作者：PANews，ZEN
隨著Kalshi 與 Polymarket 把業務重心進一步延伸至體育賽道，預測市場在今年出現「量價齊升」的轉折點：媒體稱 Polymarket 正洽談新一輪融資、目標估值 120–150 億美元；Kalshi 則在年中完成新融資、公司估值約 20 億美元。
與此同時，頭部平台的月度成交與日活顯著放量——華爾街日報統計，10 月兩大平台合計成交環比大增逾 90%；且 Kalshi 的交易量增長大部分來自體育合約，體育預測已成為其增長的主引擎。
在產業與資本雙重推動下，Kalshi 與 Polymarket 開始尋求大型體育聯盟的官方合作與背書。
打響第一槍，N

文章預測2025年將是數字資產的關鍵發展年，基於市場成熟和結構性變化，包括比特幣金融服務的合法性、穩定幣的普及、比特幣週期論的終結、美国投資者接入離岸市場以及投資產品的複雜化。這些趨勢顯示出數字資產日益融入傳統金融體系的跡象。

作者：YQ，加密基礎設施深度研究者；翻譯：xz@金色財經
1994年，馬克·安德森犯下一個重大錯誤，對此他後來才承認：網景公司未能將支付功能嵌入瀏覽器。由於監管風險和金融機構的保守態度，網景與維薩、微軟與萬事達的合作最終流產。這導致互聯網預設商業模式被廣告監控體系主宰三十年——萬億級產業建立在全方位行為追蹤而非直接價值交換之上。
如今AI智能體正在打破這種平衡。自主系統不會觀看廣告，不能被心理画像，沒有可貨幣化的注意力。內容發布者面臨二元抉擇：要麼放任摧毀創作動力的寄生式爬取，要麼建立直接支付機制。x402協議正是激活HTTP標準中塵封的"402 Payment Required（需付款）"

作者：Lacie，Bitget Wallet 研究員
一、 引言：Web2 與 Web3 的「支付鴻溝」
當前的數位生態，正被 Web2 與 Web3 的內在對立所撕裂。一方面，Web2 的便利支付（如 Apple Pay、微信支付）被中心化平台與地域邊界牢牢鎖定在「圍牆花園」內；另一方面，Web3 雖承諾了一個全球開放、無需許可的金融未來，卻因其劇烈的價格波動和複雜的用戶體驗，淪為一座令主流用戶望而卻步的「技術孤島」。
「便利性」與「開放性」之間的鴻溝，讓 Web3 長期背負著「難以落地」與「投機炒作」的標籤。而在此背景下，一個名為

Stable是由Tether支持的一條新型公鏈，致力於以穩定幣為核心，構建高效、安全的結算網路，支持跨境支付等應用。它採用Ethereum兼容的EVM體系，簡化用戶體驗，並計劃集成法幣出入口功能。市場競爭激烈，Stable面臨多個挑戰，但仍具巨大潛力，若能成功落實合作與合規機制，將有望實現穩定幣的廣泛應用。

協議定義
x402 是一種基於 HTTP/1.1 “402 Payment Required”狀態碼的開源互聯網原生支付協議。它允許用戶在發起 API 請求時通過鏈上支付完成訪問，無需傳統的註冊、OAuth 或複雜簽名。
協議設計強調零成本和無摩擦：x402 本身對商戶和客戶均不收取任何額外費用；支付幾乎瞬時確認（鏈上通常約2秒內到帳）；協議區塊鏈無關，任何支持智能合約的區塊鏈都可用於結算。整合門檻極低，只需在現有 Web 服務中插入一行中間件代碼，即可開始接受加密支付。
無額外費用：協議層面不收取費用，用戶僅承擔底層網絡費用。
即時結算：支付一經提交，幾乎瞬間完成結算，無需傳統的 T+。

作者：邓通，金色财经
2025年10月29日，据Axios报道，Consensys 计划上市，并已选定摩根大通和高盛担任其首次公开募股(IPO)的主承销商。此次上市将成为迄今为止以太坊基础设施建设公司最重要的公开募股之一。
Consensys 發言人表示，目前“暫無任何消息可以公布，但公司會持續評估各種發展方案。公司一直在探索擴大自身影響力的機會。”儘管官方口徑仍顯謹慎，但市場已普遍將此次計劃進行的IPO視為加密行業成熟化的重要標誌之一。
本文梳理Consensys的業務線，回顧Consensys的榮耀之旅，並分析利好Consensys上市的多重因素。
一、Con

