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伯恩斯坦强调关税韧性以及日本汽车的机遇
Investing.com – 根据Bernstein的说法,日本汽车制造商在应对美国关税逆风方面的表现比之前预期的要好,改进的清晰度缓解了整个行业的不确定性。
“在第一季度收益发布之后,美国关税对大多数公司的影响变得更加明确,缓解了许多相关的不确定性,”分析师写道。
铃木,斯巴鲁 (OTC:FUJHY) 和爱信均报告了强劲的业绩,而丰田 (NYSE:TM) 已成为与铃木并列的热门选择。
伯恩斯坦表示,其覆盖范围内的所有公司现在都已披露关税影响情景。
该公司假设“平均价格上涨3.2%,需求下降2.8%”,预计年度净关税影响总额为负13700亿日元,或对运营利润造成22%的拖累。
然而,它预计汽车制造商将在2026年车型推出时转嫁更多成本。
铃木保留了其2026财年的盈利预测,但伯恩斯坦认为由于风险低于预期、成本效率及印度在政府措施支持下的复苏,存在“显著的利润上行潜力”。
该股票在FY3/27的前瞻市盈率为8.7倍,公司认为该股票被低估。
与此同时,丰田最近下调了其2026财年的利润预测,但Bernstein表示,这一修正“似乎忽视了抵消关税影响的缓解措施,例如价格上涨。”
它相信消极因素已经反映在价格中,中期增长主题,如混合扩张、价值链收益、重组和股票回购,正逐渐成为焦点。
在日产(OTC:NSANY)上,伯恩斯坦注意到投资者关注度上升,尽管对其FY3/26前景和与本田(NYSE:HMC)的潜在合并谈判仍存在不确定性。斯巴鲁的第一季度表现“过于强劲”,预计未来利润会减弱,而马自达面临更大的下行风险。
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