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ビットコインのセンチメントが改善し、利益の出る供給が増加しています。ラリーは近づいているのでしょうか？

最近のビットコインのオンチェーンダイナミクスの改善は、デジタル資産市場全体に楽観主義を再燃させました。現在のデータによると、ビットコインの流通供給量の約83〜84％が現在利益を上げており、これは投資家のポジショニングの強化と市場センチメントの改善を反映した顕著な上昇です。歴史的に見て、このような利益の閾値は、初期段階の強気回復と一致し、しばしば統合から新たな上昇モメンタムへの移行を示すシグナルとなります。

この利益供給の増加は、投資家の大多数が現在コストベースを上回っていることを示唆しており、ビットコインの基盤となる強さに対する信頼を強化しています。このトレンドを補完するように、Crypto Fear & Greed Indexなどのセンチメント指標は中立からポジティブな範囲で安定しており、最近の数ヶ月を特徴づけていた不確実性からの心理的変化を示しています。これらの要素は、短期保有者が再蓄積を始め、長期投資家が引き続き確信を示し、成熟した回復段階の基盤を強化する市場環境を描写しています。

技術的な観点から見ると、ビットコインの構造は意味のある改善を遂げています。この資産は、下位レベルでの需要の再燃と、持続的なマクロ経済的課題にもかかわらず、いくつかの重要なサポートゾーンを再度取り戻すことに成功しました。市場の流動性は健全であり、現物市場とデリバティブ市場の両方への資金流入は安定した参加を示しています。さらに、デリバティブの資金調達率は低下しており、以前の投機的な過剰の後によりバランスの取れた市場構成を示唆しています。このレバレッジポジションの減少は、より持続可能なトレンドの発展に先行することが多いです。

それにもかかわらず、この設定内のニュアンスを認識することは重要です。現在の利益率が強さを示している一方で、供給の95％以上が利益を上げている歴史的な場合、マーケットはしばしば短期的な修正に直面しています。このダイナミクスは、利益を確保するインセンティブが増加するために生じ、広範なトレンドが再主張される前に一時的な後退を引き起こします。さらに、特に連邦準備制度の金融政策の方向性、米ドルの強さ、グローバルなリスク選好は、近い将来のビットコインの軌道に影響を与える重要な変数であり続けます。

より広い視点から見ると、ビットコインは穏やかな楽観主義と徐々に蓄積する期間に入っているようです。利益の実現と新たな資本流入との均衡は、マーケットの参加者が過度に熱狂的でもなく、過度にリスク回避的でもない安定した環境を示しています。このバランスが続けば、条件は今後数週間で徐々に持続的な上昇に向かう可能性があります。

しかし、潜在的な上昇の持続性は、重要な支援要因に依存します：一貫したマクロ経済の安定性、引き続き利用可能な流動性、そして外部からの混乱するショックの不在です。そのため、強気の継続の基盤が形成されている一方で、規律あるデータ駆動型のアプローチが依然として重要です。

結論として、ビットコインの利益供給の増加と改善されたセンチメントは、市場が再建の建設的な段階に入っていることを示しています。これは、新たな自信と強化された技術的な復元力によって特徴づけられています。全体的なトレンドは前進する準備が整っているようですが、ビットコインの次の方向性の段階が展開するにつれて、慎重さと忍耐が重要になるでしょう。
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