Observação na cadeia Gate (10 de outubro de ): Jump Crypto reduziu posição de 200 milhões de dólares em SOL; a posição curta da Abraxas Capital alcançou um novo recorde.

Sob a pressão dupla das declarações tarifárias de Trump e do ajuste técnico do mercado, o mercado de criptografia experimentou uma flutuação intensa. Dados na cadeia mostram que o fundo de hedge Abraxas Capital continua a reforçar a estratégia de posições curtas, com o valor nocional total das participações aumentando para 760 milhões de dólares, das quais 277 milhões de dólares em posições curtas de BTC, 257 milhões de dólares em posições curtas de ETH e 76,5 milhões de dólares em posições curtas de SOL. Enquanto isso, as posições longas de alto leverage enfrentaram uma limpeza severa, uma baleia de posições longas de BTC com 40 vezes de alavancagem foi liquidada integralmente, resultando em uma perda de 6,3 milhões de dólares. A volatilidade do mercado aumentou drasticamente, e o jogo entre as partes longas e curtas em níveis de preços críticos entrou em uma fase de intensa competição.

I. Dinâmica e Análise do Mercado de BTC

A força das posições curtas continua a aumentar, posições longas com alta alavancagem são liquidadas

O mercado de Bitcoin apresenta um padrão claramente dominado por posições curtas em meio a flutuações intensas, com várias posições longas de alta alavancagem sofrendo um golpe devastador:

· Posição curta da Abraxas Capital atinge novo recorde: este fundo de hedge abriu posições curtas em ambos os endereços, depositando mais de 31 milhões de dólares na Hyperliquid em 3 dias e continuando a aumentar as posições curtas em BTC, ETH e SOL nos picos de curto prazo. Atualmente, as principais participações curtas de seus dois endereços são: BTC 277 milhões de dólares, ETH 257 milhões de dólares, SOL 76,5 milhões de dólares, totalizando um tamanho de posição curta de 760 milhões de dólares, estabelecendo um recorde recente.

· Posições longas de alto risco liquidadas: um endereço de baleia fez uma posição longa de 1,07 bilhões de dólares em BTC com 40x de alavancagem, e durante a queda acentuada de ontem, a posição foi totalmente liquidada. No final, uma posição longa no valor de 1,43 bilhões de dólares foi completamente liquidada, resultando em uma perda de 6,3 milhões de dólares. O trader, com os 470 mil dólares restantes após a liquidação, continuou a fazer posições longas em BTC com 40x, abrindo uma posição no valor de 19 milhões de dólares, demonstrando um alto apetite por risco.

· “Baleia com 100% de taxa de vitória” enfrenta um teste: essa baleia não realizou nenhuma ação de redução de posição desde que entrou em posições longas na água abaixo ontem. Às quatro da manhã, quando o preço estava mais baixo, sua posição tinha um prejuízo flutuante de mais de 18 milhões de dólares, mas com a recuperação desta manhã, o prejuízo flutuante foi reduzido para 8,4 milhões de dólares. Suas principais perdas vêm de uma posição longa em SOL aberta há 3 dias após as notícias do ETF SOL, com um tamanho de 104 milhões de dólares e um prejuízo flutuante de 6,71 milhões de dólares.

A direção do fluxo de fundos institucionais apresenta diferenciação

· Jump Crypto em grande escala: Jump Crypto parece estar trocando uma grande quantidade de SOL por BTC, transferindo 1,1 milhão de SOL (cerca de 205 milhões de dólares) para a Galaxy Digital e recebendo 2.455 BTC (cerca de 265 milhões de dólares). Esse tipo de troca de ativos em larga escala em nível institucional merece atenção especial.

· A OG do Bitcoin continua a reduzir a posição: uma baleia OG do Bitcoin depositou novamente 200 moedas de Bitcoin na CEX, com um valor aproximado de 2.194.000 dólares. Nas últimas três semanas, essa baleia já depositou um total de 6003 moedas de Bitcoin na plataforma de negociação, com um valor total de cerca de 672.000.000 dólares. A contínua redução de posição dos detentores de longo prazo exerce pressão sobre o mercado.

