Les entreprises asiatiques peuvent-elles absorber 30 % de l'offre nouvel Bitcoin ?

Au milieu d'un afflux de milliards de USD de capitaux ETF, le groupe des entreprises mid-cap en Asie émerge comme un nouveau pont structurel pour la quantité de Bitcoin en circulation.

Au Japon, Metaplanet a détenu plus de 30 000 BTC sur son bilan, tandis que Bitplanet de Corée du Sud a lancé un programme d'accumulation de Bitcoin sous surveillance et conforme à la première règle du pays.

Des essais discrets comme l'achat de Bitcoin par Nexon en 2021 ou l'investissement éphémère de Meitu sont désormais passés à une phase d'accumulation stratégique et normalisée.

Metaplanet – qui était à l'origine une entreprise hôtelière – s'est transformé en entreprise de trésorerie Bitcoin, publiant un rapport d'achat de BTC mensuel et levant des fonds avec pour seul objectif d'élargir ses avoirs.

Bitplanet, après avoir changé de nom de SGA Solutions, est devenu la première entreprise en Corée du Sud à mettre en œuvre un programme d'achat de Bitcoin pour les entreprises sous gestion, visant un objectif de 10 000 BTC grâce à des achats quotidiens.

Parallèlement, les petites entreprises de la région s'efforcent de rejoindre le groupe des mid-cap. DV8 de Thaïlande a franchi la première étape de sa stratégie de conversion de la trésorerie en crypto, levant 7,4 millions CAD par le biais de droits d'achat d'actions.

À Hong Kong, AsiaStrategy et HK Asia Holdings se repositionnent en tant que véhicules cotés pour le contact d'affaires avec Bitcoin.

• AsiaStrategy ( était auparavant un détaillant de luxe Top Win International) qui alloue désormais une partie de sa trésorerie à Bitcoin et accepte BTC en paiement, avec un objectif d'atteindre 1 milliard USD de valeur détenue.
• HK Asia Holdings est également en train de mettre en place un modèle de trésorerie libellé en Bitcoin, ayant acheté 28,9 BTC en 2025, selon le cadre “MicroStrategy for Asia” proposé par Sora Ventures.

La question n'est plus de savoir si les entreprises vont acheter du Bitcoin, mais de savoir si le groupe des mid-cap asiatiques peut absorber suffisamment de nouvelles offres pour resserrer l'offre circulante alors que la demande pour les ETF augmente fortement.

Si le rythme actuel est maintenu, le volume total de BTC achetés net par ce groupe pourrait être équivalent, voire dépasser, de manière significative le montant émis par les mineurs – ajoutant ainsi une couche de bridge structurée en parallèle avec l'ETF.

Le Japon et la Corée du Sud mènent la vague

Le Japon domine ce groupe avec Metaplanet – une entreprise qui a commencé sa stratégie de trésorerie Bitcoin en décembre 2024 et qui accélère fortement en 2025.

• De 2.100 BTC en février, le chiffre a atteint 30.823 BTC à la fin septembre, plaçant Metaplanet parmi les 4 plus grandes entreprises détentrices de Bitcoin au monde.
• La société a annoncé “Phase II : Plateforme Bitcoin” – une stratégie de financement à long terme pour continuer à accumuler.

Nexon, « le géant » du jeu coté à Tokyo, a acheté 1.717 BTC en avril 2021 à un prix moyen de 58.226 USD/BTC et les a conservés jusqu'à présent.

En Corée du Sud, Bitplanet a émergé au quatrième trimestre 2025 avec l'acquisition de 93 BTC dans le cadre d'une surveillance nationale. L'entreprise vise 10 000 BTC, avec un programme d'achat conforme aux règles de transparence.

En revanche, Meitu à Hong Kong est un exemple inverse – l'entreprise a vendu tous ses BTC et ETH à la fin de l'année 2024, montrant la différence entre une expérience temporaire et une stratégie de trésorerie durable.

Capacité d'absorption de l'offre

Rien que Metaplanet en 2025 a acheté 28.723 BTC – équivalent à 64 jours de nouvelles émissions ( selon un rythme de 450 BTC/jour après le halving).

Au total, ce chiffre représente environ 20 % de la quantité de Bitcoin émise depuis le début de l'année (, soit environ 136.000 BTC).

Comparé à l'ETF, en octobre 2025, les fonds négociés Bitcoin ont enregistré 3,55 milliards USD et 921 millions USD de flux de capitaux pendant deux semaines de pointe – l'équivalent de dizaines de milliers de BTC chaque semaine.

Cela signifie que la quantité de BTC que Metaplanet achète cette année est presque équivalente à une semaine d'ETF solide, mais la différence importante est que le programme d'achat de l'entreprise est de nature à long terme et régulier, ne dépendant pas des émotions du marché.

Si ce rythme se maintient, le groupe des mid-cap asiatiques pourrait absorber 20 à 30 % de l'émission mensuelle, avant même de considérer les entreprises américaines qui pourraient participer une fois que la politique sera plus claire.

Taux de l'offre en circulation détenue par des groupes asiatiques a augmenté de presque 0 au début de l'année 2023 à environ 0,2 % à la fin de l'année 2025, à la suite des fonds ETF et des stocks des entreprises minières.### Risques : comptabilité, conservation et gouvernance

La grande différence réside dans les normes de divulgation et d'audit.

• Metaplanet annonce régulièrement mais n'a pas encore divulgué les détails des coûts ou des partenaires de conservation.
• Bitplanet est soumis à la surveillance de la Corée du Sud, mais le rapport officiel DART n'est pas encore apparu.
• Nexon a rendu public le prix d'achat initial mais n'a pas mis à jour davantage.

Le risque de gestion est également à noter : les décisions sont principalement dirigées par le fondateur et peuvent être inversées si le personnel change ou en cas de pression des actionnaires.

Par exemple, Meitu s'est rapidement retiré lorsque la crypto est devenue un fardeau plutôt qu'un actif.

Le cadre juridique sur la conservation au Japon est en train de se perfectionner, mais reste moins développé qu'aux États-Unis ; en Corée du Sud, la surveillance améliore la transparence mais rend les entreprises dépendantes des politiques.

Les changements en matière de fiscalité, de comptabilité ou de réglementation restent des facteurs “cygne noir” qui peuvent ralentir l'accumulation.

En route vers 2026 et au-delà

Les analystes suivront de près la manière dont Metaplanet met en œuvre sa stratégie de financement “Phase II”, ainsi que l'avancement du DART de Bitplanet qui confirme l'objectif de 10 000 BTC.

Si le groupe des mid-cap asiatiques maintient un rythme d'achat de 5.000 à 10.000 BTC par mois en 2026, ils pourraient absorber 11 à 22 % de l'offre nouvelle, créant un impact significatif sur la structure de l'offre et de la demande, ainsi qu'avec l'ETF.

Si l'échec est dû à la gestion, aux risques politiques ou aux coûts du capital, l'argument sur le “bridge de la structure d'entreprise” s'affaiblira, ramenant Bitcoin sur une orbite dépendant de l'ETF et des investisseurs de détail.

Dans le cas contraire, si cela réussit, Metaplanet et Bitplanet pourraient ouvrir la voie à un “MicroStrategy version asiatique” – et d'ici le halving de 2028, le marché sera confronté à un nouveau niveau de demande : les trésors d'entreprises mondiales accumulant des Bitcoin de manière systématique, en plus des ETF et des mineurs.

Vương Tiễn