2025年對DeFi項目方來說並不輕鬆，但他們確實從華爾街學到一招：用回購來表達信心。
根據加密做市商 Keyrock 的報告，頭部 12 家 DeFi 協議在 2025 年花費了約 8 億美元用於回購和分紅，比 2024 年初增長 400%。
報告分析師 Amir Hajian 寫道：“就像上市公司用回購來傳遞長期承諾，DeFi 團隊也希望借此證明，他們有盈利、有現金流、有未來。”
但在流動性匱乏、風險偏好低迷的市場裏，這些“回饋持幣人”的動作，究竟是價值回歸，還是徒勞燒錢？
回購潮裏都有誰？
這一輪回購潮，從年初的 Aave 和 MakerDAO 延續到後來的 PancakeS

> 十七年前，一個名叫中本聰的匿名者在論壇上貼出一份九頁論文，沒人回復，也沒人在意。
> 那一年，雷曼剛倒閉，全球金融在重建信任的廢墟上搖晃。
> 沒有人知道，那份名爲《比特幣：一種點對點的電子現金系統》的白皮書，會在十七年後讓華爾街、美國、和中美洲小國同時爲之下注。
> 從無人問津到國家爭搶，比特幣，不只是貨幣的革命，更是信任的重構實驗。
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一、2008：白皮書的誕生與舊秩序的崩塌
2008 年10 月31 日，在全球金融危機的陰影下，一個陌生名字出現在 P2P Foundation 論壇——Satoshi Nakamoto（中本聰）。
他發布了一份9

作者：Chris Beamish、CryptoVizArt、Antoine Colpaert、Glassnode
編譯：AididiaoJP，Foresight News
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比特幣在關鍵成本基礎水平以下的掙扎反映出需求減弱和長期持有者的持續拋售。盡管波動性已降溫且期權持倉相對平衡，市場現在取決於联准会會議預期，任何鷹派意外都可能重新造成波動性。
摘要
比特幣周末從

如果把 2020–2022 年視作“試水”，2023–2024 年稱作“摸索”，那麼 2025 年的穩定幣圖景，已然進入“全速前進”的階段。
其發展速度遠超預期：穩定幣的年度轉帳額已從 2018 年微不足道的 33 億美元，飆升至 2024 年的 18.4 萬億美元。這一數字不僅標志着它從小衆實驗蛻變爲全球支付主幹，更意味着它已超越傳統支付巨頭Visa（15.7萬億美元）和Mastercard（9.8萬億美元）的年度處理規模。
圖源： Visual Capitalist
過去一個月，幾件標志性事件把這條敘事推向前臺：
花旗（Citi）正式與 Coinbase 結成夥伴關係，將面向機構

作者：Wenser
原標題：再這麼下去，真沒人炒幣了
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昨晚，联准会終於如期降息 25 個基點，更爲重要的是，其還宣布將於 12 月 1 日結束資產負債表縮減。
消息一出，加密市場並未如期漲，反而小幅震蕩下跌。（補充閱讀《BTC 跌破 11 萬：市場的信心去哪了》）
反觀美股，則迎來了一波急漲，剛在 GTC 秋季大會上提振投資者信心的英偉達市值突破 5 萬億美元，創全球歷史記錄；結合此前“滬指時隔 10 年重回 4000 點”的消息來看，也無怪乎有人感嘆：“兄弟們，要扛不住了。去玩美股、港股、A 股吧。”
從市場現狀來看，我們最直接的感受是：再這麼繼續下去，真沒多少人炒幣了

作者：深潮 TechFlow
原標題：英偉達發家史：從遊戲巨頭、加密礦霸到 AI 軍火商
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10月30日，英偉達市值突破 5 萬億美元，超過了日本、德國等發達國家年度GDP總額。
從 1999 年上市時的 12美元，在考慮拆分後的折算情況下，26 年間英偉達創造了超8000倍回報。
英偉達，最讓人羨慕的地方莫過於“不受週期限制”，一直作爲底層基建，持續“收稅”，無論你做什麼，都離不開它。
作爲GPU的締造者，英偉達抓住了“PC 浪潮”的機遇，伴隨着遊戲市場的爆發，走進了千家萬戶；
接着，遊戲業務疲軟之際，加密牛市到來，英偉達顯卡被廣泛用於以太坊等加密貨幣“挖礦”，悶聲發財；

當所有L2都在卷TVL時，有個項目悄悄把TPS做到了10萬筆/秒，連Vitalik Buterin都爲其「站臺」——它就是MegaETH，一個號稱要打造"首個實時區塊鏈"的顛覆者（延伸閱讀：MegaETH公售=撿錢機會？V神已上車）。
MegaETH公募已進入了倒計時，截至發稿時，已超額認購20倍，已約募集 10 億美元。
市場已經用真金白銀投了票，那專業分析師怎麼看？
0xResearch 分析師 Boccaccio & Marc

美國證券交易委員會（SEC）的訴訟陰雲已然散去，長期以區塊鏈支付公司自居，卻鮮有實際業務的瑞波實驗室（Ripple Labs）終於踏上一條收購之路，向打造價值數十億美元、貨真價實的加密貨幣帝國邁進。
瑞波實驗室首席執行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）。圖片來源：Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty

Polymarket將推出代幣和空投，用戶需在11月底前交互。文章介紹三種無損交互策略，並推薦使用AI代理執行尾盤策略以降低風險和精力投入。然而，AI代理的交互是否符合空投條件仍未確定，用戶應謹慎選擇資金投入。

在加密行業的大週期裏，總有人在低谷中默默積累，等待浪潮再起。
Coinbase 就是這樣一家公司。
作爲美國最大的合規交易所，Coinbase（NASDAQ: COIN）已不再是那個單一撮合交易的中介平台。過去三年，它用一連串收購、聯盟與制度突破，逐漸完成從交易平台向全球加密金融基礎設施的蛻變。
如今，這家手握超過百億美元現金儲備、市值逼近千億美元的巨頭，正將觸角延伸至更廣闊的金融與文化版圖：
從 Apollo 到花旗、從三星生態到內容媒體，Coinbase 的每一步，都在爲一個萬億級市場鋪路。
財報前夜：市場等待“增長的證明”
Coinbase 即將迎來又一次“硬核考驗”。本

川普旗下社交媒體平台Truth Social推出加密貨幣博彩服務"Truth Predict"，與Polymarket競爭。該服務允許用戶預測事件結果，引發對川普家族潛在利益衝突的關注。Polymarket正計劃重返美國市場，川普政府監管政策的變化可能爲其提供機會。