· Strategy de grande transferência: Strategy transferiu 22,704 moedas BTC (aproximadamente 24,5 bilhões de dólares) para várias novas carteiras. Esse tipo de transferência em massa na cadeia geralmente indica ajuste de posição ou operações institucionais.

Ajuste da estratégia de operação do dinheiro inteligente

· “Comandante da Força Aérea” vira para posições longas: O endereço anteriormente marcado como “Comandante da Força Aérea” fechou sua posição curta em BTC ontem às 8h, registrando um lucro de 410 mil dólares. Em seguida, toda a posição foi convertida para posições longas, abrindo simultaneamente posições longas em BTC, ETH, XRP, TRUMP, entre outras, com um valor nocional total de 53,04 milhões de dólares. Este endereço era predominantemente uma posição curta em grandes tendências, e essa mudança total para posições longas possui um significado importante.

· “Baleia com 100% de taxa de vitória” realiza lucro em posições curtas: o endereço da posição curta abriu uma posição de 40x alavancagem para fazer short em BTC durante os comentários de tarifas de Trump, finalmente fechando a posição após uma montanha-russa de flutuações, com lucro de 208.624 dólares. No geral, esta baleia, através da manutenção das suas participações, já acumulou um lucro de 8,89 milhões de dólares.

Dois, Dinâmica e Análise do Mercado ETH

As operações das Baleias mostram uma clara diferenciação, as instituições continuam a acumular

O mercado de ETH apresenta fluxos de capital complexos em meio à flutuação, com estratégias de operação de Baleia a mostrar divergências significativas:

· Huang Licheng continua a sofrer perdas com a rotação de posições: Huang Licheng continua a aumentar as posições longas para suavizar as perdas em ETH e depositou 14 mil dólares na Hyperliquid, que foram totalmente utilizados para aumentar as posições. Atualmente, o valor nocional das participações caiu para 7,66 milhões de dólares, com uma perda flutuante de cerca de 30%, com um preço médio de 3.881 dólares e um preço de liquidação de 3.750 dólares. O seu capital chegou a 1,9 milhão de dólares, e o total das posições atingiu um máximo de 22,31 milhões de dólares, reduzindo-se agora para 360 mil dólares.

· O dinheiro inteligente que “corajosamente faz posições longas em ETH após o colapso de 1011” mantém-se firme: o endereço aumentou novamente a posição longa em Ethereum, com o total de participações subindo para 19,383.25 moedas (cerca de 7.330.000 dólares), todas as ordens pendentes foram executadas. O preço médio de abertura é de 3.741,34 dólares, o preço de liquidação é de 3.219,96 dólares, com um lucro flutuante de 654.000 dólares. Sua atitude de manter as participações fornece uma certa confiança nas posições longas ao mercado.

· A acumulação de nível BitMine continua: duas novas carteiras criadas receberam 44,036 ETH da CEX e BitGo, no valor de 166,76 milhões de dólares, que provavelmente pertencem à BitMine. Apesar da intensificação da volatilidade do mercado, o capital de nível institucional continua a acumular Ethereum.

Mudança de comportamento dos detentores de longo prazo

· Baleia ativa novamente após um longo silêncio: uma baleia retirou 9000 moedas de Ethereum de um CEX após estar em silêncio por três meses, no valor de aproximadamente 34,66 milhões de dólares. Essa baleia também está a apostar 15.127 moedas de ETH na Lido Finance, no valor de cerca de 58,4 milhões de dólares. Este tipo de atividade repentina após um longo período de silêncio muitas vezes tem significado sinal.

· Vendedores que compraram alto e venderam baixo várias vezes liquidaram suas posições: uma baleia de ETH que comprou e vendeu ETH em várias oscilações vendeu 1531 moedas ETH (cerca de 565 mil dólares), com um preço médio de venda de 3691 dólares, preço médio de compra de 4094 dólares, e após duas semanas de manutenção, perdeu 61.7 mil dólares. A saída de investidores que cometeram erros consecutivos pode indicar que o mercado está se aproximando de um fundo de fase.