今日要聞提示：
Revolut在6條區塊鏈上推出1:1美元兌穩定幣兌換服務，支持USDC和USDT
渣打：預計到2028年代幣化RWA規模將達2萬億美元，其中“絕大部分”將基於以太坊
AI16Z置換為ELIZAOS後，代幣總量將增發40%至110億枚
dYdX計劃在年底前進入美國市場，並大幅下調交易費用
Ether.Fi社群發起“最高調配金庫資金5000萬美元用於ETHFI回購計劃”提案
比特幣現貨ETF昨日總淨流出4.88億美元，十二支ETF無一淨流入
上市公司SEGG Media擬啟動3億美元數位資產計劃，初期重點關注比特幣
宏觀
Revolut在6條區塊鏈上推出1:

本期看點
本期週刊統計週期涵蓋2025年10月24日-10月30日。本週RWA市場延續穩健增長，鏈上總市值達356.6億美元，環比增8.77%，持有者數量突破52萬，顯示用戶基礎持續擴大；穩定幣轉帳量飆升至4.65萬億美元，月活地址同步回升，市場進入“效率驅動”的健康擴張週期，資金周轉效率顯著提升。監管層面，加韓兩國加速推進穩定幣監管立法，歐洲步調稍顯緩慢，香港金管局表態將構建數位貨幣框架以促進多種代幣化貨幣互補共存。專案層面，代幣化平台Securitize、tZero陸續開啟上市計畫，衝擊傳統資本市場；摩根大通在自研鏈上完成私募股權基金代幣化，擬推出投資基金代幣化平台；Circle旗下的

PANews編者按：2008年10月31日，中本聰發佈了《比特幣白皮書》，今天為17週年紀念日。下文為李笑來翻譯的白皮書內容，供大家重溫經典。
概要：一個純粹的點對點版本的電子現金系統，將允許線上支付直接從一方發送到另一方，而無需透過金融機構。數位簽名雖然提供了部分解決方案，但，若是仍然需要被信任的第三方來防止雙重支出的方法，那麼電子支付的主要優勢就被抵消了。我們提出一個方案，使用點對點網路去解決雙重支出問題。點對點網路將為每筆交易標記時間戳，方法是：把交易的散列資料錄入一個不斷延展的、以散列為基礎的工作證明鏈上，形成一個如非完全重做就不可能改變的記錄。最長鏈，一方面用來證明已被見證的事件及其

作者：1kx network
編譯：Tim，PANews
1kx 發布了迄今最全面的加密市場鏈上盈利報告：《1kx鏈上收入報告（2025上半年）》。報告彙整了1200多個協議經驗證的鏈上費用數據，清楚描繪了用戶付費路徑、價值流向以及推動增長的核心因素。
為什麼鏈上費用至關重要？
因為這是真實付費需求最直觀的信號：
鏈上生態系 = 開放、全球化、具備投資價值
鏈下生態系 = 受限、成熟化
數據對比揭示發展趨勢：鏈上應用費用同比增長126%，而鏈下增長僅15%
市場規模有多大？
2020年鏈上活動仍處於試驗階段，而到2025年已發展成為即時可衡量的200億美元經濟體。
用戶為數

每日行情重點數據回顧和趨勢分析，由PANews出品。
1.市場觀察
中美經貿關係迎來積極進展，雙方在吉隆坡磋商中達成共識，美方將取消10%的“芬太尼關稅”並繼續暫停24%的對等關稅一年，同時暫停出口管制50%穿透性規則及對華海事等301調查一年，中方也隨之調整反制措施。然而，投資者對聯準會降息前景的疑慮持續發酵，FOMC會議後市場情緒低迷，Meta因AI支出計劃導致股價暴跌11%。對於市場熱議的AI浪潮，瑞銀報告認為，儘管泡沫條件趨於成熟，但關鍵見頂信號尚未出現，當前Mag 6科技巨頭的35倍市盈率遠低於科網泡沫時期的水平，市場仍處“潛在泡沫的早期階段”。
此外，高盛CEO警告稱，

Junk.Fun 是由 @bonk\_inu 支持，@MantaNetwork 孵化的 Solana MEME 回收平台。
用戶可將 「歸零 MEME、被動接收的垃圾空投、NFT」 在 Junk.Fun 銷毀，換取 SOL。銷毀後，用戶將在 Junk.Fun 獲得 Credits。
Credits 有兩種使用路徑：
1）直接提現，在錢包內獲得「歸零 MEME、被動接收的垃圾空投、NFT」佔用的，本該屬於你的 0.002 SOL。
2）開啟 Junk.Fun 寶箱，贏取更多 SOL、實物獎品 (如 iPhone)、NFT 以及未來空投中的其他獎勵。
在首月活動期間，Junk.Fun

