Gần đây, thị trường đang bàn tán sôi nổi về ảnh hưởng của việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) ngừng chính sách thắt chặt định lượng (QT). Tuy nhiên, chúng ta cần làm rõ một khái niệm quan trọng: việc chấm dứt QT không đồng nghĩa với việc bắt đầu một đợt nới lỏng định lượng mới (QE).

Việc kết thúc QT có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ ngừng rút thanh khoản từ thị trường, nhưng đây không phải là việc bơm tiền mới vào thị trường. Biện pháp này chủ yếu nhằm ổn định quy mô dự trữ của hệ thống ngân hàng, giúp giảm thiểu rủi ro biến động lãi suất ngắn hạn, có thể được coi là một biện pháp phòng ngừa cho những biến động trên thị trường vào năm 2019.

Mặc dù việc chấm dứt QT sẽ phần nào giảm bớt áp lực thanh khoản trên thị trường, nhưng tác động của nó đối với thị trường bò có thể bị hiểu quá mức. Nhìn lại dữ liệu lịch sử, chúng ta thấy không có mối liên hệ tất yếu giữa việc chấm dứt QT và sự khởi đầu của thị trường bò. Ví dụ, trong các chu kỳ chấm dứt QT trước đây, thị trường chứng khoán Mỹ chỉ ghi nhận sự tăng trưởng nhẹ, không xuất hiện sự tăng vọt lớn mà nhiều nhà đầu tư mong đợi.

Trên thực tế, xu hướng thị trường hiện tại vẫn chủ yếu phụ thuộc vào các yếu tố kinh tế cơ bản. Có ba yếu tố cốt lõi đáng chú ý:

Trước tiên, tiến trình đàm phán thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến niềm tin của thị trường. Nếu kết quả đàm phán không tốt, có thể sẽ gây ra tác động nghiêm trọng đến xu hướng thị trường bò hiện tại.

Thứ hai, hiệu suất lợi nhuận của doanh nghiệp là rất quan trọng. Đặc biệt, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các cổ phiếu thành phần của chỉ số S&P 500 cần phải vượt qua kỳ vọng của thị trường để cung cấp động lực liên tục cho thị trường bò.

Cuối cùng, tiến độ kiểm soát mức lạm phát cũng là một chỉ số quan trọng. Việc lạm phát có thể trở về mức hợp lý hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng chính sách tiền tệ trong tương lai, từ đó tác động đến tình hình thị trường tổng thể.

Tóm lại, mặc dù việc kết thúc QT có thể mang lại lợi ích ngắn hạn, nhưng các nhà đầu tư không nên quá lạc quan. Điều thực sự quyết định xu hướng thị trường lâu dài vẫn là hiệu suất của các yếu tố cơ bản kinh tế. Trong bối cảnh kinh tế phức tạp hiện nay, việc duy trì thái độ đầu tư lý trí và thận trọng là vô cùng quan trọng.