12 月降息嗎？專家意見分歧…鮑威爾主席「在迷霧中駕駛，當放慢速度」

聯邦儲備局 ( 聯邦儲備局 ) 按照預期維持其貨幣寬鬆立場，在10月將基準利率下調0.25個百分點，但是否會在12月的下一次會議中實施額外的降息仍不確定。在10月29日 ( 當地時間 ) 的記者會上，聯邦主席鮑爾畫出一條界線，表示「存在強烈的分歧意見」，並稱下一次會議的決策「完全沒有預設立場」。

在此次會議中，聯邦將基準利率從5.00-5.25%下調至4.75-5.00%。儘管這符合市場預期，但在鮑爾的記者會言論後，衍生品市場對於12月可能進一步降息的預期大幅下降。此前一天，降息的概率高達90%，現已調整下降至67%。

鮑爾表示：「未來的決策將取決於新進資料及其解讀」，並補充說：「在霧中駕駛，放慢速度是正確的做法。」這被解讀為對經濟指標不確定性和政策判斷謹慎的表態。

此次會議中，首次自2019年以來出現兩位反對意見。堪薩斯城聯邦儲備局局長杰夫·施密德反對此次決策，主張維持利率，而來自特朗普政府的聯邦儲備委員史蒂文·米蘭則反對，倡議降息50 BP (0.5個百分點 )。這公開揭示了聯邦內部意見的分歧。

市場正在關注聯邦內部的這一矛盾與不確定性。根據MarketWatch，派珀·桑德拉的全球資產配置主管本森·杜倫強調了這一不確定性，並表示：「12月降息的可能性現在就像擲硬幣一樣。」

然而，一些機構仍預測12月會降息。德意志銀行和BMO Capital Markets預計，基於勞動市場放緩和物價下行的趨勢，聯邦將實施額外的寬鬆措施。威明頓信託的首席經濟學家盧克·蒂利表示：「如果勞動市場指標支持，降息是有可能的。」

另一方面，BlackRock的全球固定收益首席投資官Rick Rieder，曾被認為是特朗普總統下一任聯邦儲備主席的潛在人選，他指出：「聯邦實施降息的基準比市場預期的更高。」巴克萊的高級美國經濟學家喬納森·米拉也表示：「僅靠風險管理難以合理化額外的降息，還需要更明確的指標。」

KPMG的首席經濟學家黛安·斯旺克解釋說：「目前的情況是自1970年代以來罕見的階段，委員會內部的分歧是自然的。」她補充說：「在通貨膨脹可能再度出現與勞動市場走弱的雙重變數中，沒有正確的答案。」她還指出：「雖然經濟遠未陷入衰退，但接近『薪資衰退』的情況，即就業增長放緩，也增加了不確定性。」

MarketWatch報導：「聯邦的貨幣政策方向將取決於資料」，並預測：「在12月會議前公布的就業數據與消費者物價指數（CPI）等經濟指標，將決定未來的利率走向。」