الجهات التنظيمية العالمية تعيد تقييم قواعد العملات الرقمية للبنوك في ظل ارتفاع عملات الاستقرار

أعاد المنظمون الماليون العالميون فتح المناقشات بشأن مراجعة القواعد المتعلقة باحتفاظ البنوك بالعملات المشفرة، والتي كان من المقرر أن تدخل حيز التنفيذ العام المقبل. تأتي هذه المناقشات بعد التوسع السريع للعملات المستقرة، مما دفع تحديًا بقيادة الولايات المتحدة لإطار تنظيم بازل الأصلي.

تم تقديمها من قبل لجنة بازل للإشراف على المصارف في أواخر عام 2022، وقد اعتُبرت المعايير على نطاق واسع من قبل البنوك كإشارة لتجنب الأصول الرقمية، نظرًا لمتطلبات رأس المال الثقيلة المفروضة على التعرض للعملات المشفرة.

من “الغرب المتوحش” إلى دعم البيت الأبيض

منذ صياغة تلك القواعد، شهد قطاع العملات الرقمية تحولًا عميقًا - تطور من ما كان يُطلق عليه المسؤولون الأمريكيون “الغرب المتوحش للمالية” إلى صناعة تتمتع الآن باعتراف متزايد على أعلى مستويات الحكومة. وقد أدى هذا التحول إلى تساؤل أعضاء لجنة بازل عما إذا كانت المعايير الحالية لا تزال منطقية.

تقول مصادر قريبة من المناقشات إن الولايات القضائية الرئيسية - بما في ذلك الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، والاتحاد الأوروبي - لم تلتزم بعد بالامتثال للموعد النهائي الحالي للتنفيذ. لقد اتخذت واشنطن زمام المبادرة في الضغط من أجل التعديلات، حيث جادلت بأن الإطار لم يعد يعكس كيفية نضوج نظام العملات الرقمية، وخاصة عملات مستقرة.

العملات المستقرة في مركز النزاع

تكتسب العملات المستقرة - الأصول الرقمية المرتبطة بقيمة العملات التقليدية مثل الدولار الأمريكي - زخمًا كبيرًا بعد سن قانون العبقري في الولايات المتحدة. لقد نما استخدامها في المدفوعات بسرعة، ومع ذلك تستمر قواعد بازل في تصنيف العملات المستقرة التي لا تتطلب إذنًا مثل USDC من سيركل و USDT من تيثر تحت نفس فئة الرموز المتقلبة مثل البيتكوين.

بموجب معايير بازل، تواجه الاحتفاظ في مثل هذه الأصول رسوم مخاطر بنسبة 1,250%، وهو رقم أعلى بكثير من 400% المطبق على بعض استثمارات رأس المال المغامر.

استراتيجيات عالمية متباينة

ذكرت عدة دول أنها تتماشى مع موقف الولايات المتحدة، داعمةً مراجعة قبل التنفيذ الكامل. من ناحية أخرى، تفضل البنك المركزي الأوروبي تنفيذ التدابير الحالية أولاً وإعادة تقييمها لاحقًا. بينما امتنعت كل من البنك المركزي الأوروبي، الاحتياطي الفيدرالي، ولجنة بازل عن التعليق، اعتمدت الاتحاد الأوروبي بالفعل إطارها الرأسمالي الخاص الذي يمنح العملات المستقرة معاملة رأسمالية تعادل أصولها المدعومة - وعادة ما تكون نقدًا وسندات حكومية أمريكية قصيرة الأجل.

تأخيرات التنفيذ والتعديلات

من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بالإفراج عن تفاصيل نهجه التنظيمي لعملة مستقرة في وقت لاحق من هذا الشهر، مع التأكيد على التنسيق الدولي. في مكان آخر، قامت سنغافورة بتأجيل التنفيذ لمدة عام واحد للسماح بمزيد من التوافق العالمي، بينما اقترحت هونغ كونغ تخفيض متطلبات رأس المال لمصدري العملات المستقرة المرخصين قبل طرحها في عام 2026.

لجنة بازل قامت بتحديث معاييرها للعملات المشفرة آخر مرة في 2024 وقد تأخرت بالفعل في تطبيقها مرة واحدة. مع استمرار المناقشات، يواجه المنظمون ضغوطًا متزايدة لتحقيق التوازن بين ضمان الاستقرار المالي ودعم الابتكار في سوق الأصول الرقمية المتطورة بسرعة.