市場は流動性の変化を見越して、連邦準備制度の金利引き下げに大きく賭ける

• 市場は、トレーダーが10月の連邦準備制度理事会の会議を前に98%の確率で25ベーシスポイントの利下げを見込んでいる。
• CME FedWatchデータは、金利引き下げのほぼ確実性を示しており、より緩やかな政策への転換を示しています。
• 連邦準備制度理事会が量的引き締めを終了する可能性が高まっており、世界の流動性見通しを押し上げるとの憶測が広がっています。

2025年10月29日の連邦準備制度の政策会議まであと数時間となり、トレーダーたちは結果についてほぼ確信を持っているようです。従来の金融市場と暗号市場の両方で、中央銀行が25ベーシスポイントの金利引き下げを行うとの圧倒的な自信があります。予測市場からのデータによると、トレーダーたちは四分の一ポイントの引き下げの98%の確率に賭けています。

成長が鈍化する中、FRBは緩和を予想される

CME FedWatchツールはこのコンセンサスを確認しており、連邦準備制度が基準金利を3.75–4.00%の範囲に引き下げる確率が97.8%であることを示しています。この動きは、今年の最初の利下げである9月のカットに続くもので、より緩和的な姿勢への明確な転換を示しています。

トレーダーは、この決定が最近のインフレの低下と労働市場の緩和の兆候を示すことを期待しています。アメリカの経済は、ここ数ヶ月で雇用創出の遅いペースと価格圧力の緩和を報告しており、安定性が政策立案者の優先事項となっています。エコノミストは、連邦準備制度が攻撃的な引き締めや大幅な緩和を行うことなく、モメンタムを保つために段階的な措置を継続する決意を持っていると考えています。

注目は、午後2時30分（ET）に始まるパウエル議長の記者会見に移ります。発表の直後です。市場は、2025年の最終月に向けた中央銀行の方針についての手がかりを得るために、彼の口調や発言を注意深く分析するでしょう。パウエルの発言は、緩和サイクルがどれくらい続くかを明らかにする可能性があります。また、(QT)の量的引き締めがすぐに終了するかどうかを示すかもしれません。

QTの議論が暗号通貨への関心を呼び起こす

投機が高まっており、連邦準備制度（Fed）がバランスシートの縮小プロセスの終了を示唆する可能性もある。量的引き締めとは、満期を迎えた証券を再投資せずにロールオフさせることによって、Fedのバランスシートの規模を縮小することを指す。もしFedがQTを停止すれば、銀行システム内の準備金の縮小を止め、世界的にドルの流動性を増加させる可能性がある。

クリーブランド連邦準備銀行による研究は、十分な準備金を維持することの重要性を示しています。2019年9月の流動性不足は、レポ市場の不安定性を引き起こし、連邦準備制度からの緊急介入を促しました。この時期、金融市場に流動性が増えたことでビットコインの価値も大きく上昇しました。

暗号通貨のトレーダーたちは、この会議に注目しており、2019年の事件と比較しています。彼らは、成長の鈍化、高い流動性の期待、連邦準備制度理事会のハト派的な姿勢など、状況に類似点を見出しています。アナリストによれば、より流動的な環境は、ビットコインやその他の暗号通貨などのリスク資産に有利になるでしょう。

それでも、今回はデジタル資産市場がより成熟しており、より高い規制の監視に直面しています。したがって、流動性のブースト反応は以前のサイクルとは異なるでしょう。インフレパターンや財政政策など、より広い市場要因が暗号通貨の反応に影響を与える傾向があります。

事実上、決定が織り込まれたことで、投資家の関心は今、パウエルの今後の金利動向に関するメッセージに集中しています。バランスシートの縮小が遅くなることや追加の利下げの兆候があれば、株式市場や暗号市場のセンチメントをさらに高める可能性があります。この結果は、今年の最後の期間のトーンも決定づけることになり、投資家はFRBが成長を安定させるためにどれくらいの措置を講じるかを考慮しています。現時点では、市場は中央銀行が安定した手を維持し、急激な介入ではなく穏やかな支援を提供することを確信しているようです。