研究院

本報告指出，至 2025 年 8 月，全球穩定幣市值已達 2,800 億美元，鏈上年度結算總額突破 30 兆美元，穩定幣已成功從加密貨幣交易媒介轉型為全球金融基礎設施。這波爆發性成長來自於合規政策的落實及大型企業的加入，如《GENIUS 法案》、《穩定幣條例》和 MiCA 法案等，皆象徵穩定幣產業邁入了合規新時代。穩定幣的運作模式也已進化為「錨定 + 利息收益 + 應用」，不僅在支付、利息收益及應用層面全方位拓展，市場競爭也從「代幣之爭」轉變為「基礎建設競爭」，Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay 等企業，正透過建立自有公鏈來爭奪支付結算主導地位。

我們系統性地梳理加密資產私人財富管理（Crypto Private Wealth Management，Crypto PWM）產業的發展趨勢，深入探討其由「以人為核心的銀行關係」架構轉向「開放式數位生態」的變革邏輯。隨著全球高淨值人士增加及加密資產日益成熟，文章聚焦於區域版圖、服務模式、資產架構與監管動態，全面呈現加密 PWM 邁向制度完善化及機構參與度提升的新階段。

比特幣在過去一週於 107,500 至 116,388 美元區間呈現波動，價格介於 100 日及 200 日均線之間，市場預期盤整階段將持續延長；以太坊已跌破 5 日、10 日及 30 日移動平均線，價格目前位於布林通道下緣，短線壓力顯著；RZTO 上漲 231.55%，主要受交易所新上架及社群媒體熱度驅動；10 月 30 日，Sapien 宣布完成 1,050 萬美元的種子輪募資，推升 SAPIEN 上漲 19.84%；Mastercard 計劃以 20 億美元收購加密基礎設施公司 Zerohash。降息步調可能放緩，交易員已調降對 12 月降息的預期。

Gate 研究院周報：比特幣於近一週在 107,500 至 116,388 美元區間波動，價格介於 100 日及 200 日均線之間，預期盤整階段將延長。Mastercard 計劃以 20 億美元收購加密基礎設施公司 Zerohash。Grayscale Solana 現貨 ETF 正式上市，市場對 Solana 曝險產品需求增溫。降息速度可能放緩，交易員已下調對 12 月降息的預期。Aave Horizon RWA 市場規模突破 4.25 億美元。Bitwise 所屬 Solana ETF 第二日成交額突破 7,200 萬美元。KALSHI 月交易量創歷史新高，突破 40 億美元。

Gate 研究院指出，BTC 近期於 $108,000–$115,000 區間震盪整理，短期均線收斂，市場方向依然不明朗。若價格穩守 $107,000 支撐，行情可能持續整理；若能放量突破 $115,000，則有望開啟新一輪上漲。ETH 則在 $3,850–$4,250 區間波動，動能偏弱，但若突破 $4,100–$4,200，或將重啟升勢。整體來看，市場於關鍵區間反覆震盪，資金面趨於謹慎。

10 月 29 日，加密市場整體回調，主流幣種普遍承壓。BTC 下跌 0.29%，自 116,000 美元上方回落至約 112,000 美元；ETH 下跌 0.11%，維持高位震盪格局。資金流向基礎設施與應用創新賽道，Pi Network（+16.77%）因 KYC 擴容引發短線資金流入，APRO Token（+22.73%）受“Oracle 3.0”更新及新計劃預期帶動，Puffer（+29.82%）憑藉 UniFi AVS 上線成為以太坊擴容焦點。t54.ai 推出 x402-secure，構建代理生態下的可編程信任與驗證體系；Visa 擴大穩定幣支持版圖，季度加密支付規模年增四倍；Tether Gold 儲備市值突破 21 億美元，與 PAX Gold 共同占據代幣化黃金市場九成份額。

Gate 研究院日報：10 月 29 日，加密市場整體回調，主流幣種普遍承壓。BTC 下跌 0.29%，自 116,000 美元上方回落至約 112,000 美元；ETH 下跌 0.11%，維持高位震盪格局。資金流向基礎設施與應用創新賽道，Pi Network（+16.77%）因 KYC 擴容帶動短線資金流入，APRO Token（+22.73%）受“Oracle 3.0”更新及新計畫預期推動，Puffer（+29.82%）因 UniFi AVS 上線成為以太坊擴容焦點。t54.ai 推出 x402-secure，打造代理生態下的可編程信任與驗證體系；Visa 擴大穩定幣支持版圖，季度加密支付規模年增四倍；Tether Gold 儲備市值突破 21 億美元，與 PAX Gold 共同占據代幣化黃金市場九成份額。

