파월 기자회견으로 본 연준 회의의 5 가지 핵심 포인트 –CNBC

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美國聯邦儲備局如預期在 10 月會議上將利率下調 0.25 個百分點

聯邦儲備局在 10 月會議上將利率下調 0.25 個百分點，這一舉措如市場普遍預期。然而，此決策不僅僅是簡單賺幣的寬鬆措施。內部分歧、設定量化緊縮 ( QT ) 終止日期，以及主席 Jerome Powell 的強烈警告，為聯準會貨幣政策走向帶來新緊張。10 月 29 日，CNBC 整理了本次會議及記者會揭示的五大重點：

1. 利率下調投票分裂——內部分歧跡象

儘管聯準會依照市價預期下調 0.25 點卡，但投票結果並非一致。理事 Stephen Mirren 主張更激進的 0.5 點卡下調，而堪薩斯城聯準銀行總裁 Jeffrey Schmid 則投票反對任何變動。這暴露了鷹派擔憂通貨膨脹風險與鴿派憂慮經濟放緩之間的明顯分歧。此類內部 Discord 對利率走向的分歧，可能影響未來政策的公信力。

2. Powell 嚴正警告——「12 月降息絕非板上釘釘」

Powell 反駁市價將 12 月降息視為必然的預期。在記者會上，他強調：「本次會議成員對未來政策路徑有明顯分歧」以及「12 月降息不應被視為理所當然。」原本高達 90% 以上的市價進一步降息預期，在 Powell 發言後急劇下滑。他暗示委員會內部有大量討論，並表示「會議紀要公布時將充分展現討論氛圍。」

3. QT 終止日期確定——雙重調整以達『寬鬆效果』

聯準會決定於 11 月終止量化緊縮 ( QT )。將停止縮減約 6.6 兆美元資產，並將到期的房貸債券再投資於短期美國國債，以縮短實盤存續期。名義上結束緊縮，實際上則提供流動性。Powell 表示：「我們將重組資產負債表組合，更偏重短期」及「提高美國國債佔比。」這代表政策調整更為複雜，需在降息節奏與流動性供給間取得平衡。

4. 通貨膨脹放緩但仍處『高位』

Powell 評估：「物價正逐步朝 2% 目標靠攏，但仍偏高。」聯準會偏好的個人消費支出 ( PCE ) 指數估計約 2.8%。雖然關稅政策推升該數值約 0.5 點卡，他劃清界線表示「該影響屬暫時性。」由於本月政府停擺，官方通貨膨脹統計未公布，聯準會透過非官方來源及私人數據判斷趨勢。

5. 停擺下的不確定性——「經濟趨勢未明顯改變」

儘管部分官方統計因政府停擺而延遲，Powell 表示：「就業與通貨膨脹展望自 9 月以來變化不大。」他強調維持既定方向，稱「私人指標與即時數據仍顯示經濟溫和放緩、成長趨緩及通貨膨脹仍偏高。」聯準會明確展現『寬鬆但控速』策略。

市價反應——「Powell 降低 12 月降息預期」

市價專家評估，Powell 的發言大幅降低 12 月降息可能性。Allianz 首席經濟學家 Dan North 表示：「Powell 打壓了 12 月降息預期」及「推翻了原本被視為定局的情境。」另一方面，Navy Federal Credit Union 的 Heather Long 則認為：「聯準會最終不願承擔經濟放緩責任」及「12 月降息可能性仍未關閉。」