作者：J.A.E
DeFi市場規模已突破1,500億美元，但超額抵押模式仍限制著其向更廣闊的信貸領域滲透。無抵押借貸始終是DeFi市場積極探索的方向之一，但是各路協議紛紛埋骨途中。
近日，無抵押借貸新秀3Jane宣布預計將於11月初主網上線。作為頭部加密VC Paradigm支持的無抵押信貸協議，3Jane是其在借貸賽道的又一落子，引發了市場的廣泛關注。
DeFi抵押借貸模式或將出現拐點
3Jane將自身定位為「基於信用的點對池貨幣市場」，目標是為無法滿足超額抵押需求的群體，提供算法驅動的即時USDC信貸額度。3Jane擁有清晰的客戶畫像，除了普通的加密投資者以外，其也明確囊括

綜編：Felix, PANews
美國加密貨幣交易所 Coinbase 于當地時間 10 月 30 日公布第三季度（Q3）財報，總收入為 18.69 億美元，環比增長 25%，同比增長 58%，高於 FactSet 分析師預期的 18 億美元；淨利潤為 4.33 億美元。其中，交易收入達 10 億美元，環比增長 37%；交易量也從去年同期的 1850 億美元增至 2950 億美元，環比增長。
Coinbase 收入增長主要得益於交易活動激增、資產價格反彈以及訂閱和服務業務的持續增長。受此消息影響，Coinbase（COIN）股價在盤後交易上漲 3.61%。
交易仍是主要收入來源，但較年

原创作者：張倩文
引言
2025年10月14日，Figure Technology Solutions（納斯達克代碼：FIGR）旗下Figure Certificate Company（FCC）宣布，其在美國證券交易委員會（SEC）註冊的可生息證券型代幣YLDS，原生部署至SUI公鏈。這是YLDS首次走出其原始鏈（Provenance），登入另一條主流Layer-1公鏈，實現了“跨鏈合規”的重要突破。
在美國加密市場監管趨嚴、收益效益類產品頻頻“踩雷”的背景下，Figure選擇了一條幾乎反向的路線：主動承認證券屬性、通過合規架構實現收益分配。這不僅讓YLDS成為首批在SEC備案的可生息鏈上

Jupiter社區正投票決定是否銷毀此前回購的1.3億枚JUP
Jupiter在X平台發文稱，在團隊縮減DAO規模並重置社區後，“垃圾箱銷（Litterbox burn）毀投票”是全新開始的下一重大步驟，將重新聚焦以JUP為生態核心，重建長期信心與共識。目前，Jupiter鏈上收入的50%進入“垃圾箱信託基金”，該基金從公開市場回購JUP，已累計收購約1.3億枚，約佔流通供應量的4%。這部分代幣原計畫供DAO三年後使用，但近期持幣者認為其給社區和持幣者帶來不確定性。團隊聽取意見後，DAO今日開始就是否銷毀現存代幣投票（剩餘4天13小時截止）。未來幾週，還將就如何處理持續流入“垃圾箱”的收

採訪：Tong，PANews
編輯：Yuliya，PANews
距離加密史上最大的破產案FTX崩潰已經過去將近三年。經歷冗長而複雜的清算程序後，債權人也在近期迎來了第三輪、總額約16億美元的償付。
然而，在這場全球範圍的賠償分配中，中國債權人仍被排除在外。由於監管與法律限制，他們被統一劃入「受限制地區」，無法參與償付程序。投資者持有的限制性債權佔全部受限制資產的八成以上，是規模最大的債權群體。
在賠付程序長期缺乏透明度、溝通渠道受限的情況下，一批中國債權人開始自發組織。Will（X帳號@zhetengji）是其中的代表，他自今年7月起推動反對「受限制地區」劃分的動議，並呼籲更多債權人

作者：Ada，深潮 TechFlow
今年的加密市場並不熱鬧。
山寨行情整體慘淡，除了少數的鏈上交易大神外，少有人能持續賺錢。
但在這個看似沉寂的市場裡，依然有一群人默默發財。
他們甚至算是「圈外人」：
對加密貨幣沒有信仰，也不關心基本面和敘事，更不炒情緒。
他們的原則只有一句話：只套利，不交易。
最近「玩偶姐姐」的文章刷屏，從某種程度上講，她也是一個套利者，靠演算法、情緒和流量差生存。
她和幣圈的套利者，本質上做的是同一件事：在規則的縫隙中尋找機會，用執行力放大利潤。
在這個投機與創新共生的世界，套利者往往比建構者更清醒。
他們看見系統的漏洞、激勵的錯位、規則的延遲，以及人