最近の連邦準備制度（FED）の政策動向が市場の広範なフォローを引き起こしており、基本的な面では将来の利下げの道筋と潜在的な早期のバランスシート縮小が焦点となっています。テクニカル分析によれば、ビットコインは一波の反転相場が現れる可能性があります。

最新の報告によると、連邦準備制度（FED）内部で次の政策の進路について大きな意見の相違が生じている。重要な経済データが不足しているため、この不確実性はさらに悪化している。9月のドットプロットは、委員会内部の意見が一致していないことを示している：多数のメンバーはリスク管理手段としてさらに利下げを続けることを好むが、利下げは不要だと考える相当数のメンバーもいる。

通常の場合、新しいデータはこれらの不一致を調整するのに役立ちます。しかし、今回の連邦公開市場委員会（FOMC）会議の間隔中に高品質なデータが不足しているため、委員たちは立場を調整するのが難しい状況です。前連邦準備制度（FED）上級顧問のウィリアム・イングリッシュ氏は、これにより意思決定者の見解が9月と比べてあまり変わらないが、'不確実性の範囲がより大きくなっている'と指摘しました。

連邦準備制度（FED）主席パウエルは、現在微妙なバランスに直面していると認めた：過度の利下げは経済の過熱を刺激し、インフレの反転を引き起こす可能性がある；利下げが不十分であれば雇用市場を損ない、経済の減速を悪化させる可能性がある。これは連邦準備制度（FED）の今後の行動が、純粋なデータ駆動ではなく、リスクバランスに対する主観的な判断にもっと依存することを意味している。

同時に、連邦準備制度（FED）の官僚は資産負債表の縮小をいつ終了するかについて議論する可能性があります。現在、連邦準備制度は約6.6兆ドルの資産を保有しており、オーバーナイト金利が政策の範囲の上限に近づくにつれて、一部のアナリストは早期に'縮表'を停止することが合理的な選択であると考えています。

25ベーシスポイントの利下げはほぼ確実となっているが、データが乏しい環境下で、連邦準備制度（FED）の12月の政策の方向性はますます不明確になっている。今後2ヶ月間で、雇用、インフレ、または金融条件に関するいかなる小さな変化も、市場が連邦準備制度（FED）の次の行動を予測するための重要な根拠となる可能性がある。