Cinco pontos-chave da reunião do Federal Reserve, segundo a conferência de Powell – CNBC

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Federal Reserve dos EUA corta as taxas de juro em 0,25 pontos percentuais conforme esperado na reunião de Outubro

O Federal Reserve cortou as taxas de juro em 0,25 pontos percentuais na sua reunião de Outubro, como amplamente antecipado. No entanto, esta decisão teve mais significado do que uma simples medida de afrouxamento. Discordâncias internas, a definição de uma data de fim para o aperto quantitativo ( QT ), e avisos firmes do Presidente Jerome Powell criaram novas tensões na trajetória da política monetária do Fed. Em 29 de Outubro, a CNBC resumiu cinco pontos-chave revelados nesta reunião e conferência de imprensa:

** 1 . Voto dividido em meio ao corte de juro - Sinais de divisão interna**

Embora o Fed tenha seguido as expectativas do mercado com um corte de 0,25 pontos, o voto não foi unânime. O Governador Stephen Mirren defendeu um corte mais agressivo de 0,5 pontos, enquanto o Presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, opôs-se votando por nenhuma alteração. Isto expôs uma clara divisão entre os hawks preocupados com os riscos de inflação e os doves preocupados com a desaceleração económica. Tal discordância interna sobre a direção das taxas pode impactar a credibilidade futura da política.

** 2 . Aviso firme de Powell - “O corte de Dezembro não está de modo algum garantido”**

Powell contrapôs as expectativas do mercado, que tratavam o corte de Dezembro como uma certeza. Na conferência de imprensa, enfatizou “Houve diferenças claras de opinião entre os membros sobre o caminho da política futura nesta reunião” e “Um corte em Dezembro não deve ser dado como garantido.” As expectativas do mercado para mais cortes, que ultrapassavam os 90 % apenas um dia antes, caíram drasticamente após as declarações de Powell. Ele sugeriu um debate considerável dentro do comité, dizendo “As atas revelarão o tom das discussões assim que forem divulgadas.”

** 3 . Data de fim do QT definida - Ajuste duplo visando o ‘efeito de afrouxamento’**

O Fed decidiu terminar o aperto quantitativo ( QT ) em Novembro. Pararão de reduzir ativos no valor de cerca de 6,6 biliões de dólares e reinvestirão obrigações hipotecárias que maturarem em Títulos do Tesouro de curto prazo para encurtar a duração do portfólio. Embora nominalmente terminando o aperto, isto fornece efetivamente liquidez. Powell afirmou “Vamos reestruturar a composição do balanço para ser mais focada no curto prazo” e “aumentar a proporção de Títulos do Tesouro.” Isto representa um ajuste de política complexo, equilibrando o ritmo do corte de juro com a provisão de liquidez.

** 4 . Inflação a desacelerar, mas ainda em ‘níveis elevados’**

Powell avaliou que “Os preços estão a mover-se gradualmente em direção à nossa meta de 2 %, mas permanecem elevados.” O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal ( PCE ) preferido pelo Fed está estimado em cerca de 2,8 %. Embora as políticas tarifárias estejam a elevar este valor em cerca de 0,5 pontos, ele traçou uma linha dizendo “Esse impacto será temporário.” Como as estatísticas oficiais de inflação não foram divulgadas este mês devido ao encerramento do governo, o Fed está a avaliar as tendências através de fontes não oficiais e dados privados.

** 5 . Incerteza devido ao encerramento - “As tendências económicas não mudaram significativamente”**

Apesar de algumas estatísticas oficiais terem sido atrasadas devido ao encerramento do governo, Powell afirmou “As perspetivas de emprego e inflação não mudaram muito desde setembro.” Enfatizou a manutenção do curso, dizendo “Indicadores privados e dados em tempo real ainda mostram uma desaceleração económica moderada, crescimento mais lento e tendências de inflação algo elevadas.” O Fed revelou claramente uma estratégia de ‘afrouxamento, mas controlando o ritmo.’

Reação do mercado - “Powell diminuiu as expectativas de corte em Dezembro”

Especialistas do mercado avaliaram que as declarações de Powell reduziram significativamente a probabilidade de um corte em Dezembro. Dan North, Economista Chefe da Allianz, disse “Powell derrubou as expectativas de corte em Dezembro” e “Reverteu um cenário que era tratado como uma conclusão inevitável.” Por outro lado, Heather Long da Navy Federal Credit Union avaliou “O Fed, em última análise, não quererá assumir a responsabilidade pela desaceleração económica” e “A possibilidade de um corte em Dezembro ainda está em aberto.”