もしあなたが 5 万米ドルを使って $30 でロングし、$ZEC が $300 に上昇したら、あなたは 45 万米ドルを稼ぎます。

しかし、もしあなたが同じ 5 万ドルを使って $300 をショートすると、30ドルまで下がった場合、あなたは4.5 万ドルを稼ぎます。

これが私がいつも言っている理由です：ロングとショートは全く対称的なゲームではありません。

ロングの上限は無限大で、ショートの上限は100%。ZECは30から300で10倍、300から30はただの90%の下落幅。この数学常識は、本当に多くの人が理解していない。

したがって、賢いお金は常に底値でロングを行い、高値でショートを追いかけることはありません。熊市での底値を拾うリターンの天井は、牛市の頂点でショートをするよりもはるかに高いです。

個人投資家にとっての最大の罠は、高値でショートが安全だと感じさせ、安値でロングが危険だと感じさせることです。しかし現実は正反対です。高値でのショートはリスクが無限大であり、安値でのロングこそが本当の非対称リターンです。

これがバフェットが「時間は優れた企業の友である」と言った理由を説明しています：優れた資産は長期的にただ一つの方向に進むからです。