· A antiga baleia continua a vender: após 11 meses, um endereço de baleia 0x1b57 comprou novamente 5.580 ETH (cerca de 2.175.000 dólares). Ao mesmo tempo, a baleia que participou do ICO do ETH e obteve 1.000.000 ETH, devido ao “custo suficientemente baixo para não temer flutuações”, começou a vender desde o início do ano, com seu custo de ETH caindo para 0,31 dólares cada.

Três, Dinâmicas e Análise do Mercado de Outras Moedas Alt

Ecossistema de cadeia pública: SOL enfrenta uma batalha intensa entre posições longas e curtas

A Solana tornou-se um campo de batalha intensamente disputado entre posições longas e posições curtas, com um desvio claro de fundos de nível institucional:

· Jump Crypto reduz significativamente suas participações em SOL: Jump Crypto transferiu 1.1 milhão de SOL (cerca de 205 milhões de dólares) para a Galaxy Digital e trocou por BTC, demonstrando sua cautela em relação à tendência de curto prazo do SOL. A mudança em larga escala de market makers como este exerce pressão sobre o preço do SOL.

· “100% taxa de vitória Baleia” Participações SOL com grande perda flutuante: a escala de posições longas de 10x de margem dessa baleia em SOL atinge 104 milhões de dólares, com uma perda flutuante de 6,71 milhões de dólares (-64,4%), tornando-se a maior fonte de perda em seu portfólio de investimentos. Sua escolha de momento para grande acumulação após boas notícias sobre o ETF de SOL merece discussão.

· Abraxas Capital faz uma cobertura total de SOL: este fundo de hedge estabeleceu uma posição curta de 7650 milhões de dólares em SOL, alinhando-se com suas posições curtas em BTC e ETH, demonstrando uma atitude pessimista em relação ao mercado como um todo.

Meme moeda e projetos específicos: aceleração da rotação de fundos

· TRUMP atrai atenção institucional: A baleia que ocupa o primeiro lugar na lista de participações de TRUMP, às 4h do dia 29, abriu posições longas no nível de preço de 6,8 dólares após a ascensão do TRUMP, e continuou a rolar as posições até o nível de 8,2 dólares. Atualmente, o valor nocional das participações é de aproximadamente 20 milhões de dólares, com um preço médio de 7,4 dólares, um lucro flutuante de 2,32 milhões de dólares e uma taxa de retorno de 110%.

· VALOR torna-se a maior participação da equipa oficial do TRUMP Meme币: O token VALOR, emitido na plataforma America Launchpad, tornou-se agora a maior participação na carteira da equipa oficial do TRUMP Meme币 (apenas atrás do TRUMP). Até ao momento, um total de 27,37 milhões de VALOR (aproximadamente 240 mil dólares) foi transferido para a carteira da equipa.

· PUMP obteve uma grande acumulação: um endereço de baleia retirou 1.05 bilhões de PUMP de uma CEX, no valor de 5.13 milhões de dólares. A carteira atualmente possui 2.38 bilhões de PUMP, no valor de 10.65 milhões de dólares, mostrando uma forte confiança em uma moeda Meme específica.

XPL posições longas e curtas confronto intenso

· “Suspeita de Insider Trading na Listagem de HYPE” Baleia está presa em perdas flutuantes: Esta baleia continua a aumentar suas posições longas em XPL com 5 vezes alavancagem, com o preço médio de aquisição caindo para 0,33 dólares, tendo um tamanho de posição de 8,22 milhões de dólares, atualmente com uma perda flutuante de 1,14 milhões de dólares, resultando em uma perda flutuante de 70%. Este endereço aumentou continuamente suas posições longas em XPL contra a tendência nos últimos 4 dias, ao mesmo tempo que reduziu o preço médio, agora com um tamanho de posição que é o maior na lista de posições de contratos XPL na Hyperliquid.

· Abraxas Capital é o maior detentor de posições curtas em XPL: este fundo de cobertura possui a maior posição curta em contratos XPL na Hyperliquid, com um preço médio de posição de 0,88 dólares, atualmente com um lucro flutuante de 14,1 milhões de dólares, com uma taxa de retorno superior a 1000%. Seu confronto com a baleia de posições longas em XPL se tornou o foco de atenção do mercado.

