Gate Research｜Kỷ nguyên mới của Stablecoin: Báo cáo toàn diện về tuân thủ, đổi mới và ứng dụng

Những điểm nổi bật:

• Thị trường Stablecoin tăng trưởng vượt bậc: Đến tháng 8 năm 2025, vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt 280 tỷ USD, tăng hơn 660 lần so với đầu năm 2019. Khối lượng thanh toán on-chain hàng năm vượt 30 nghìn tỷ USD, đưa stablecoin ngang tầm SWIFT và Visa về năng lực xử lý giao dịch. Đà tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tiến trình pháp lý và sự tham gia của các tập đoàn lớn.

• Thúc đẩy quản lý và tuân thủ: Việc triển khai đầy đủ GENIUS Act, Stablecoin Ordinance và khung MiCA, cùng các quy định đa dạng tại các quốc gia khác, đã mở ra “Kỷ nguyên Tuân thủ.” Stablecoin đang tiến đến sự thể chế hóa và phổ cập rộng rãi.

• Ông lớn tài chính tham gia thị trường: Các tập đoàn tài chính truyền thống như PayPal, Visa, Mastercard chủ động tích hợp stablecoin vào hệ thống thanh toán doanh nghiệp, bán lẻ và xuyên biên giới, xây dựng mạng lưới thanh toán đa tài sản.
• Cơ cấu thị trường và lực lượng mới nổi: USDT, USDC vẫn chiếm ưu thế, USDC được sử dụng nhiều hơn trong thanh toán và quyết toán. Trong khi đó, stablecoin sinh lời sáng tạo như USDe (của Ethena Labs) đang phát triển nhanh, chiếm thị phần lớn trong thời gian ngắn.

• Mô hình “Ba trong Một”: Stablecoin chuyển mình từ công cụ thanh toán đơn lẻ thành mô hình “Gắn giá + Sinh lời + Ứng dụng.” Về thanh toán, các trường hợp doanh nghiệp, bán lẻ, xuyên biên giới ngày càng đa dạng; về sinh lời, stablecoin sinh lời và stablecoin bảo chứng RWA trở thành công cụ danh mục đầu tư chủ chốt; về ứng dụng, stablecoin thâm nhập tài trợ chuỗi cung ứng, trả lương và thế chấp thị trường vốn, mở rộng tài chính on-chain sang nền kinh tế thực.

• Cạnh tranh hạ tầng ngày càng gay gắt: Cuộc đua stablecoin chuyển từ “đấu token” sang “đấu hạ tầng.” Những tên tuổi lớn như Tether, Circle, Stripe, Alchemy Pay và Converge xây dựng blockchain riêng nhằm kiểm soát “cao tốc” thanh toán, quyết toán.
• Định hướng tương lai: Về công nghệ, stablecoin sẽ đạt khả năng quyết toán xuyên chuỗi, đa chuỗi; về thị trường, sẽ vận hành song song với hệ thống thanh toán truyền thống, tiến vào thị trường vốn qua RWA; về tổ chức, sẽ đồng tồn tại với CBDC dưới khung pháp lý. Stablecoin đang chuyển từ tăng trưởng bùng nổ sang thiết lập tuân thủ, từ cạnh tranh token sang cạnh tranh hạ tầng, và từ vị thế USD chủ đạo sang đa cực khu vực. Trong 3–5 năm tới, tổ chức nào xây dựng sớm chu trình khép kín giữa tuân thủ, hạ tầng và hệ sinh thái ứng dụng sẽ định hình thế hệ mạng giá trị toàn cầu mới.

Cảnh báo
Đầu tư vào thị trường tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro cao. Người dùng cần tự nghiên cứu, hiểu rõ đặc điểm tài sản và sản phẩm trước khi ra quyết định đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm về mọi mất mát hoặc thiệt hại phát sinh từ các quyết định đầu tư này.