SK、11番街の完全子会社を設立…ガバナンス・コマース戦略を全面的に再編

SKグループは4,673億ウォン規模で11番街の株式をSKプラネットに譲渡し、コマース中心の事業再編に着手した。IPOの失敗により、FIも出口を模索していると解釈される。

SKスカイと財務投資家が保有する電子商取引会社11番街の株式がSKプラネットに移行し、11番街は今後SKプラネットの100%子会社に編入される。この売却はSKグループ内部での支配構造と事業戦略を再整備する一環と解釈される。

今回の取引は、SKスカイアが保有する11番街の全株式(、3,810億ウォン相当)と、財務的投資家(FI)であるナイルホールディングスの株式(、863億ウォン規模)を含んでおり、総売買金額は4,673億ウォンに達します。FIは2018年に11番街に5,000億ウォンを投入し、将来的な上場(IPO)を期待していましたが、今年9月末までにIPOが実現しなかったため、利益実現のために持分回収を進めたのです。

当初の投資契約条件によれば、IPOが5年以内に行われない場合、SKスQUAREはその株式を再購入するコールオプションを行使できた。しかし、SKスQUAREがコールオプションを放棄したことで、構造調整の観点から、その株式を子会社のSKプラネットに譲渡する方向に転換した。国民年金を含む機関資金がかなり投資されているため、内部買収方式による出口戦略が現実的な代替策となったようだ。

今回の再編により、SKプラネットは11番街だけでなく、共有オフィス企業スパークプラスやゲーム会社ヘギン、暗号通貨取引所コビットなど、SKスクエアが保有していた一部の有望な資産も引き継ぐことになります。これはプラットフォーム中心のビジネス構造を強化し、SKグループ内のデジタル・消費者接点事業を再調整する信号と解釈されます。

実際、SKプラネットは11番街とのシナジーを通じて「マイレージ-コマース統合プラットフォーム」への戦略転換を進めている。OKキャッシュバックと11番街の連携を強化し、顧客体験を改善するとともに、AI(人工知能)に基づくデータ分析技術を融合させ、カスタマイズされた商取引サービス「AIベースのコンテキストコマース」への進化を目指している。

今回の11番街の売却とは別に、SKテレコムが保有するもう一つの流通子会社であるSKストアが売却候補として出ており、買収候補企業がデューデリジェンスを進めている。これはグループ全体で流通分野に対する選択と集中が行われていることを示唆している。このような系列会社の再編の流れは、SKが主要な事業能力を未来成長産業に集中させ、非中核資産を整理することによって、グループ全体の競争力を高める方向に進む可能性がある。