Quatro, Visão Geral do Mercado e Análise de Tendências

Resumo: As posições curtas das instituições dominam o sentimento de mercado

O mercado atual está em uma fase típica dominada por posições curtas, cujas principais características incluem:

· Posições curtas de hedge funds atingem novo recorde: As posições curtas de 7,6 bilhões de dólares da Abraxas Capital estabeleceram um recorde recente, e sua firme atitude de baixa em relação ao futuro teve um impacto importante no sentimento do mercado.

· Participações longas de alto leverage enfrentam liquidação: várias posições de 40x de alto leverage foram liquidadas, mostrando que a volatilidade do mercado aumentou drasticamente e a aversão ao risco diminuiu significativamente. A redução da alavancagem pode criar condições para um ajuste saudável do mercado.

· A movimentação frequente de capital institucional: desde a troca de SOL por BTC pela Jump Crypto, até a transferência de 24,5 bilhões de dólares em Bitcoin na cadeia, a frequência das movimentações de capital em nível institucional mostra a divergência em suas avaliações sobre o futuro.

Análise de Tendência: Níveis de Suporte Críticos Enfrentam Testes Severos

Com base nos dados na cadeia e na distribuição de posições, a projeção da direção do mercado para os próximos 1-3 dias de negociação é a seguinte:

· Ponto de inflexão de posições longas e curtas do Bitcoin: o BTC enfrenta um teste severo no nível de suporte de 108 mil dólares, e se perder este suporte, pode descer para a faixa de 105 mil a 106 mil dólares. A resistência acima está entre 112 mil e 115 mil dólares.

· Posição chave do Ethereum: ETH deve manter o suporte de 3700 dólares, se quebrar pode testar a faixa de 3500 a 3600 dólares. É necessário acompanhar de perto o risco de liquidação da posição longa de 7,66 milhões de dólares de Huang Licheng.

· Risco de flutuação de altcoins: Altcoins principais como SOL podem enfrentar ajustes em maior grau, sendo necessário prestar atenção ao fechamento de posições longas de SOL de 104 milhões de dólares de “baleias com 100% de taxa de vitória”. A volatilidade de moedas como XPL, que estão em intenso embate de posições longas e curtas, pode ser ampliada ainda mais.

· Aviso de risco: é necessário prevenir os efeitos subsequentes da política tarifária de Trump, bem como a possível recuperação das posições curtas devido ao fechamento de posições curtas da Abraxas Capital 7.6 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o risco de liquidação em cadeia de posições com alta alavancagem ainda deve ser monitorado.

V. Conclusão

Quando a Abraxas Capital aumentou as posições curtas para 760 milhões de dólares, e os investidores de alta alavancagem foram severamente atingidos em meio a flutuações intensas, quando os fundos institucionais começaram a reestruturar suas carteiras em larga escala, o mercado estava realizando a redistribuição de capital da maneira mais cruel. Este confronto entre comprados e vendidos não é mais apenas um embate de opiniões, mas sim uma batalha abrangente de gestão de riscos, poder financeiro e capacidade psicológica de suportar.

A crueldade do mercado reside no fato de que ele sempre amplifica os preconceitos cognitivos humanos em momentos específicos — excesso de confiança, mentalidade de grupo, aversão à perda. Quando Huang Li Cheng viu seu capital encolher 80% em um ciclo contínuo de rolagem, quando a “baleia com 100% de taxa de vitória” enfrentou o teste de uma perda flutuante de 18 milhões de dólares, e quando traders de alta alavancagem perderam tudo da noite para o dia, vimos as diferenças gritantes nas diversas estratégias de gerenciamento de risco em condições extremas de mercado. Neste ambiente de mercado em crescente volatilidade, investidores comuns talvez devessem se concentrar mais na gestão de posições e no controle de riscos, em vez de buscar cegamente os retornos de curto prazo trazidos pela alta alavancagem. Afinal, neste mercado em rápida mudança, os que conseguem sobreviver a longo prazo nunca são os aventureiros com os maiores retornos, mas sim os conservadores com os menores riscos.