イーサリアムが$4,000を下回る—これは始まりか、それともシェイクアウトか？

• 10x Researchは、11月にビットコインよりもイーサリアムの空売りを推奨しています。これは、弱い機関のストーリーによるものです。
• サンティメントは、デリバティブにおける極端な空売りの蓄積が、しばしば急激なイーサリアムの反発につながることを強調しています。
• イーサリアムのデイリーアクティビティインデックスは2025年10月に過去最高を記録し、強固なファンダメンタルズを示しています。

11月がもうすぐやって来ます — そして、世界で2番目に大きな暗号通貨の未来についての議論も始まります。専門家たちはイーサリアムの動向について意見が分かれており、市場には重要なジレンマが残されています：ETHの空売りは賢明な動きなのか、それともリスクの高い賭けなのか？

最近の研究と上場投資信託のパフォーマンスは慎重さを示唆しています。しかし、オンチェーンデータとデリバティブデータは異なる状況を描いています。

一部のアナリストがイーサリアムのショートを推奨する理由{#h-why-some-analysts-recommend-shorting-ethereum}

10xリサーチは、現在の状況においてショートセラーにとってビットコインよりもイーサリアムの方が優れたヘッジであると位置づけています。彼らの分析は、ETHが4,000ドルを下回った最近の下落の中で共有され、下振れリスクを強める可能性のある大きな弱点を浮き彫りにしています。

弱気の仮説は、かつて機関資本を惹きつけていたイーサリアムの「デジタル財務省」という物語の弱体化に中心を置いています。このモデルは、BitMineがコストでETHを蓄積し、プレミアムで小売業者に売却する戦略によって示されており、夏の間に自己強化サイクルを促進しました。しかし、10x Researchはそのループが破綻したと主張しました。

“マーケットナラティブは見出しで死ぬのではなく、静かに死ぬ。新しい資本が信じなくなったときに。イーサリアムの機関投資家の財務ストーリーは多くの人を納得させたが、その裏にある入札は思ったほどではなかった。機関投資家のオプションポジショニングは静かに側を選んでいるが、小売は別の方向を見ている” と投稿に記載されていた。

さらに、現物ETFは大きな資金流出を経験しています。SoSoValueのデータによれば、ETH ETFは10月の第3週と第4週にそれぞれ3億1180万ドルと2億4390万ドルの資金流出を記録しました。

“昨日のETH ETFの流出は$184,200,000。ブラックロックは$118,000,000のイーサリアムを売却しました,” アナリストのテッド・ピロウズが追加しました。

技術的な観点から、アナリストはETHが弱気のクロスオーバーを形成していることを指摘しました。これは潜在的な下落トレンドを示すテクニカル分析のシグナルです。彼は、このパターンが出現した最後の時に、イーサリアムの価格が約$3,800から$1,400に下落したことを指摘しました。 イーサリアム価格予測。ソース: X/Borg_Cryptos

弱気のセンチメントと強気のデーターの出会い:イーサリアムは11月にリバウンドできるか?{#h-弱気-センチメント-ミーツ-強気-データ-缶-イーサリアム-リバウンド-11月}

しかし、すべての信号が弱気の見通しと一致しているわけではありません。いくつかは、11月にイーサリアムの反発の可能性を示唆しています。

Santimentは、イーサリアムが$3,700に下落するにつれて、トレーダーたちが再び空売りポジションを開き始めたと指摘しました。この行動は逆説的に、価格の急騰に先立つものです。この投稿では、過去2ヶ月間、取引所間の資金調達率がETHの今後の動向を示す重要な指標になっていることが強調されました。

資金調達率がプラスに転じ、ロングポジションが優勢であることを示すとき、過度の楽観が高まるため、価格はしばしば修正されます。逆に、ショートが優勢で資金調達率がマイナスに転じると、反発の可能性が高まります。

“主要なロングが(貪欲)を支配すると、価格は修正されます。主要なショートが支配すると、反発の高い確率があります。” サンティメントが強調しました。 ETH資金調達率と価格相関。ソース: X/Santiment

別のアナリストは、イーサリアムの「エコシステムデイリーアクティビティインデックス」が過去最高に達し、強いネットワークの関与を示していると指摘しました。

このオンチェーン活動の急増は、イーサリアムにとって堅固な基本的基盤を提供しており、市場の強さは投機ではなく、真のユーザーの成長によって推進されていることを示唆しています。

“この高い参加レベルは、将来的にさらなる価格上昇を強力に支える可能性があります。” CryptoOnchainは述べました。 #イーサリアム / $ETH は金のように急騰し、すべてを上回る準備が整っています

MMに振り回されないでください

このチャートを見て、何かが裏で動いていないと言えるのか！ pic.twitter.com/BVnZgA7p5K — Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 2025年10月31日

したがって、イーサリアムの11月に向けた展望は微妙にバランスが取れています。一方では、機関のダイナミクス、ETFの流出、そして弱気のテクニカルパターンが警戒を示唆しています。他方では、オンチェーンの活動の強化とデリバティブデータがユーザーのエンゲージメントの増加と潜在的な回復を指し示しています。

ETHが下落を続けるのか、反発を見せるのかは、最終的には今後数週間でどちらの力が強いかに依存するかもしれません。