从稳健到爆发：2025 年交易策略分类与思维升级

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作为主观交易者，将你的交易划分为不同类别非常有益。

系统化与主观交易并非绝对对立或互斥。

极端情况下，交易流程可以由始终运行的全自动交易系统管理。

另一端则是完全凭感觉下注，毫无规则和模型可言。

严格来说，只要有任何主观行为，比如关闭自动系统或手动再平衡操作，都属于主观交易，因此这个定义过于宽泛，难以实际应用。

在实际操作中，我对主观交易者的定义大致适用于绝大多数读者：

• 以手动执行为主
• 以技术分析为核心（如价格区间、图表、订单流、新闻催化剂等）
• 对交易模型是否有效及是否参与具有主观判断
• 在确定交易关键要素方面拥有广泛自主权：风险、仓位、入场、止损、目标、交易管理

需要特别指出，“主观交易”绝非“懒惰”的代名词。

“兄弟，没有两个交易模型是一样的，所以没必要测试，一切都不同。”

顶级主观交易者通常会详细统计所交易市场的数据、建立交易模型手册、设置市场环境过滤器、维护交易日志等，以持续优化表现。

他们在行使主观判断时，至少遵循一定的规则体系，随着经验积累，规则逐渐灵活，主观性在流程中占据更大比重。

但这种自由是靠实力赢得的，而非理所当然。

无论如何，根据我的经验和观点，大多数+EV主观交易模型可归为三类，我为它们分别命名如下：

1. Incremental
2. Convex
3. Specialist

每类交易由三项变量构成：

1. R:R
2. 概率
3. 频率

（前两项可结合用于衡量EV，但这样分类更直观易懂。）

下面依次分析每类交易。

Incremental

低R:R，高概率，中等频率。

这类交易让你持续参与市场，保持交易节奏。

它们不够吸睛，也难以在社交媒体上展示，但正是这些基础交易，在你具备优势时能实现稳定复利增长。

典型案例包括：市场微结构/流动性交易、日内均值回归、统计偏差（如时段/周末效应、新闻后效应）、低波动区间交易等。

此类交易的主要风险在于优势衰减和市场环境变迁。

这两项都是交易的成本。日内机会时有时无，若站错市场环境，代价极高（可参考卡扎菲案例）。

这一类别通常能稳定盈利，触发频率也足够高，既能平滑你的盈亏曲线，也能为你提供市场和环境的有用信息。

Convex

高R:R，中概率，低频率。

多数围绕波动扩张或市场环境变迁的高周期交易属于此类。

按定义，这类交易不常出现，但一旦触发，抓住大行情的部分波动就是你的收益来源。

典型案例包括：高周期突破、高周期假突破、高周期趋势延续、大型催化剂/新闻交易、资金费率与持仓极端、波动压缩突破等。

此类交易的主要风险在于虚假启动、模型间长时间等待，以及管理难度较高。

同样属于交易成本。

通常在这类交易中，你可能需要多次尝试同一模型，经历几次小亏后才有机会兑现（如果能兑现的话）。由于此类交易波动性大、管理难度高，交易管理更易出错，这也是高回报的原因。

这一类别通常是加密交易者长期盈亏的主要驱动力。合理分配仓位，把握大趋势、突破和行情反转，有望让你的资金曲线摆脱手续费侵蚀。

Convex交易能覆盖Incremental类别中的手续费、换手和波动损失。

通俗来讲，这就是“爆款”交易。

Specialist

高R:R，高概率，低频率。

这是极为罕见的“奇迹交易”，如近期永续合约清算瀑布、稳定币脱锚、关税新闻（有影响时）、重大催化剂交易和波动扩张。

典型案例包括：低周期精准入场并复利转为高周期波段交易、现货与衍生品大幅错位、大型跨交易所套利、极低价挂单成交、在流动性稀缺/订单簿空洞时提供流动性等。

这类机会需要满足以下两种条件之一：

1. 市场出现极端状况。
2. 高周期思路与低周期执行完美联动。

第一种情况极为罕见，发生时多数人都在忙于避免爆仓、管理现有仓位，而交易所基础设施又极不可靠。

第二种情况也很难，因为高周期价格波动在低周期上极为剧烈且噪音大。这要求你在入场、止损上极为精准，并且能在高周期行情扩张时合理持有低周期思路并管理好交易。

此类交易的主要风险在于技能门槛极高、极低的触发频率、极大概率你在行情来临时只能自保而无法抓住机会、执行风险（流动性薄弱导致滑点、爆仓风险）等。

这些交易极难把握，但一旦成功，可能改变你的交易生涯。

吸引力与风险并存，正是这些交易本身的特性。

为此类机会专门准备一笔“危机现金池”稳定币并仅在出现机会时动用，是非常明智的策略。

结论

翻阅你的交易日志或手册，尝试按上述类别归类你的交易。

如果尚未建立日志或手册，至少知道从哪里开始。

另一个有用启示（通过排除法）是，有很多类别并不值得你投入时间，比如无聊交易就属于低R:R、低概率、无限频率。

这不是高效利用你的时间和资金。

对于成长型交易者，大部分时间应投入Incremental类别，以积累数据、建立系统、优化流程，并希望获得足够资金和经验分配到其他类别。

你无需选择单一类别并永久停留其中。

更有价值的是构建一个能容纳三类交易的手册，更重要的是对R:R、概率、频率、风险及各种模型的实际表现设定合理预期。

例如，用Incremental方式管理Convex交易是错误的。同样，用Incremental仓位去做Convex交易也是错误的（这是我作为交易者的最大弱点）。

因此，了解你将面对什么并据此调整十分重要。

关于R:R、概率和频率没有具体建议，因为这些因市场环境而异。在牛市行情火热时，可能每周都有Convex机会，而在行情低迷时，出现一次Incremental机会都值得庆祝。

内容还有很多，暂且到此为止。

敬请期待。

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