上週，H 以超過 122.50% 的漲幅成為最受矚目的代幣；VIRTUAL 和 ZEC 也分別錄得 102.60% 和 54.69% 的上漲，短期內逆勢走強。Arbitrum 連續多週穩居榜首，單週淨流入高達 2.21 億美元，遠超其他公鏈。x402 協議單週交易筆數達 93.24 萬筆，創下歷史新高。Gate Web3 宣布設立「x402 協議專區」，首批涵蓋 10 款 x402 生態熱門代幣，行情數據與交易功能現已全面開放。

在降息正式實施前，比特幣仍可能持續於 113,792 至 116,388 美元區間震盪整理；以太坊在嘗試突破 4,200 美元阻力位時遇阻，短期內可能繼續出現回調或盤整走勢；Clanker 平台活躍度與用戶數均強勁成長，CLANKER 於 24 小時內上漲 14.72%；10 月 21 日交易所上線帶來流動性大幅提升，RECALL 於 24 小時內上漲 11.21%；x402 基礎設施建設進展迅速，生態代幣總市值突破 8.4 億美元，24 小時漲幅達 384.1%；科技巨頭 IBM 推出數位資產營運平台 IBM Digital Asset Haven，進一步鞏固其在數位資產領域的布局。

10 月 27 日，BTC 持續穩健上漲，價格位於 30MA 之上，短線偏多；ETH 強勢續漲，價格穩站於短中期均線之上；GT 目前突破短期整理區間上緣，短線動能明顯增強。此外，PAYAI（+107.6%）、DIA（+75.26%）、SYND（+20.26%）等個幣強勢上攻，x402 板塊資金迅速回流，市場熱度持續升溫。比特幣非流動供應量下滑，約 62,000 枚 BTC 從長期持有者錢包中流出；JPYC 推出日圓穩定幣以及發行與贖回平台 JPYC EX；Kalshi 30 天交易額突破 40 億美元，年化交易量創下歷史新高。

Gate 研究院日報：10 月 27 日，BTC 持續穩健上升，價格運行於 30 日均線之上，短線多頭趨勢明顯；ETH 保持強勢上漲，價格穩定於短中期均線上方。比特幣非流動供給量減少，約 6.2 萬枚 BTC 移出長期持有者錢包；JPYC 發布日圓穩定幣及發行與兌換平台 JPYC EX；Kalshi 30 日交易額突破 40 億美元，年化交易量創下歷史新高。

9 月 18 日，加密市場整體呈現強勢震盪，BTC 與 ETH 均溫和上揚，資金輪動展現結構性輪動特徵。Orderly 推出多重抵押功能，支援 SOL 與 USDT 保證金管理；Solana 財庫機構、DeFi Development，再度增持 6 萬枚 SOL，持倉突破 200 萬枚，生態系統信心持續提升；Wormhole 發布 W Token 2.0，導入儲備機制與週期性解鎖機制，強化代幣價值錨定能力，提升釋放透明度。EIGEN、KMNO、DRIFT 分別上漲 24.4%、23.2%、17.1%，合作利好、資金規模成長及手續費下調等因素推動上漲。

9 月 30 日，BTC 今日先於低檔區間盤整，隨後強勢拉升，並於高檔盤整。根據 Gate 行情數據，XAN 代幣現價為 0.192 美元，24 小時漲幅約 102.45%。黃金價格再創新高，代幣化黃金市場的規模已逼近 30 億美元。比特幣市值超越亞馬遜，排名升至第六，加密貨幣總市值突破 4.1 兆美元並創下新高。以太坊現貨 ETF 昨日流入 5.47 億美元，結束連續五日流出。

Gate 研究院日報：10 月 13 日，BTC 一度下探至約 102,000 美元低點後展現止跌回升的技術訊號；ETH 最低觸及 3,394 美元，隨後迅速企穩回升，短線呈現明顯修復趨勢。全球穩定幣總供應量突破 3,015 億美元，創下歷史新高；Tether 聯合創辦人所屬的穩定幣項目 STBL 所推出的 USST 上線後持續失去掛鉤。Grayscale 為 TAO 信託向 SEC 提交 Form 10 表格。

10 月 13 日，BTC 一度下探至約 102,000 美元低點後，止跌反彈；ETH 最低觸及 3,394 美元，隨後迅速企穩回升，短線強勁修復；GT 經歷快速下探後於 14 美元附近獲得強力支撐，隨即震盪築底並開始放量突破。此外，SNX（+87.3%）、DASH（+50%）、TAO（+40.1%）等代幣強勢反彈，資金快速回流至隱私與 DeFi 領域，市場熱度再度升溫。全球穩定幣總供應量突破 3,015 億美元，創歷史新高；Tether 聯合創辦人旗下穩定幣項目 STBL 推出的 USST 上線後持續脫鉤；Grayscale 已為 TAO 信託向 SEC 提交 10 號表格。