://etfs.grayscale.com/gsol
• The Block, https://www.theblock.co/post/376840/mastercard-acquire-crypto-infrastructure-startup-zerohash-deal-worth-2-billion-fortune
• CME, https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
• X, https://x.com/AliTslm/status/1983118019585851662
• The Block, https://www.theblock.co/post/376839/huge-number-bitwise-solana-etf-crosses-70-million-volume-second-day
• X, https://x.com/DeItaone/status/1983591272766959644
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate Research là nền tảng nghiên cứu blockchain và tiền điện tử toàn diện cung cấp nội dung sâu sắc cho người đọc, bao gồm phân tích kỹ thuật, hiểu biết thị trường, nghiên cứu ngành, dự báo xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có rủi ro cao. Người dùng được khuyến nghị tiến hành nghiên cứu của riêng mình và hiểu đầy đủ bản chất của tài sản và sản phẩm trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định như vậy.