香港监管机构已阻止至少五家上市公司转向数字资产财务模式，因为他们正在考虑是否需要正式的监管框架来遏制估值泡沫并保护散户投资者。

摘要

• 香港证券监管机构已阻止至少五家上市公司转向数字资产财务模型，原因是对估值虚高的担忧。
• SFC正在研究上市公司持有加密货币是否需要新的指导方针。

当地媒体报道称，香港证券及期货事务监察委员会主席黄天耀表示，该机构正在监测上市公司如何管理数字资产库，因为他们担心股价被抬高，可能与其底层的加密货币持有情况不符。

“证监会担心DAT公司的股价是否以显著溢价于其DAT持有成本进行交易，”王先生表示，同时他举出了美国的例子，指出他的机构观察到一些持有加密货币的上市公司，其市场估值飙升至其数字资产成本的两倍以上。

根据新加坡10X Research本月早些时候发布的研究结果，散户投资者可能在交易数字资产财 treasury 公司中损失了估计的$17 亿，因为许多股东以显著高于公司净资产价值的溢价购买公司股票，从而过度支付了加密货币的风险敞口。

一些主要的香港 DAT，如博雅互动和我们的游戏国际，最近也面临股价下滑，过去几个月加密市场的波动加剧了这种压力。

因此，香港监管机构对上市公司转向数字资产财务策略采取了更为谨慎的态度，并已对几次试图将传统企业重新品牌为没有明确经营实质的加密货币持有工具的尝试采取了行动，引用了限制公司在资产负债表上持有过多流动资产的上市规则。

“我们提醒投资者充分了解DAT的潜在风险，”黄继续说道，并补充说，证券及期货事务监察委员会计划加强公众意识和投资者教育工作，以帮助散户更好地理解数字资产金库的运作方式及其可能带来的风险。

一份报告称，在进行审查后，证监会将决定是否“有必要建立关于数字资产的指导方针”，因为香港目前没有针对上市公司投资于加密货币的监管。

数字资产金库在更多司法管辖区面临困难

香港并不是唯一一个加密货币相关上市公司在争取监管批准方面面临困难的市场。本月早些时候，彭博社的一份报告披露了印度和澳大利亚的类似障碍，那里的证券交易所对公司将大部分资产负债表分配给数字资产表示担忧。

值得注意的是，在澳大利亚，ASX规则禁止上市公司将超过50%的资产持有现金或现金等价物，这使得公司很难采用纯粹的加密货币库模型。与此同时，印度的孟买证券交易所最近拒绝了Jetking Infotrain的上市申请，原因是其计划将收益投资于加密货币。

加密行业专家们也对此发出警报，担心数字资产财 treasury公司迅速崛起，许多公司在没有明确风险控制或可持续商业模式的情况下运营，这使得散户投资者在市场转向时面临风险。