市場分析工具 — 基本面 vs 技術面

什麼是基本面分析？

基本面分析（Fundamental Analysis）是透過研究宏觀經濟環境、產業趨勢及公司財務報表等「內在價值因素」，來評估資產或公司的真實價值與長期潛力。

基本面分析的關鍵要素包括：

1. 宏觀經濟指標   - GDP 成長率、通貨膨脹率、失業率、利率水準   - 政府政策、貨幣政策（如利率、量化寬鬆）
2. 產業前景與競爭格局   - 產業內供需關係、技術發展趨勢、新進入者威脅   - 市場成長性、產業門檻與壁壘
3. 企業財務狀況   - 損益表（收入、淨利、毛利率等）   - 資產負債表（資產、負債、淨資產等）   - 現金流量表（營運現金流、自由現金流）
4. 管理層與經營策略   - 企業領導團隊的經驗與誠信   - 公司策略、營運效率、創新能力

基本面分析的目標，是判斷資產是否被市場低估或高估，並預測其中長期可能的價值成長空間。

什麼是技術面分析？

技術面分析（Technical Analysis）則聚焦於市場價格、成交量、圖表型態及技術指標等「歷史行為」數據，旨在尋找價格趨勢、買賣訊號與市場情緒。

技術分析的主要工具與方法包括：

1. 價格走勢圖與蠟燭圖   - K 線（蠟燭圖）：實體、上影線、下影線   - 均線（移動平均線）：短期／中期／長期均線
2. 趨勢與支撐阻力   - 趨勢線、通道、斐波那契回撤線   - 支撐線、阻力線作為買賣重要參考依據
3. 技術指標   - 相對強弱指標（RSI）、隨機指標（Stochastic）   - MACD、布林帶（Bollinger Bands）、成交量指標
4. 型態學與型態訊號   - 經典型態：頭肩頂／頭肩底、雙頂／雙底、三角形、旗形等   - 反轉或延續型態，藉由型態識別判斷趨勢方向

技術面分析的優勢在於能快速反映市場價格變動，適合短中期交易者把握機會。

基本面 vs 技術面的對比與侷限

換言之，僅依賴基本面可能錯失短期機會；僅依賴技術面則可能忽略資產的內在風險。

如何將兩者結合運用？

為了更全面且穩健地做出市場決策，建議採用「混合分析」策略，整合兩者優勢。以下為常見融合方式：

1. 基本面作為底層判斷 + 技術面掌握進出時機 先以基本面評估資產估值及長期趨勢，若認為具備潛力，再以技術指標精確判斷進出點。
2. 趨勢確認 + 估值安全邊際 先以技術面確認趨勢方向，再透過基本面檢驗資產估值是否具備安全邊際。
3. 分段持倉策略 將資產分批進出：基本面支持的資產先長期佈局，待技術面趨勢出現時再加碼或減碼。
4. 避險與風險控制 主要資產以基本面配置，針對短期波動部分，運用技術面工具進行避險或短線操作。

實例演示（案例練習）

假設我們在某股票／加密資產中觀察到如下情境：

• 基本面分析：公司過去三年營收年複合成長率（CAGR）為 18%，淨利率穩定於 15% 左右；資產負債率低於 40%，現金流穩健。所屬產業未來兩年預估平均成長率約 10%。
• 技術面走勢：價格於過去三個月形成上升三角形型態，並在突破長期阻力線（如 50 美元）時放量突破，成交量較前一交易週平均提升 2.5 倍；RSI（相對強弱指標）由 45 升至 65，進入上升通道但尚未超買。

在此情境下，我們可判斷該資產有望進入新一輪漲勢，因此可考慮：

• 於突破點附近（49 - 50 美元區間）逢低布局，設停損於前支撐位下方約 5%（47.5 美元）；
• 若價格穩站 50 美元且持續放量，可於每上漲 5% - 8% 時分批加碼；
• 當技術指標出現背離（如 RSI 持續創新低但價格創新高）或 MACD 死叉時，逐步減碼退出，分階段賣出（每次減持 25%）。

此案例展現基本面數據（成長率、負債率）與技術面指標（成交量、RSI、支撐／阻力位）結合，如何在實戰中建立可量化的交易決策體系。

基本面分析與技術面分析各有專長：基本面聚焦資產內在價值與未來趨勢，技術面則捕捉價格走勢及進出訊號。兩者結合運用，有助於提升判斷準確度與風險控管能力。