Euler Finance（EUL）的代幣經濟模型如何提升 DeFi 借貸效率？
深入剖析 Euler Finance 創新性的代幣經濟模型（EUL），如何推動 DeFi 借貸領域的發展。全面解析 100% 挖礦分發、無需許可的借貸機制，以及賦能社群主導協議升級的治理代幣。此內容專為重視 DeFi 資本效率與參與治理的區塊鏈專業人士、投資人及經濟研究者量身打造。EUL 代幣分配：100% 挖礦產出，無質押機制
Euler Finance 的 EUL 代幣採用混合分配模式，並非僅依賴挖礦。與部分誤解不同，EUL 的代幣經濟模型同時納入挖礦及 質押機制。區塊鏈數據分析顯示，EUL 分配涵蓋多種獎勵計畫，遠超單一挖礦行為。
Euler 協議透過 Reward Streams 系統實現質押機制，獎勵可無需許可地以質押或非質押方式分發，讓代幣持有者能彈性選擇，同時推動協議發展。
| 分配機制 | 占總供應比例 | 用途 |
|---|---|---|
| 挖礦 | 部分 | 基礎代幣分配 |
| rEUL 獎勵 | 最高 5% | V2 早期用戶激勵 |
| 治理質押 | 可變 | 協議參與 |
在 Euler 治理論壇可查閱 EUL 質押功能相關紀錄，論壇曾記錄一次歷時六輪的質押試點。在協議開發階段，透過定向激勵共分發約 690,681 枚 rEUL 代幣（占流通量 3.7%，約值 330 萬美元）。
對於追求收益的 EUL 持有者，無論於協議原生平台或第三方支援平台，皆有多元質押選擇，充分展現代幣除治理外的多重價值。
無許可借貸模式提升 DeFi 資本效率
Euler 的無許可借貸模式徹底變革 DeFi 生態，任何用戶皆可創建專屬借貸市場，大幅提升資本效率。該模式採用模組化架構及 ERC-4626 金庫，能依據不同資產類型與用戶需求客製化借貸服務。
資本效率提升明顯體現在實務成效上：
| 功能 | 傳統借貸 | 無許可（EUL）模式 |
|---|---|---|
| 市場創建 | 受限於中心化治理 | 任何人可創建市場 |
| 資產利用率 | 平均 40-60% | 最高 80% |
| 資本配置 | 參數固定 | 參數可客製化 |
| 整合性 | 系統孤立 | 模組化互通 |
此架構消弭傳統門檻，促進創新。Euler 的 EVC（Euler Vault Controller）為生態中樞，協調金庫互動與倉位管理；EVK（Euler Vault Kit）則提供專業工具，協助用戶建立專屬借貸市場。
根據最新市場數據，Euler 無許可模式已獲可觀市佔，2025 年 10 月高峰交易量達 616,342 枚 EUL（逾 500 萬美元）。協議亦能為流動性較低資產設立隔離借貸層，保護整個生態，展現無許可模式安全擴展資本效率的能力。
治理代幣 EUL 賦能社群主導協議升級
EUL 是 Euler Finance 的治理核心，持有者依其持幣量獲得直接投票權。EUL 總供應量上限為 27,182,818 枚，社群成員可直接參與協議關鍵決策，無須依賴中心化管理，確保 Euler 持續維護持有者利益。
治理採一幣一票模式，讓所有參與者皆享公平代表權。持幣者可發起與投票決定協議升級、參數調整及國庫管理等重大議題，直接影響 Euler 發展方向。
| 治理要素 | EUL 實施方式 |
|---|---|
| 投票權重 | 1 EUL = 1 票 |
| 總供應量 | 27,182,818 EUL |
| 流通供應量 | 18,685,530.67 EUL（68.74%） |
| 治理權利 | 協議升級、參數調整、國庫決策 |
EUL 分散治理架構兼顧協議穩定與創新。例如協議 V2 上線時，社群推動包含 rEUL（占流通量 3.7%，約值 330 萬美元）等專屬獎勵分配，吸引流動性，讓用戶利益與協議長期發展緊密結合。社群主導有助 Euler 靈活因應市場變化，堅守去中心化原則。
常見問題
EUL 加密貨幣是什麼？
EUL 是 Euler Finance 的原生代幣，這是一套基於以太坊的去中心化借貸協議，用戶可借出、借入加密資產並賺取利息。
伊隆·馬斯克涉獵哪些數位貨幣？
伊隆·馬斯克涉足的數位貨幣包括 Bitcoin、Ethereum 及 Dogecoin。他本人持有 Dogecoin，其公司 Tesla 和 SpaceX 也持有 Bitcoin。
哪種幣具備 1000 倍成長潛力？
Bitcoin Hyper 在 2025 年展現強勁 1000 倍成長潛力，結合創新技術與預售熱潮，早期應用場景突出，是值得關注的加密貨幣。
2025 年哪種幣最有爆發潛力？
XRP 有望於 2025 年迎來爆發性成長，受惠於機構採用加速及其作為成長最快加密貨幣之一的地位，預期將穩步上升。
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